1月17日，许昌智能(831396.BJ)开启申购，发行价格为4.60元/股，申购上限为154.37万股，市盈率29.66倍，属于北交所，民生证券为其独家保荐人。
据招股书，许昌智能主营业务为智能配用电产品、新能源产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务，产品广泛应用于市政工程、轨道交通、能源电力、数据通信、工矿企业、房地产、低碳园区等领域。
随着我国进入新型电力系统建设周期，将新能源作为电力供给主体，满足清洁用电需求。数字电网是新型电力系统的核心，应用移动互联、人工智能等现代信息通信技术，实现电力系统各个环节万物互联、人机交互。
许昌智能在能源互联网、新能源和储能等领域积累了丰富的技术和产品储备，自主研发、设计并生产的光储充一体化系统、光伏逆变器、储能变流器等核心设备及能源管理系统等，可以顺应新型电力系统的建设需求，在发电侧缓解减排压力、推动电力能源变革，在输配电侧促进电网从功率传输转向电量传输，在用户侧提高供电质量、个性化和互动化供电需求。
本次发行股票募集资金扣除发行费用后，拟投资项目如下：
财务方面，于2020年度、2021年度、2022年度及2023年1-6月，许昌智能实现营业收入分别约为3.25亿元、4.16亿元、4.82亿元以及1.99亿元。同期，归属于母公司所有者的净利润分别约为2947.64万元、3634.71万元、4188.54万元以及724.06万元人民币。
值得注意的是，报告期内，许昌智能主营业务毛利率分别为 28.72%、25.76%、25.60%和 21.77%。公司毛利率出现下降，主要系公司毛利率较低的总包业务占比增加所致。
近年来，随着宏观经济波动影响，公司主要原材料价格波动加大，由于公司所处行业竞争较为激烈，且招投标模式下产品定价依据可能具有滞后性，如果未来出现原材料价格的单边上行，公司不能将价格压力及时向客户传导，则可能存在毛利率下降的风险。
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