对冲基金突然转战软件行业 芯片股“失宠”了？

对冲基金上周突然转变策略，抛售得益于人工智能热潮的半导体股，转而抢购软件股。

根据高盛大宗经纪部门的数据，基金经理连续第三周净卖出美国科技股。在科技股中，半导体和半导体设备类股在截至6月7日当周内名义上净卖出最多，而软件股则净买入最多。这与前一周的交易策略截然相反。

这两个板块都在过去五天里有所上涨，其中标普软件和服务指数创下自1月以来的最佳单周表现。不过，该指数在2024年的涨幅不到6%，落后于半导体同行和大盘。标普500指数半导体和半导体设备指数今年累计上涨约67%，继续创下历史新高。

Evercore ISI高级董事总经理兼技术分析主管Richard Ross表示：“目前，软件市场的人气和仓位都不会变得更糟了。”他同时指出了该行业的有利图表信号。“我认为，任何流入该板块的资金都是买入软件的积极机会(我们对此表示赞同)，但也不意味着是减持半导体股票的机会。”

Ross补充道，该软件指数最近接近预示反弹即将到来的相对强势指数，且在200日移动均线附近似乎有一些支撑。

仓位调整意图仍有待观察

总体而言，上周的仓位转变是一种战术性交易，还是一种策略转变，还有待观察。

出现这种分歧之际，软件股普遍显示出来自人工智能带来的增长放缓迹象。投资者转而青睐半导体股，在对英伟达(NVDA.US)和其它芯片类股将继续上涨的信心推动下，半导体类股因需求强劲而飙升。

高盛的Vincent Lin认为，“在行业层面上，立场可能会发生变化。”高盛表示，CrowdStrike(CRWD.US)和Guidewire Software(GWRE.US)的盈利好转以及超卖仓位动态推动了软件行业的健康反弹。

在Ross和其他人看来，半导体股还有进一步上涨的空间。Ross认为，经过三个月的盘整后，半导体股将再度突破，使其在战术和结构上都处于进一步增长的最佳位置。

Fairlead Strategies高级分析师Will Tamplin表示：“从短期和长期来看，半导体相对于软件仍有强劲的上行势头，因此目前还没有足够的证据表明，科技行业的领导地位正在发生转变。”

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