第一上海：予京东方精电买入评级 目标价15港元

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　　第一上海发布研究报告称，予京东方精电（00710）“买入”评级，目标价15港元，对应2022年的22倍PE，较现价有60.4%的上涨空间。预测2021-23年收入为64亿港元/87亿港元/110亿港元，归属于母公司的净利润为3.1亿港元/5亿港元/6.7亿港元。

　　第一上海主要观点如下：

　　车载显示行业优质高成长公司

　　京东方精电有限公司，是京东方科技集团股份有限公司的子公司。公司聚焦车载显示业务，是京东方旗下唯一的车载显示业务平台，为客户提供车载显示总成及智慧车载显示系统。截至2021年上半年，公司车载显示出货面积位居全球第二，其中，8英寸及以上车载显示屏出货量全球第一。

　　依托京东方集团强劲优势，车载显示业务高速增长

　　京东方作为全球物联网创新企业及半导体显示龙头，公司依托京东方的品牌及技术优势，发挥协同效应，有效降低营运成本，快速渗透车载显示市场，形成规模化生产优势，增加市场竞争力。公司目前拥有多条TFT/LTPS LCD/OLED/HUD车载显示产线，服务100多家全球主流汽车品牌。截至2021年上半年，公司营业收入32亿港元，同比增长69%；归母净利润9511万港元，同比增长423%，实现了快速增长。2022年公司净利润盈喜增长超过350%。

　　产品储备丰富，布局智能座舱后续爆发可期

　　公司目前车载显示屏产品涵盖不同尺寸不同领域，在汽车仪表/中控总成/娱乐显示系统/后视镜/AR HUD等领域，已推出OLED/LTPS/BD Cell/Mini-LED/3D/大尺寸/多联屏/曲面/全贴合等多款技术产品，并销售至中国/美国/德国/英国/日本/韩国等多个国家主流汽车品牌。未来公司将不断创新显示技术，升级智能座舱解决方案，打造智慧出行新生态，推进车载显示和交互领域的产品创新，为汽车智能化提供一站式产品与服务。

　　风险因素：市场竞争加剧、原材料波动、产能建设不及预期。

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责任编辑：李双双