估算虎年特斯拉市值|特斯拉_新浪财经

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　　本文用2018、2019、2020年市值和交付量的关系，算出每辆车对应的市值。2021年年报未披露，暂未计算2021年的数据。

　　本人用“每辆车市值×预计交付量”估算了2022年特斯拉（TSLA.US）市值区间，范围极宽，在实战中缺乏参考价值。

　　此外，2022年实际市值可能大幅低于预测的情况。因为2018、2019、2020年美国市场整体处于亢奋状态，而2022年美国市场开年就是狂风暴雨。作为参考，2000年纳斯达克泡沫破灭，亚马逊最大跌幅约90%。如果有人用1997-1999年的销售额数据估测亚马逊2000年的股价，进而在大跌中“抄底”，他会亏得倾家荡产。

　　一、计算“市值/车”

　　用交付数量估算市值属于“拍脑袋”的办法。理论上，应该估算出特斯拉整个生命周期的利润，然后选择合适的贴现率贴现，得到现值。但特斯拉不像可口可乐这样容易估算。乐观的人预测10年后特斯拉每年交付2000万辆车，悲观的人认为特斯拉10年后就关门了。

　　相比之下，交付量是一个可观察的数据。大量投资者依靠此数据决策，所以在交付量披露日，特斯拉的股价往往有较为明显的波动。

　　下面以2018、2019、2020年特斯拉年报（10-K报表）为基础，计算交付量与市值的关系，步骤如下：

　　1）确定平均股数。采用Weighted average shares used in computing net income（loss） per share of common stock-Basic确定当年加权平均平均股数。注意没有采用Diluted数据。Diluted是假设期权行权后的股本数量，大部分网站计算市值时都没有采用Diluted数据，具体定义请见附注1。

　　2）确定当年股价最高点和最低点。特斯拉年报中该股价数据是日内股价最高点和最低点，而不是收盘价最高点和最低点。

　　3）将股价乘以平均股数，计算市值最高点和最低点。

　　4）确定当年销量。

　　5）将市值除以销量，得到每辆车对应市值。股票拆分对市值没有影响，所以这三年的数据是可比的。

　　2018年

　　年报第41页，170525千股（年报此处数据的单位：千）

　　年报第36页，最高股价387.46美元，最低股价244.59美元。

　　对应市值范围：417-661亿美元。

　　2018年交付245240辆。

　　每辆车对应市值范围：17万-27万美元。

　　2019年

　　第66页，特斯拉平均股数为177百万股（年报此处数据的单位：百万）。