国信证券发布研报认为,当前全球经济数据表现不佳,衰退预期对航运板块景气度形成抑制。油运方面,本周在全球经济硬着陆的预期下,VLCC运价持续表现低迷,若全球经济真的衰退,油价的下跌或引发累库需求爆发。随着下半年逐步由淡转旺,需求有望带动运价大幅提升,届时龙头公司有望迎来戴维斯双击。2024年暑运过半,主要受运力供给充足、消费意愿偏弱、市场竞争加剧等多重因素综合影响,7月民航呈现量增价降态势,关注民航暑运下半场表现。
航运:当前全球经济数据表现不佳,衰退预期对航运板块景气度形成抑制。油运方面,本周在全球经济硬着陆的预期下,VLCC运价持续表现低迷,但是如果全球经济真的衰退,油价的下跌或引发累库需求爆发,考虑到当前欧美库存均处于较低水平,国信证券仍看好VLCC的盈利前景,随着下半年逐步由淡转旺,需求有望带动运价大幅提升,届时龙头公司有望迎来戴维斯双击,此外,考虑到当前船舶价格的上涨趋势,油运船东的重置成本正在逐步提升,建议积极布局,继续推荐中远海能、招商轮船、招商南油。集运方面,市场运价延续了上周的下跌趋势,当前市场的信心整体仍较为不足,虽各大干线仍处满载状态,但是运价明显下跌,体现出当前船东对未来的预期较为悲观,考虑到巴以冲突及胡塞武装问题短期或难以实质性解决,复航苏伊士航线的可行性暂时仍处于低位,预计运价有望较快达到新的平衡,大概率将维持在较高位置,建议继续重点关注中报有望表现优异的中远海控。
航空:本周整体和国内客运航班量环比提升,整体/国内客运航班量环比分别为+1.4%/+1.6%,相当于2019年同期的109.9%/116.6%,国际客运航班量环比提升0.3%,相当于2019年同期的79.2%,油价略低于去年同期水平。2024年暑运过半,主要受运力供给充足、消费意愿偏弱、市场竞争加剧等多重因素综合影响,7月民航呈现量增价降态势,1)航旅纵横数据显示,7月,国内航线民航旅客运输量超5857万人次,同比去年增长约6%,国内航线机票平均价格约996元,比去年同期略有下降,比2019年同期上涨约11%;2)航班管家数据显示,2024年暑期国内机票不含税均价800元,同比2023年下降15%,同比2019年下降2%。由于国内大会等因素影响,今年暑运旺季高峰后移,建议投资者继续紧密关注民航暑运下半场供需及票价表现。投资建议方面,2024年我国民航供需缺口将持续缩小,航司价格竞争意愿较弱,2024年航司盈利将继续大幅向上突破,考虑到航空板块基本面的向下风险可控以及股价的向下空间有限,继续推荐中国国航和春秋航空。
快递:1)在消费降级背景下,快递需求增长呈现较强韧性,由于今年电商618取消预售制,导致部分消费需求提前至5月发生,从而发现快递行业件量同比增速呈现“5月高6月低”的态势,5-6月快递行业累计件量同比增速仍然有20.7%。根据交通运输部周度数据跟踪来看,7月快递行业件量增长仍然维持较高景气度。2)快递上市公司发布了6月经营数据,圆通、韵达和申通中,三者的6月快递件量增速均明显高于行业,其中申通和韵达的增速表现更为亮眼;二季度累计来看,圆通、韵达、申通和极兔的件量增速分别为24.8%、30.8%、29.2%、30.6%;由于近两个月行业面临阶段性的价格竞争,6月旺季行业单票价格环比提价的幅度比去年低,圆通、韵达和申通6月单价环比变化分别为+0.02元、-0.03元、0.00元。投资建议方面,国信证券预计2024年快递行业件量增速有望超过15%,仍然维持较高景气,而快递龙头估值仍处于偏低水平,投资价值凸显,中短期推荐中通快递、圆通速递、韵达股份和申通快递,中长期继续看好顺丰控股。
物流:国信证券看好优质物流龙头企业的发展机会:1)自下而上推荐德邦股份,德邦经营稳健且成长逻辑逐步兑现,2024年一季度单季实现营收93.0亿元(+25.3%),实现归母净利润0.93亿元(+27.7%)。剔除京东物流影响,在宏观经济增长承压的背景下,2023年全年以及2024年一季度德邦原始物流业务也仍然实现了个位数的稳健增长。2024年公司将有序推进与京东物流快运业务中转、运输环节的网络融合,此举有利于双方分拣、运输环节的资源整合,最终有望实现降本增效、盈利能力提升。2)另自下而上推荐嘉友国际,7月29日嘉友国际发布2024年员工持股计划草案,员工持股计划考核年度为2024-2026年三个会计年度,2024-2026年的净利润目标分别为15.6亿元、21.0亿元、26.3亿元,同比分别增长50%、35%、25%,彰显公司对未来发展的信心。国信证券认为,公司“轻重结合”的资产布局模式,以及通过贸易、基础设施锁定物流需求的业务模式具备较强可复制性,看好公司通过跨区域扩张不断增加业绩增长点。
基础设施:近期,第二十届中央委员会第三次全体会议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》,《决定》中提出,1)推进能源、铁路、等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革;2)深化综合交通运输体系改革,推进铁路体制改革。国信证券认为未来随着铁路市场化改革和体制改革的持续推进,铁路运输公司的盈利能力有望进一步优化,板块估值水平有望提升,建议重点关注高铁核心线路的运营公司京沪高铁。
投资建议:国信证券看好供需关系紧张的周期股以及下游相对景气的物流价值股。推荐中远海能、招商轮船、招商南油、中远海控、中通快递、韵达股份、申通快递、圆通速递、嘉友国际、德邦股份、顺丰控股、春秋航空、中国国航、京沪高铁、招商公路。
风险提示:宏观经济复苏不及预期,油价汇率剧烈波动。


APP专享直播
热门推荐
全国政协委员陈松蹊:建议降低法定结婚年龄 提高生育人口基数 在全国推行更大力度的生育激励政策 收起全国政协委员陈松蹊:建议降低法定结婚年龄 提高生育人口基数 在全国推行更大力度的生育激励政策
- 2025年02月24日
- 06:16
- APP专享
- 扒圈小记
91,794
“女生遭侵犯落水被阻挡上岸至溺亡”案续:检方提起抗诉,建议死刑
- 2025年02月24日
- 05:06
- APP专享
- 扒圈小记
21,532
“拟录用3名本科生惹争议,删除公示名单”?国企刚刚回应了
- 2025年02月23日
- 08:58
- APP专享
- 北京时间
7,280

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 12:10:55
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 12:10:39
三星电机2月24日发布的2024年审计报告显示,昆山三星电机有限公司清算工作已于去年底完成,正式退出高密度互连(HDI)智能手机主板业务。国家企业信用信息公示系统网站也显示,去年10月24日,昆山三星电机有限公司企业状态由存续变更为注销,注销原因为决议解散。昆山三星电机有限公司2010年6月开始正式进行HDI量产,成为三星电机HDI主力生产基地。由于盈利能力低下,三星电机2019年宣布将退出HDI业务。三星电机后续将专注于先进半导体基板、贴片电容(MLCC)等高附加值业务。 -
趋势领涨今天 09:29:16
【大资金还在加速买入】最新两融数据显示,2月21日,融资买入额为2366.81亿元,创春节以来新高,较前一个交易日增加627.09亿元,环比增幅达36.05%;融券卖出经历“过山车”,该数值为6.5亿元,下降24.39%,2月20日、19日该值为8.61亿元、6.23亿元。最新融资融券余额为1.89万亿,该数值同样创春节以来新高,其中融资余额为1.87万亿,日环比增61.58亿元;融券余额为113.27亿元,日环比增1.52亿元。此外,转融资交易金额为1.5亿元,日环比减少2.4亿元,降幅为61.54%;转融资余额为1449.2亿元,较上一交易日无变化。 -
数字江恩今天 09:24:50
如图,3314后,5分钟图上运行了4轮结构,短线变盘在即了。明天如果快速放量拉升突破3400并站稳3386,可以确立新的主升浪并打开新的上涨空间。否则,明日若没有放量+力度,则要么直接跌破图上轮谷线,要么顶背离,都会引发宽幅震荡中的回踩。 -
数字江恩今天 09:24:41
直接看5分钟图近期3314之后的运行。目前大盘的核心是区分到底还属于宽幅震荡之中,还是已经开始了新的主升浪结构。如果在宽幅震荡之中,目前是宽幅震荡高位区间;如果是新的主升浪结构,则目前还有上涨的余地。区分的核心是看大盘能否站稳3386直接拉升突破3400点。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:24:32
板块上来看,今日,前期热点人工智能科技和机器人(sz300024)题材分化非常严重,高位翻脸的个股家数增多。而农林牧渔,地产建筑和保险则崛起,但盘中持续性不如之前的热点。 -
数字江恩今天 09:24:27
A股两市今日成交8028 + 12776 = 20804 亿人民币,温和放量趋势明显。如此放量下,大盘没有继续向上,而是30个点区间震荡,依靠尾盘拉升还收跌6个点。个股方面,涨跌比接近1:1,但今日大幅下跌个股家数有所增多。 -
数字江恩今天 09:24:18
短线变盘在即 -
北京红竹今天 07:59:16
3、聚焦AI产业链DeePSeek是个具体的概念,相关扩展题材已经遍地开花了,人形机器人(sz300024)短期内暂时不聊,因为五分钟级别2个中枢上涨,虽然没有客观结束信号,已经不宜追高了。也不用完全盯着DS,AI产业链都可以,就一句话:规避高位的,低吸低位滞涨的。特别是符合缠论结构,日线级别上涨段中,当下处于回落一笔的,这种都值得埋伏。那些已经完成缠论上日线级别上涨段的都需要规避。当指数大级别上涨结束,我就不谈聚焦方向了,现在还可以继续谈。 -
北京红竹今天 07:59:12
2、2万亿成交额从1.5万亿到2万亿,虽然有放量,但还没有明显放量,目前的成交额还是良性的,还处于有人接盘有人卖的阶段。从成交额上看,需要注意的是,那天券商和互金大涨,指数呼呼向上放量,那时的成交额放大才会有问题。现在处于正常交易之中,洗盘不用担心。而且缠论结构上,不管是先行者恒生科技还是上证指数,都没有完成日线级别向上段呢。明天市场大概率还有一次退潮,沪指和科创50还没有构造五分钟级别回落段,明天大概率会回落构造。