三星股价暴跌！市值缩水超30%，投资者质疑竞争力不再

智通财经注意到，三星曾是一只周期性芯片股，每当其股价看起来便宜时，就会吸引逢低买入者。但现在情况已不再如此。

三个月内，三星股价缩水三分之一，目前市净率不足一倍，创下2009年底以来与亚洲主要同行相比的历史新低。这不足以吸引投资者。

这家长期处于内存芯片领先地位的公司正面临一场潜在危机，因为它难以在高端人工智能半导体领域取得突破，而中国竞争对手的崛起威胁着其中端芯片领域。投资者和分析师开始质疑他们从未质疑过的东西：三星的竞争力。

NH-Amundi Asset Management 股权投资主管Jinho Park表示：“不确定性太多了。”他补充说，如果投资者认为三星在同行中处于领先地位，其股价就会上涨。“归根结底，更重要的是该公司是否具有竞争力。”

周二，三星罕见地向投资者道歉，称其初步业绩低于预期，并称其正在努力应对英伟达用于训练 AI 的芯片的交付延迟。这让SK海力士得以在高带宽内存领域占据主导地位，而三星在定制芯片外包生产方面与台积电相比进展甚微。

尤金投资证券公司分析师Lee Seung-woo在周四的一份报告中写道： “三星在上一次财报电话会议上提出的计划已成为一项未兑现的承诺，与台积电的市值差距只会越来越大。” “这引发了一个问题：影响业绩的一次性非内存因素是否真的是一次性的，”他补充道，指的是绩效奖金的影响。

高盛集团是下调三星盈利预期的银行之一。该公司将三星的目标股价下调了 9.5%，以反映对 DRAM 和 NAND 芯片出货量以及内存和合约芯片制造业务利润率的更糟糕预测。以Giuni Lee为首的分析师在一份报告中写道，该公司认为三星实现其在 7 月财报电话会议上给出的指引的可能性很低。

尽管摩根士丹利预计，由于季度 DRAM 合约价格开始趋于平稳，该公司的盈利增长有限，但它确实看到了逢低买入的可能。以Shawn Kim为首的分析师表示，过去，在股价低于账面价值时买入股票，大多数情况下六个月的回报率超过 40% 。

然而对于Chameleon Global Capital 的创始合伙人Neil Campling来说，问题的重点并不在于这些初步业绩，而在于公司的失误。

他表示：“三星的痛苦就是海力士的收获” ，并补充说，SK 海力士正在利润丰厚的 HBM 领域强势推进，确保了英伟达2025年的分配。

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责任编辑：于健 SF069