全球化肥供需缺口利好，板块应声而起，机构称行业或迎来景气大周期

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　　9月6日消息，化肥板块大幅走高，截止发稿，泸天化拉升封板，芭田股份、云天化、兴发集团、雅克科技等涨。

　　全球化肥价格保持高位

　　分析指出，全球化肥价格实际从去年开始已经进入上升通道，当下欧洲能源危机或将进一步推升粮价，使农化处于景气周期。从化肥主要元素来看，由于我国的化肥受出口法检限制，国内外氯化钾、磷酸一铵价差明显。国内外化肥市场的较大价差给予了国内化肥企业一定的提价空间，在未来粮价维持高位的预期下，国内单质肥价格有望持续提升，相关企业业绩具备较好弹性。

　　8月24日，据国家统计局数据，8月中旬，尿素价格为2340.9元/吨，复合肥价格为3910元/吨。6月中旬是今年的价格高点，分别为3177.7元/吨、4185元/吨。今年1月上旬，二者价格分别为2492.5元/吨、3272.5元/吨。

　　业内人士解释称，过山车式的价格走势，与国际形势密不可分。当前，国内农业对化肥需求减少。7月，已经基本完成华北、东北地区的大田作物追肥，正等待收获秋粮。目前，化肥需求主要是秋冬蔬菜种植、南方晚稻追肥，以及其他一些秋冬作物底肥。

　　多重外部因素驱动化肥价格上涨

　　对于上半年化肥行业的行情，史丹利在业绩报中做了详细的分析。

　　据介绍，上半年，受全球通胀、俄乌冲突的影响，石油、天然气、煤炭等能源价格上涨，供应链在新冠肺炎疫情反复的影响下仍旧紧张，大宗商品价格持续上涨。受此影响，国内复合肥以及氮肥、磷肥、钾肥等上游大宗原料价格波动剧烈、涨幅较大。

　　复合肥在成本上涨的推动下，产品价格大幅上涨，部分产品价格在上半年创出了历史新高。报告期末，复合肥行业产品均价较去年同期上涨了约50%左右，部分高端产品价格涨幅甚至远超50%。上半年，除了尿素、磷酸一铵、钾肥等原料价格大涨外，产业链再上游的合成氨、硫磺、磷矿石等大部分产品和资源的价格也出现了大幅上涨，整个化肥产业链呈现自上而下传导的上涨态势。

　　下游需求端，受种植结构调整等因素影响，粮食种植面积有所增加。在粮食安全重视程度不断提升的背景下，国家出台了各项针对种粮的扶持和补贴政策，加之通胀影响，玉米、小麦等农作物价格均有不同程度上涨。粮价上涨使种植效益得到了保证，农民种植积极性有所提升。今年上半年，下游需求端较好的行情带动了化肥需求的增加，复合肥需求表现旺盛。

　　上半年，化肥产业链上下游均呈现一致性的景气状态，产业链价格传导较为顺畅，但随着价格越来越高，谨慎情绪也越来越浓。上游原料和复合肥产品的价格短期内涨幅过大、处于高位运行，加之下半年不确定因素较多，复合肥及上游原材料能否延续上半年行情，存在较大的压力和不确定性。复合肥企业开始着手调整策略，逐渐降低库存规模，谨慎采购原料，加强销售力度，力求降低可能出现的原料价格高位下行导致库存损失的风险。

　　对此，申万宏源认为，海外化肥价格继续上行，行业周期景气持续。国海证券分析师李永磊、董伯骏认为，化肥行业将迎来景气大周期。

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责任编辑：冯体炜