中金：维持中国平安(02318)“跑赢大市”评级目标价55.65港元|中金_新浪财经

中金发布研究报告称，维持中国平安(02318)“跑赢大市”评级，目标价55.65港元。

报告中称，平保发行35亿美元的H股可转换债券，中金表示，平保发可换股债券会带来以下影响:1)潜在摊薄影响仅约3%:假设债券以每股43.71港元全部转换且不发行其他股份，可转换股份约占公司现有股数的3%;2)短期资金面影响已基本消化:基于过往案例，部分机构在认购可转债时会卖出正股避险，公司本次采用delta配售方式(非发行新股)系统性处理卖单，根据公司公告的溢价水准，该行预期对冲配售较前一日(7月15日)收盘价的折价率约3%，发行造成的一次性资金影响原则上已基本于当日消化。

该行表示，近期市场对平保融资预期增加压制公司股价表现，该行认为平安寿险核心经营能力依旧突出，存量业务的低成本(打平收益率<2.5%)、存量资产久期长(~13年)、净投资收益率仍处于较高水准(2023年4.2%)以及当前的负债端趋势有助于平安寿在利率下行中实现具有韧性的获利表现，可转债发行落地之后建议关注公司中报及后续业绩效表现、公司高股利的稳定性，以及未来康养策略的执行情形。