民生证券:电商零售板块低基数下业绩快速恢复 寻找美护黄金珠宝板块业绩超预期标的

民生证券:电商零售板块低基数下业绩快速恢复 寻找美护黄金珠宝板块业绩超预期标的
2024年01月16日 07:26 智通财经网

民生证券发布研报称,海外电商旺季叠加低基数影响,预计4Q23行业整体业绩高增。零售新业态不断涌现,折扣零售成为新的增长动力,关注新主题及存量时代背景下市场份额提升、数字化转型和经营效率改善带来增长机会。金价上扬与渠道拓展,珠宝龙头表现优异。医美美妆行业分化延续,龙头表现亮眼。

民生证券主要观点如下:

跨境电商:海外电商旺季叠加低基数影响,预计4Q23行业整体业绩高增。

①华凯易佰:预计4Q23归母净利润0.80-0.87亿元,同比增长10-20%。②赛维时代:预计4Q23归母净利润1.38-1.43亿元,同比增长390-410%。③乐歌股份:预计4Q23归母净利润0.82-0.88亿元,同比增长35-45%。

零售:新业态不断涌现,折扣零售成为新的增长动力。

1)传统零售,①重庆百货:预计4Q23归母净利润1.69-1.74亿元,同比增长290-300%。②小商品城(已发预告):预计4Q23实现扣非归母净利润2.49-3.49亿元,同比增长22-72%。

2)专业零售,①孩子王:预计23Q4归母净利润同比下滑450-455%。②明月镜片:预计23Q4扣非归母净利润同比增长35-40%。③博士眼镜:预计23Q4归母净利润同比增速20-25%。

黄金珠宝:金价上扬与渠道拓展,珠宝龙头表现优异。

①周大生:23Q4周大生品牌终端门店净增275家,全年净增490家(超此前400家的净增目标),在扩店超预期与黄金产品高增速带动下,预计23Q4实现归母净利润2.64-2.96亿元,同比+65%~85%。②老凤祥:黄金批发端表现稳健,订货会进展顺利,在控费良好的预期下,或存在超预期可能性,预计23Q4实现归母净利润3.8~4.1亿元,分别同比+10%~20%。③潮宏基:渠道扩展与同店销售增速符合预期,预计23Q4实现归母净利润0.67~0.87亿元,同比+288%~344%。④菜百股份:23Q4投资类产品销售表现佳,同店增速进展符合预期,黄金产品对收入贡献或优于利润端,预计23Q4实现归母净利润1.55~1.66亿元,同比+50%~60%。⑤中国黄金:受益于黄金产品的较好销售表现与扩店进展符合预期,预计23Q4实现归母净利润2.65~2.80亿元,同比+75%~85%。

医美美妆:行业分化延续,龙头表现亮眼。

1)医美,①爱美客(已发预告):预计23Q4实现归母净利润3.92-4.82亿元,同增44.3%-77.5%,②贝泰妮:预计23Q4实现归母净利润5.6~6.1亿元,同比+5%~15%。③锦波生物:预计23Q4实现归母净利润0.88~1.01亿元,同比+130%~160%。

2)美妆:①珀莱雅:预计23Q4归母净利润同比增速30-35%。②巨子生物:预计23全年收入同比增速40-45%,归母净利润同比增速35-40%。③福瑞达:预计23Q4归母净利润同比下滑210-215%(主要系地产业务剥离影响);④水羊股份:预计23Q4归母净利润同比增速1630-1635%;⑤科思股份:预计23Q4归母净利润1.94-2.01亿元,同比增长45-50%。⑥华熙生物:预计23Q4归母净利润同比增速5-10%。⑦上海家化:预计23Q4归母净利润同比增长1-5%。⑧嘉亨家化:归母净利润0.25-0.26亿元,同比增长15-20%。

投资建议:①零售板块,关注新主题及存量时代背景下市场份额提升、数字化转型和经营效率改善带来增长机会,推荐乐歌股份、华凯易佰、赛维时代、小商品城、重庆百货、丽尚国潮;看好近视防控市场前景,推荐明月镜片,推荐全球零售商龙头名创优品,推荐专业母婴零售龙头孩子王。②珠宝板块,推荐老凤祥、潮宏基、周大生、菜百股份、中国黄金、曼卡龙,建议关注周大福等。③美妆板块,关注Q4业绩可能超预期的标的巨子生物、丸美股份、上美股份,建议关注估值具备性价比+业绩兑现度较高的标的,推荐福瑞达、嘉亨家化、水羊股份、珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、科思股份、上海家化、青松股份;建议关注上美股份。④医美板块,推荐爱美客、锦波生物、朗姿股份、美丽田园,建议关注昊海生科、普门科技。

风险提示:新品推广不及预期,行业竞争格局恶化等。

股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
净利润 零售

VIP课程推荐

加载中...

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间

7X24小时

  • 01-24 华阳智能 301502 --
  • 01-19 北自科技 603082 --
  • 01-17 许昌智能 831396 4.6
  • 01-15 盛景微 603375 38.18
  • 01-15 美信科技 301577 36.51
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部