A股分歧初显！资金流向有变？后市怎么看

近日，在一系列重磅政策利好刺激下，A股市场全线上行，中国资产受到资金强势追捧。在经过了连续冲高后，今日市场高开低走出现分歧。机构认为，过快的涨速将透支上行空间，市场难免分化。那么在阶段性分化后，哪些方向更具潜力?

指数现分歧

今日(10月8日)为节后第一个交易日，A股市场大幅高开，三大指数竞价涨幅均超10%。在经过近日连续走高后，市场出现分歧，开盘后指数高开低走。

截至收盘，沪深指数涨幅分别为4.59%、9.17%，创业板指涨幅最高，为17.25%。今日A股市场成交量超3.4万亿，创下历史新高。

资金流向有变?

9月24日以来，A股市场交投活跃，资金流向出现显著变化。据Wind数据显示，截至10月8日，9月24日以来资本货物行业累计净流入资金568.39亿元居首，技术硬件与设备、材料、生物制药、食品饮料与烟草、银行、汽车与汽车零部件行业均获资金净流入超百亿。

值得注意的是，今日(10月8日)多元金融行业遭到资金大幅抛售，净流出额达568.71亿元，9月24日来呈现为资金累计净流出394.1亿元。材料、半导体及生产设备、软件与服务、房地产、公用事业行业今日(10月8日)资金净流出额均超百亿。

据Wind数据显示，截至10月8日，9月24日以来A股市场共有867股获资金净主动买入过亿，其中34股获净买入超10亿元。

宁德时代(300750.SZ)获净主动买入达97.33亿元居首，贵州茅台(600519.SH)紧随其后，获净主动买入79.66亿元。比亚迪、中际旭创、兴业银行、恒瑞医药、五粮液、京东方A、招商银行、格力电器、汇川技术、海光信息、中国平安、伊利股份、金山办公、平安银行均获净主动买入超20亿元。整体来看，新能源车、大消费、半导体、医药等高景气赛道获资金青睐。

杠杆资金加速进场

与此同时，在新政发布后，A股市场热情高涨，杠杆资金逐步转向，加速进场。据Wind数据显示，9月24日以来，两融规模快速走高，已实现三连升。截至9月30日，两融余额为14401.43亿元，较上一交易日大幅提升456.34亿元，较9月24日提升677.42亿元。

除食品饮料与烟草行业外，其余行业均获两融资金净买入。多元金融、资本货物、软件与服务、技术硬件与设备均获资金重点关注。

市场分化后，如何布局?

对于近期A股市场的上涨，高盛认为是由两大因素推动，一是果断的政策措施作为催化剂，二是超卖、低估和定位不足的市场背景作为启动条件。

行业配置方面，高盛将保险和其他金融公司(如经纪人、交易所、投资公司)调整为超配，将金属和采矿升级为平配，将电信服务下调至低配。此外，高盛维持对几大行业的超配立场，涉及互联网和娱乐、科技硬件和半导体、消费品零售和服务以及日用品。

不过行情上涨并非一蹴而就。华夏基金表示，随着投资情绪高涨，节后市场阶段性或依然处于做多区间。但过快的涨速一定程度上将透支全面上行空间，市场难免分化。

如果对行情做归因分析，短期基本面变化不大，主要系政策带动投资者预期反转下的估值修复行情。因此，前期市场最悲观、跌幅也最大的赛道具有更大反弹空间。当资金从冲动逐渐回归理性后，将更加聚焦基本面情况，景气度最能凝聚资金共识。

目前来看，科技板块景气度占优。智能化大趋势下的新质生产力方向，包括AI消费电子、智能驾驶、智能机器人等领域，空间较大且看得更长。

中科沃土基金认为，从市场节奏上来看，一般政策出台后，首先反弹的将是前期受低迷预期压制最深的消费、顺周期等强宏观板块。但宏观经济的企稳复苏从来都不是一蹴而就，从市场底到经济底的过渡也需要时间，节后市场经过了第一波大幅反弹后可能出现分化。泛科技、汽车、能源等基本面更好的题材或将凭借基本面的优势继续走强。

前海开源基金认为，结构上，受益政策预期改善的顺周期消费、地产链短期将具有较大弹性，但考虑到经济需求的修复仍待验证，政策催化后中期逻辑更为顺畅的风格仍在高股息红利与低估成长领域。

本文转载自“Wind金融终端”，智通财经编辑：李佛。

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