温彬:信贷有效需求回升,本月LPR报价保持不变

2022年10月20日09:46    作者:温彬  

  意见领袖 | 温彬(民生银行首席经济学家)

  一、10月17日央行等额续做5000亿元1年期MLF,中标利率保持2.75%不变。LPR利率与MLF利率挂钩,在MLF利率未做调整的背景下,10月LPR报价的定价基础没有发生变化。

  二、9月美国CPI和核心CPI涨幅均超出市场预期,通胀的全面性和黏性大大增强,进一步推升美联储继续大幅加息75bp的概率,10年期美债收益率再度上行至4%上方。

  三、随着一系列稳增长政策加快落地实施,9月金融数据明显改善,信贷有效需求回升,信贷结构优化。后续政策效果还将继续显效,短期内仍将处于政策效果观察期,再度下调政策利率的必要性不高。

  四、二季度以来,在供需有所失衡、存贷两端双重挤压下,贷款利率持续下行,银行净息差收窄压力进一步加大。在8月LPR已实现非对称下调且效果正在显现背景下,短期内LPR报价再次下调的动力不强。

  (本文作者介绍:民生银行首席经济学家)

责任编辑:余坤航

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