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银华“消费一哥”焦巍：“彪悍”的业绩不需要“解释”
来源： 资事堂
如果你点数业内5年期的王牌基金，焦巍现任基金经理的银华富裕大致会在前列出现，这个“排名”他已经保持了一年多。
（数据来源，choice，截至日期8月9日）
如果你盘算近期基金经理的“金句”，焦巍的话也大概率会出现。
从去年年报时的“拿出十个点在海拔5000米的地方打渔”，到之后“投资目前基本限于南宋的地盘”，再到今年二季报的“五月渡泸、深入不毛”和“古代护城河总是面临现代空军的越位打击”。
焦巍把定期报告写成了他自己的“投资总结+段子合集”，直抒胸臆、色彩鲜明、有记忆度，在行业内传颂颇广，而且越来越广。
他有时候也会引起争议。比如“南宋地盘”的投资范围到底是多少，高集中度的持仓会不会导致组合过大波动，以及他对食品饮料股的偏爱不渝究竟出于“价值判断”还是“信仰”。
到现在为止，焦巍几乎没有回应过非议。他用领先的业绩让很多争议渐渐消弭。他直接出场发声的场合越来越少，而季报的篇幅越来越长，表达越来越有趣，段子“密集度”也越来越高。
他越来越把定期报告变成一个平台，在上面讲述他的投资过程，剖析个人的得失，披露反思过程，公开心得体会。但他从不对别人的非议进行解释。
这一切让人想起网红大V罗永浩的名言：彪悍的人生不需要解释。
01
丰富的从业经历
焦巍的投资经历非常丰富，具有21年证券从业经历。按照简历所示，焦巍是上海社科院世界经济所的金融学博士，曾去德国波恩大学担任访问学者，学历上可以称他一句“焦博士”。
他曾先后任职中国银行、湘财证券、湘财合丰基金（现泰达宏利基金）、平安大华基金、大成基金等机构，2018年11月担任银华基金经理，现任银华基金消费健康投资部负责人。
焦巍早期尝试了许多岗位，应该也打开了见识的视野。2011年末，焦巍接手了平生第一只基金产品：平安深证300指数增强。这是一只指数增强基金，焦巍是他的第一任基金经理，主动投资的规模不会太大。
近1年后，焦巍从颜正华手中接手了第二只基金平安行业先锋。颜出身于当时的“王者之师”华夏基金，但管理平安行业先锋基金一年亏了14%以上。焦巍接手过来，近两年赚了87%。
携着在平安基金的余勇，焦巍之后一路转战大成基金、信达澳银、平安信托等机构，这一阶段或许是市场原因，或许是个人投资风格使然，焦巍没有太突出的表现。
真正的转折在加入银华基金后开始。2018年10月，焦巍加入银华基金，18年11月开始管理基金，此后业绩一路攀升至今。
在银华，焦巍实现两个突破，一个是业绩保持了中长期优异，另一个是管理规模逐年增大。
根据choice统计，焦巍2季度末管理公募资产突破325亿元，管理超过2年半的银华富裕基金收益突破234%。
02
鲜明的投资风格
焦巍有着稳定而鲜明的风格，他的基金组合一如他的定妆照，板头、眼镜、紧抿的嘴唇，自有一股“勇敢”的气质。
焦巍的投资上，有着“一击必中”的勇气，他管理的基金前十大组合占到净值72%以上（见下图，银华富裕最新一期重仓组合）集中度大约是同行平均水平的一倍半。
他也有独到的准星，无论是二线白酒，还是新冠疫苗生产商，甚至于贝泰妮这样的医美股，他都很早发现，且长期持有，获利丰厚。
他也曾中期持有过顺丰这样的个股，分享到了高速上涨的收益，也一起经历了年初一季度的大幅回撤，但这个品种很快被他剔除出重仓行列，换上了其他优质的公司。
焦巍的买入和卖出一样坚决、果断。
03
勤奋的思考与进化
国内产业的竞争格局总是变化很快，主流投资思维也不断千亿。这也对基金经理的投资思维迭代速度提出考验。
而焦巍显然是擅长“进化”的基金经理之一。
他早年的重仓股明显偏好医药和机器人，而如今的组合里食品饮料占据大头。
他早年的投资集中度和行业平均水平相近，如今却大开大合，自成一派。
焦巍喜欢用军事术语和历史案例来做投资总结，他的访谈和季报年报凸显了这个风格。
他的一个访谈中曾讲述了为什么要提高投资集中度，用的就是军事术语。
当时他引用了一个知名企业家的话说，要学会“不在非战略机会点上消耗战略竞争力量。”即在战略目标上，尽可能增大投入，以‘范弗里特弹药量’对目标进行密集轰炸，否则缺口无法打开。
焦巍，还曾引用过兵法，引用过宋史，引用过当年的巴黎报章对拿破仑逃离厄尔巴岛重掌大权的报道，借以比喻他不受外部影响，敢于坚持的投资理念。
从访谈可以看出，焦巍有相对宽广的阅读视野，也有旁人不能及的定力，如果要选择一个最能坚持自己风格的投资经理，他大概率会是行业里首先被想到的。
这或许也是他投资个性的一部分。
以上内容不构成投资建议，请独立判断与决策。市场有风险，投资需谨慎。
责任编辑：杨红卜
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