产能密集释放，这种化工品供不应求？

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　　来源：上海证券报

　　光伏用硅料这两年大幅扩产，引发原料/耗材三氯氢硅量价齐升，相关企业业绩亮丽。

　　不过，产业界人士却提示背后暗藏风险。因为三氯氢硅是硅料生产过程的中间品，生产正常后可自循环。三氯氢硅涨幅是否能够持续，还待观察。

　　业绩传喜报

　　随着A股三季报披露正式拉开序幕，三氯氢硅相关上市公司也亮出了成绩单，主要企业业绩延续了上半年的增势。

　　宏柏新材17日披露的业绩预如下： 

　　公司解释原因称，强化内部管理和成本管控，通过不断优化生产工艺，提高生产效率和产品一次性收率，综合成本进一步下降；另一方面，积极扩大市场份额，产品订单量价齐升。

　　三孚股份是三氯氢硅产能最大的上市公司。公司披露的三季报显示，今年第三季度，实现营业收入7.14亿元，归属于母公司股东的净利润2.18亿元，同比分别增长43.58%和120.06%。

　　公司分析称，营业收入增长主要系主要产品销售价格同比上升所致。

　　三孚股份收入构成主要来自硅系列产品和钾系列产品。硅系列产品主要涵盖三氯氢硅、高纯四氯化硅、硅烷偶联剂等。公司光伏级三氯氢硅产品品质优良，碳、硼等元素含量较低，适合下游多晶硅客户生产使用，与国内多家多晶硅生产企业保持着长期稳定的合作关系。新建年产5万吨三氯氢硅项目及年产7.22万吨三氯氢硅项目建设有序展开。

　　下游需求旺盛

　　这两年，随着光伏发电实现平价上网，行业快速扩张。相关数据显示，今年上半年，硅片、电池片、组件环节产量同比分别增长45.5%、46.6%和54.1%，多晶硅产量同比增长53.4%。

　　而中信证券能源化工行业首席分析师王喆10月11日发布的研报显示，2022年多晶硅新增产能将达约70万吨，2023 年预计新增产能约164万吨。

　　受益于下游需求增长，光伏行业自今年以来就频现大单。国庆长假之后，硅料供应商大全能源短短一周内披露了两个销售大订单，一个预计采购金额约为470.56 亿元；一个预计约139.99亿元，合计已超610亿元，相当于去年营收的6倍。

　　海外光伏需求也非常旺盛。今年前8月，中国光伏组件出口量突破100GW，已超过2021年全年。

　　基于下游旺盛需求，王喆在研报中表示，根据多晶硅厂家扩产计划，今年四季度与明年二季度将迎来硅料产能释放密集期，可能会存在光伏级三氯氢硅出现短暂的供给缺口，届时有望提振三氯氢硅价格，预计三氯氢硅高景气度有望维持至明年二季度。

　　产业界不同声音

　　产业界却有不同声音。他们认为，一方面，三氯氢硅是硅料生产过程中的中间产品，生产正常后可自循环。另一方面，有的硅料企业在自建三氯氢硅，这将化解短缺风险。

　　根据国家标准 ，三氯氢硅分为I、II两类，其中I类用于生产多晶硅，Ⅱ类用于生产硅烷偶联剂（下游为硅橡胶等）。随着光伏行业的快速增长，光伏多晶硅已占三氯氢硅六至七成需求。

　　隆众资讯光伏行业研究员方文正介绍，多晶硅生产装置刚开启时，每新增1吨多晶硅产能，需一次性投入三氯氢硅约0.2吨以补液位和清洗系统，这部分三氯氢硅一般外购。而在生产阶段，一般情况下，多晶硅厂所需的三氯氢硅可以自循环，不用外购。

　　百川盈孚光伏研究员韩心阔也告诉记者，三氯氢硅是光伏硅料的中间产品，氯元素在硅料生产过程中是自循环的。

　　隆众资讯方文正表示，去年新建多晶硅产能较多，三氯氢硅供不应求，价格大涨。去年10月，三氯氢硅从年初的6000元/吨上涨到3.6万元/吨，一些硅料企业自建了三氯氢硅产线，比如东方希望、通威旗下的永祥新能源等。

　　韩心阔透露，有其他多晶硅企业也规划了三氯氢硅产能。不过他同时表示，三氯氢硅是危险化学品，完全新建产能比较难获批，扩产会容易一些。

　　方文正表示，部分硅料企业自建产能对平抑三氯氢硅供需起了作用。今年8月，三氯氢硅最低跌至1.8万元/吨，较去年高点跌去近半。而今年多个多晶硅项目投产，且8月迎来投产高峰，但三氯氢硅在今年仅2.5万吨新增产量情况下，从底部至今价格仅反弹了1000元，涨幅11%。

　　百川盈孚三氯氢硅研究员张洛凡认为，传统意义上的“金九银十”并没有对光伏级三氯氢硅市场带来明显的拉动作用。四季度，随着多晶硅企业的陆续投产，预计短期内光伏级三氯氢硅市场价格涨幅在500~1000元/吨左右，不过恐难以比肩去年同期。

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责任编辑：凌辰 SF179