台积电台、美股套利交易玩不转高盛提出零成本替代方案_新浪财经

　　长期以来，买进台积电（TSM.US）估值较低的台股、同时做空台积电美股ADR以寄希望于股价趋同是备受华尔街投资者青睐的套利交易之一。然而，随着台积电股价暴涨，这一套利交易开始变得令人痛苦。

　　此前有报道指出，目前台积电美股ADR与台股之间的溢价攀升到2009年以来最高，截止上周五溢价约为22%，远超5年平均水平8%左右。Pictet Asset Management亚洲部门主管Jon Withaar警告称：“很多人都押注于此，希望溢价最终将回落至更合理的长期平均水平，但溢价可能还会进一步扩大，届时将带来巨大冲击。”

　　对此，高盛为这一套利交易提供了一种零成本的替代方案。高盛交易部门周三发布的一份报告显示，投资者可以利用期权押注台积电美股ADR的溢价（目前徘徊在20%至25%之间）将会缩小，在市场走势错误时这将限制投资者的潜在损失。该行还建议投资者买入台积电美股ADR的看跌期权，卖出台积电台股的看跌期权。