由于美国3月CPI数据再度超预期引发了市场对美联储将推迟降息的担忧，美股三大股指周三均走低，标普500指数、道琼斯指数均跌逾1%，纳斯达克指数跌0.84%。与此同时，十年期美债收益率攀升至近4.5%的年内新高。不少投资者担心，美联储2024年降息幅度减少、甚至不降息将给年初以来火热的股市行情造成打击。
不过，杰富瑞首席市场策略师David Zervos表示，被周三高于预期的通胀数据吓坏的投资者不必担心，因为无论美联储是否降息，股票等风险资产都可以蓬勃发展。他表示，美国股市可能会在经济利好消息的基础上继续上涨，这些利好消息将淹没有关在更长时间内保持高利率的讨论。
美国经济数据强劲、以及美联储发出的不急于放松货币政策的信号促使投资者重新调整对美联储降息时机和步伐的预期。在周三的通胀数据公布后，市场目前预计美联储将在9月首次降息，且今年将仅降息两次。
David Zervos表示，市场在2024年初对美联储今年将降息六次的预期很“愚蠢”。虽然他认为大幅降息只是市场一厢情愿的想法，但他也表示，与传统措施相比，政策的限制仍然较少。他指出，美联储的资产负债表是一个迹象，表明“量化宽松的刺激痕迹仍然存在”。
David Zervos表示：“由于长期以来的高利率水平，市场一直在预测经济将面临厄运。但在真正的经济故事中，缺失的一环是刺激性的央行资产负债表。”据悉，周三公布的美联储3月会议纪要也显示，政策制定者“普遍倾向于”放缓缩表的步伐。
此外，David Zervos表示，市场似乎相信美联储不会失去对通胀的控制。他指出，五年期、五年期远期的盈亏平衡利率几乎没有变化，而这是一个衡量未来通胀压力的指标。他表示：“风险资产应在此企稳并恢复升势，因为经济增长方面的利好消息将超过美联储在推迟降息方面的不利因素。美联储需要在稍长一段时间内维持略高的利率，以完全稳定长期通胀预期。”
David Zervos还赞扬了美联储主席鲍威尔去年拒绝降息的做法。他表示：“鲍威尔的鹰派观望立场在今天看来是完全正确的。”他还表示，前美联储主席沃尔克“将为此感到自豪”。
责任编辑：郭建
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