方正证券：美亚扫地机延续消费降级趋势 高端价格带国产品牌市占率提升

方正证券发布研报称，美亚扫地机延续消费降级趋势，品牌价格带下沉是符合终端需求的必然策略。高端价格带中国品牌市占率提升，iRobot份额下降较快，中国品牌在高端价格带加大了竞争力度。石头在美亚尝试从高端向中档价格带打击竞品，10月石头中档价格带销量占比显著提升。建议跟踪关注石头价格带下沉，以期在美亚大盘增长带来增量以外获得更多市场份额的进展，以及eufy和科沃斯在高端价格带份额是否持续提升。

德国是在欧洲扫地机零售量居前的重要国家之一，其亚马逊渠道作为德国扫地机消费趋势观察的一个窗口，呈现出高端和中高端产品占比提升的趋势。在德亚，以石头、追觅、科沃斯为代表的中国品牌市占率较高，从品牌价格带定位看，石头和追觅定位高端价格带，石头和科沃斯定位中高端价格带，符合德国消费升级的趋势。长期看好扫地机品类的持续渗透，和中国扫地机品牌在全球的竞争优势。

10月扫地机国内：量价齐升，石头科技份额持续提升

据奥维云网数据，24M10扫地机线上实现销售额39.93亿元，同比+129.63%；实现销量/均价106.47万台/3750元，同比提升112.60/8.01%。24年M1-10扫地机线上实现销售额110.09亿元，同比+44.70%；实现销量/均价319.90万台/3441元，同比提升36.95/5.66%。

10月扫地机美亚：延续降级趋势，均价有所下滑

整体来看，24M10扫地机美亚渠道经济型价格带产品占比同比提升，整体均价同比下滑。24M10扫地机美亚经济型产品销量/销额占比为72.62/48.03%，同比提升35.74/28.73pct，24M10剔除renewed产品后，扫地机美亚经济型产品销量/销额占比为63.15/38.17%,同比提升26.28/18.87pct。24M10含renewed及不含renewed产品均价分别为300/367美元，同比-30.99/-15.51%。

10月扫地机德亚：中高端产品占比提升，结构升级下均价有所提升

24M10德亚中高端产品的数量、销量、销额占比提升，扫地机整体均价有所提升。24M10德亚中高端、高端产品的数量/销量/销额占比分别为15/28/30、5/12/16%，同比+6/+14/+2、+1/+8/+5pct。此外，24年M10德亚扫地机各价格带均价均有所提升，经济/中档/中高端/高端分别同比+5.2/+9.6/+0.8/+3.3%。分价格带来看，德亚扫地机高端产品品牌主要为石头和追觅，中高端及中档产品品牌主要为石头和科沃斯，经济型产品各品牌集中度较低。

推荐标的：石头科技(688169.SH)、科沃斯(603486.SH)、安克创新(300866.SZ)。

风险提示：海外需求不达预期、竞争加剧、汇率风险、关税风险等。

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