本次专家会议讨论了减肥药物的处方权、靶点选择、剂型依从性等问题。未来双靶点优于单靶点，周制剂优于日制剂。口服小分子具有价格低廉、使用方便等优势，将对注射类药物构成竞争。集采政策可能扩大市场规模。司美在跨科室竞争中商业化优势有限，AD领域商业化困难。诺和诺德通过推出自己的司美格鲁肽成功上市，可以复制这些成功经验应对里来博泰上市。同时，政府将加大监管力度。
该专家会议还讨论了司美减肥药的风险和副作用，以及其在市场上的竞争情况。虽然司美存在一些风险和副作用，但仍有80%的人选择使用它来减肥。然而，随着专利到期，仿品将进入市场，竞争将变得更加激烈。未来双靶点将成为减肥市场的主导趋势，公司需要占据不同的市场份额来保持竞争力。礼来去可能会占据高端市场，而信达则可能占据中低端市场。
全文要点
一、政府尚未确定减肥药物处方权问题；二、双靶点和周制剂优于单靶点和日制剂；
三、减肥药只能通过专科医生处方并严格监控使用；
四、小分子药物具有价格低廉、使用方便等优势，将对注射类药物
构成竞争；
五、国产药品价格可能会下降；
六、司美商业化优势有限；七、利拉鲁泰超越了杜拉糖肽；
八、礼来存在内部严重内斗和匿名举报现象；
九、司美存在多种风险和副作用；
十、专利到期后可能出现仿品上市，双靶点对司美的碾压仍然很明
显；
十一、预计2030年双靶点占减肥市场的预估比例超过70%;
十二、公司将仿制或上市双靶点；
十三、信达公司将占领中低端市场；十四、预计未来会出现三靶点产品；
主要观点
减肥药市场分析
1、减肥药市场的前景和竞争格局
讨论了减肥药市场的前景和竞争格局，包括政策、处方权、产品双靶点趋势等。
要点：
政府将肥胖定义为疾病，才能有处方权的问题；
目前混乱，谁有处方权处方减肥药物尚未确定；
未来的趋势是双靶点优于单靶点，单靶点里面的周制剂优于日制剂；
现在只有一个上市的钾肥制剂，但是它是一天打三针的制剂，面临比较大的挑战；
2、国内医保对减肥药的支付态度
目前国内医保对减肥药的支付态度未知，政府尚未将肥胖定义为疾病，只有贝纳鲁泰和奥利司两种减肥药获得批准。
要点：
周制剂的依从性较好，但月制剂存在剂量高、副作用大等问题；
适合的最好的，不要追求过度；
正规渠道基本没有减肥药的购买渠道；
60%以上的人因为有体重的获益才使用减肥药；
3、口服小分子与多肽类注射的竞争
口服小分子与多肽类注射的竞争，关键在于小分子的分子安全性过关。如果安全性过关，小分子具有价格低廉、使用方便等优势，将对注射类药物构成竞争。但目前市场上已有几个巨头退出了小分子市场，主要原因是分子安全性不过关。
要点：
口服小分子与多肽类注射的竞争，关键在于小分子的分子安全性过关；
小分子具有价格低廉、使用方便等优势，将对注射类药物构成竞争；
市场上已有几个巨头退出了小分子市场，主要原因是分子安全性不过关；
小分子的分子安全性过关后，将具有很大的优势；
4、司美在院内集采和国家医保的情况
主要讨论了司美在院内集采和国家医保的情况。首先，司美在国内还没有进入集采，但到明年续约时会进一步砍价，甚至可能降低50%左右。其次，医保负担增加导致国产药品价格下降，未来国产药品会往下砍一刀，甚至腰斩。最后，集采政策有可能克隆胰岛素的基材政策，使得市场规模扩大。
要点：、
司美在国内还没有进入集采，但到明年续约时会进一步砍价，甚至可能降低50%左右；
医保负担增加导致国产药品价格下降，未来国产药品会往下砍一刀，甚至腰斩；
5、医保对钾肥的影响及肥胖问题
医保对钾肥的影响及肥胖问题目前不会被纳入医保，因为肥胖大多是生活习惯导致的，政府不会为此买单。美国政府正在要求药企降价，未来可能会有更多减肥药上市。
要点：
中国短期内不会将钾肥适应症纳入医保；
医保的基本职责是保障患者的基本生存权；
肥胖大多是生活习惯导致的，政府不会为此买单；
美国政府正在要求药企降价；
6、司美扩适应症的商业化后续
司美扩适应症的商业化后续最看好的是纳税，但需要数字化的诊断指标来确定治疗时机和停药时机。
要点：
司美扩适应症提前结束三期试验；
司美用于降糖或减重主要在内分泌科或保健领域；
司美在跨科室竞争中的商业化优势有限；
司美在心内科合并cvd方面的获益与利拉相似；
7、诺和诺德的成功经验和对应策略
诺和诺德在竞争中使用了利拉鲁泰的产品，但后来被利拉鲁菜超越。他们最终通过推出自己的司美格鲁肽成功上市。参与里来博泰上市时，可以复制这些成功经验。
要点：
诺和诺德在国内上市前使用了利拉鲁泰的产品；
利拉鲁菜超越了杜拉糖肽；
诺和诺德通过推出自己的司美格鲁肽成功上市；
8、销售队伍问题及药品市场化
主要讨论了销售队伍问题及药品市场化。其中，销售队伍问题主要是由于公司合规严格、内部存在内斗和匿名举报现象所致；而药品市场化则包括技术和疗效，并受到投资者关注的药品价格差异问题。此外，政府将加大监管力度。
要点：
礼来的销售队伍太多、战斗力差，主要原因是公司合规极其严格，内部存在严重内斗和匿名举报现象；
美国公司通过与保险公司合作推广产品，内生意不好做；
反腐给了诺和诺德一个机会，如果能回归初心，以患者为中心，提高安全性和疗效，利拉将会碾压提尔博泰；
讨论药品市场化，包括技术和疗效；
投资者提出了关于药品价格差异的问题；
9、司美的安全性和减重周期
司美的安全性和减重周期。司美存在甲状腺癌、自杀、胰腺炎、肠梗阻等风险，副作用包括恶心、腹泻、呕吐等。心理的脱靶率是20%左右，80%的人有中度的腹泻、恶心、呕吐等状态。减重周期为5-6个月，体重不会持续降低，到第四个月开始衰减。
要点：
司美存在甲状腺癌、自杀、胰腺炎、肠梗阻等风险；
副作用包括恶心、腹泻、呕吐等；
心理的脱靶率是20%左右；
80%的人有中度的腹泻、恶心、呕吐等状态；
10、奥普雷堡的使用和反弹问题
主要讨论了奥普雷堡使用后必然会有反弹的问题，需要更多投研需求&加免费机构纪要群加微akm056改变生活习惯和饮食结构等。同时提到了医生对患者指导不足的问题，以及26年和27年专利到期可能带来的影响。
要点：
奥普雷堡使用后必然会有反弹，需要改变生活习惯和饮食结构等；
医生对患者的指导为0,因为医生要承担处方责任；
26年哪些专利会到期；
27年国内专利到期后lqi市场的影响；
11、司美仿品上市后的竞争情况
司美仿品上市后，将会有大量竞品进入市场，但由于双靶点的优势，对司美的碾压仍然很明显。患者在选择药物时注重副作用少、减肥效率高和不易反弹。未来司美仿品更多是去抢留存市场，与双八战争几乎太难了。
要点：
司美仿品上市后将有大量竞品进入市场；
双靶点对司美的碾压仍然很明显；
患者注重副作用少、减肥效率高和不易反弹；
未来司美仿品更多是去抢留存市场；
12、双靶点的发展趋势及市场前景
未来双靶点一定趋势预估到2030年双靶点会占到减肥市场的70%以上，但是到那时候三靶点就出来了，2030年以后就不好说了，一定是个红海了。
要点：
未来双靶点一定趋势预估到2030年双靶点会占到减肥市场的70%以上；
未来的公司仿双靶点或者自己上市的双靶点；
信达去占领中低端的市场；
到那时候三靶点就出来了，2030年以后就不好说了，一定是个红海了；
本文转载自微信公众号“深度行研”；智通财经编辑：陈筱亦。
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