国信证券发布研究报告称，各地陆续放松限购限贷政策后，6月地产销售数据确有起色。尽管改善的幅度和持续性有分歧，但有改善是市场的共识。虽然目前仍无法判断新房价格何时能止跌，难以给出房企资产的真实价值，但市场对新房价格下跌已做好较充分准备。该行认为地产板块经历大幅回调后，已挤出了之前的过高预期。该行维持对市场“上有顶下有底”的判断，地产股仍具备博弈机会。个股推荐：华润置地(01109)、滨江集团(002244.SZ)、中国海外发展(00688)、龙湖集团(00960)。
2024.6.24-2024.6.30期间，房地产板块14只个股上涨，93只个股下跌，3只个股持平，占比分别为13%、85%、3%。房地产指数(中信)下跌4.8%，沪深300指数下跌0.97%，房地产板块跑输沪深300指数3.83个百分点，位居所有行业第29位(即倒数第一)。近一个月，房地产指数(中信)下跌15.23%，沪深300指数下跌4.2%，房地产板块跑输沪深300指数11.03个百分点。近半年来，房地产指数(中信)下跌18.08%，沪深300指数上涨3.76%，房地产板块跑输沪深300指数21.84个百分点。
新房方面，成交季末持续冲量。从日频跟踪来看，2024年6月30日，30城新建商品房7天移动平均成交面积同比-8%;其中，一线城市、二线城市、三线城市新建商品房7天移动平均成交面积同比分别为-7%、-16%、+19%。截至2024年6月30日，30城新建商品房当年累计成交4603万㎡，同比-37%;其中，一线城市、二线城市、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为-32%、-40%、-37%。
二手房方面，成交同比持续改善。从日频跟踪来看，2024年6月30日，18城二手住宅7天移动平均成交套数同比为+22%;其中，一线城市、二线城市、三线城市二手住宅7天移动平均成交套数同比分别为+46%、+14%、+11%。截至2024年6月30日，18城二手住宅当年累计成交35.6万套，同比-10%;其中，一线城市、二线城市、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为-4%、-12%、-13%。
行业政策要闻：2024.6.24-2024.6.30期间，房地产行业政策要闻主要包括：1)北京出台楼市新政，调降购房首付比例及房贷利率;对本市户籍二孩及以上的多子女家庭，购买第二套住房的，在个人住房贷款中认定为首套住房。2)江苏苏州买房即落户。
风险提示：1)政策落地效果及后续推出强度不及预期;2)外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行;3)房企信用风险事件超预期冲击。
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