锂电细分领域绝对龙头！深耕十五年，产能稳居行业首位，未来3年十倍增长空间爆发在即！_新浪财经

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　　硬核箴言：你应该记住，好的投资机会是罕见的。当你的赢面比较大的时候，那就下重注——戴维·克拉克《查理·芒格的投资思想》

　　投资逻辑：

　　国内深耕多年碳纳米管（CNT）龙头，规划产能居行业首位，公司先发优势显著。新能源汽车快速发展提振CNT产品的需求，公司同时开拓非锂电新领域应用，预计2025年行业空间近360亿，五年CAGR为37%。公司深耕行业十五年，目前CNT粉体/导电浆料产能分别达2000吨/3万吨，稳居行业首位。

　　公司专注深耕碳纳米管领域，成就龙头多方位优势。（1）技术优势：公司在催化剂制备及工艺控制等环节均形成深厚的技术壁垒；（2）客户优势：CNT导电浆料供应认证流程复杂、考察要素多样、客户黏性高，与CATL、ATL、比亚迪、中航锂电等一流锂电池企业长期保持良好合作；（3）规模优势：现有及规划产能均位列行业第一，近两年CNT导电浆料产品出货量稳居行业首位。

　　下游市场回暖助力公司单吨毛利边际向好，前向一体化布局NMP平滑原材料波动影响。2020年受疫情影响以及主要原材料NMP价格大幅上涨，伴随疫情恢复以及下游需求回暖，NMP价格波动影响基本消除，2021H1单吨毛利回升至1.42万元/吨，2021Q3累计实现营收9.11亿元，同增188.7%。

　　新能源主赛道长期具备确定性增长，技术进步加速CNT渗透率提升。国内新能源汽车长期具备确定性增长，碳管长期渗透率仍存翻倍空间，预计到2025年，全球新能源汽车产销将达到1800万辆，动力电池装机量将达到1070GWh。电池技术迭代加速高性能CNT导电剂渗透率提升，预计到2025年CNT导电剂在动力锂电池领域的渗透率将达到60%。

　　一、十五年专注研发，铸就碳纳米管龙头企业

　　1.1 国内碳纳米管龙头，成立以来快速实现产品技术迭代

　　公司成立于2011年，是一家致力于碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料、碳纳米管导电母粒的研发、生产及应用性开发和销售的高新技术企业，主要应用于锂电池和导电塑料领域，客户覆盖宁德时代、新能源科技、比亚迪等国内一流锂电池生产企业。据GGII统计分析，最近两年公司碳纳米管导电浆料产品销售额及出货量均稳居行业首位。