市场目前普遍预计,欧洲央行的存款利率将在大约三年后提高10个基点,仅为5月份预期的三分之一。
但前瞻性指标显示,届时消费者价格(CPI)涨幅仍将低于欧洲央行的目标(2%),这意味着央行对货币收紧政策的预期将不得不进一步推迟。
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德国商业银行固定收益策略主管Christoph Rieger表示:“要么市场仍在低估通胀,要么市场仍在过早定价,要么两者兼而有之。”
欧洲央行行长拉加德上月表示,在2%的通胀目标能够稳定维持之前,预计基准利率不会上升。
鉴于近期德尔塔变异病毒导致新增病例数量激增,进而威胁着经济复苏的进程,分析人士认为欧洲央行前瞻性指引的转变显得重要。
目前市场的定价尤其令人焦虑,因为在去年12月,2022年初的降息远期定价为10个基点——这表明市场非常关注经济能否实现触底反弹。
欧元区7月消费者价格指数涨幅跃升至2.2%,为2018年以来的最快增速;虽然已达到目标,但欧洲央行决策者却煞费苦心地强调,这一涨幅是暂时的;掉期交易的数据显示,2024年通胀率将低于1.7%。
Rieger强调,在提高借贷成本(加息)之前,欧洲央行可能会等待超过三年左右时间。
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责任编辑:郭建
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