东方财富发布研究报告称，6月14日，国网ECP发布特高压项目第三次服务(前期)招标采购，内容主要包括烟威特高压交流、甘肃巴丹吉林电四川工程全柔直可研招标;疆电(南疆)送川渝全柔直、大同-天津南交流、青藏直流二期、甘肃-浙江直流等线路服务招标。推荐关注特高压相关供应商：换流阀、直接控制保护系统：许继电气(000400.SZ)、国电南瑞(600406.SH);GIS：平高电气(600312.SH);换流变压器：中国西电(601179.SH)、特变电工(600089.SH);晶闸管：派瑞股份(300831.SZ)等。
事件：6月14日，国网ECP发布特高压项目第三次服务(前期)招标采购，内容主要包括烟威特高压交流、甘肃巴丹吉林电四川工程全柔直可研招标;疆电(南疆)送川渝全柔直、大同-天津南交流、青藏直流二期、甘肃-浙江直流等线路服务招标。其中，烟威交流项目涉及1座开关站新建、2座变电站扩建;甘电入川直流特高压涉及送/受端共2座换流站新建;均要求2024年12月完成可研。
东方财富观点如下：
特高压与主网仍是电网建设主线，2024年5月招标发布5交9直特高压储备项目。
2024年5月17日，国家电网2024年新增第十三批采购(特高压项目新增第一次服务(前期)招标采购)公告发布，主要涉及藏东南-粤港澳直流工程(西藏段)的换流站可研及勘探设计、线路可研及勘探设计等;此外披露14条特高压储备项目。2024年5月28日，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作，保障新能源高质量发展的通知》，提出2024年开工/投产的新能源配套电网重点项目分别37/33个，涉及220KV及以上多个电压等级输变电项目。表明现阶段，主网/特高压仍为电网建设主线。
输电技术方面，柔直趋势明确。
柔性直流输电与常规直流输电方式相比，具有不存在换相失败、能够实现功率连续调节、可向电网提供电压和频率支持、输出谐波少、具备黑启动能力等突出优点。由于部分新能源基地电源结构受限，以光伏和风电为主，所在的送端电网架构较弱，因此大规模新能源基地经特高压柔性直流输电送出，将是未来我国新能源消纳的重要形式。根据国南网的公告，甘肃-浙江、蒙西-京津冀、藏东南-粤港澳、巴丹吉林-四川线路目前均按照双端柔直换流站进行可研设计。
电网设备供应商格局相对稳定，龙头业绩具备确定性。
推荐关注特高压相关供应商：换流阀、直接控制保护系统：许继电气、国电南瑞;GIS：平高电气;换流变压器：中国西电、特变电工;晶闸管：派瑞股份;绝缘子：大连电瓷、神马电力;避雷器：金冠电气。
风险提示：新能源装机需求不及预期;电网建设不及预期;特高压核准开工进度不及预期等
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