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短期关注疫情直接受益标的 长期看重医药产业变化——医药行业新型冠状病毒专题
赵浩然
春节期间，武汉新型冠状病毒感染的肺炎疫情持续蔓延，牵动全国人民的目光，伴随防控力度加大、诊疗手段提升，叠加节后人员流通加大等因素，疫情确诊量进入爬坡阶段，2月3日以来全国日新增病例已连续4天超过3000人，截至2月6日24时，全国累计报告确诊病例31161例，疑似病例26359例，死亡病例636例，出院病例1540例。
冠状病毒最早是1937年从鸡身上分离出来的，2000年之后冠状病毒导致多次大型疫情爆发，如严重急性呼吸综合症（SARS）、中东呼吸综合征（MERS）、武汉新型冠状病毒感染肺炎（2019-nCoV）。对比来看，2019-nCoV具备明显的高传染性、低致死率特点，鉴于此前SARS防控经验，检测技术水平提升，医疗设施更为完善，有助于防范疫情持续扩散。
疫情爆发期间，申万医药指数并未出现较为明显的跑赢大盘的情况。在扩散期和爆发期，化学原料药、化学制药、生物制品表现相对较好，其中化学原料药在扩散期涨幅排名第一，高达15%，主要系受益于2002年开始维生素C的价格反弹，2003年仍保持较高的价位，加上维生素C可提高免疫力，扩大了需求，成为后续市场的赢家之一。
此次新型冠状病毒肺炎疫情带来了市场恐慌情绪的明显增长，医药板块有望持续升温，恒指波幅从2020年1月14日至2月6日的涨幅达35%，远高于当初SARS从WHO公布至疫情结束的涨幅（6%）。
投资建议：短期来看，疫情带动市场情绪面宣泄，尤其是2月3日市场出现较大幅度调整之后，医药板块分化明显，短期可持续聚焦个人防护、医疗器械、医疗服务、血液制品、治疗性药物等直接受益相关的标的，建议关注：迈瑞医疗（300760）、金域医学（603882）、博雅生物（300294）、美诺华（603538）、凯普生物（300639）等。
同时，我们认为疫情作为突发性的事件，更看重其对医药行业长期投资逻辑影响，建议重点关注三条投资主线：1、创新药研发进程加快；2、医疗器械需求增加；3、消费习惯逐步改变；以及龙头下跌后的机会。重点关注海普瑞（002399）、泰格医药（300347）、迈瑞医疗（300760）、万东医疗（600055）、美年健康（002044）、恒瑞医药（600276）。
风险提示：疫情持续扩散风险；市场估值风险；经济下滑风险；行业政策变动风险。
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责任编辑：王涵
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