国联证券发布研究报告称，建议重点围绕供给新变化和产业新趋势两个视角进行投资选择，投资选择上建议围绕三方面：（1）新材料/新应用领域，中硼硅药用玻璃/节能材料/BIPV等需求持续高景气，建议关注山东药玻(600529.SH)、江河集团(601886.SH)、鲁阳节能(002088.SZ)、三维化学(002469.SZ)等。（2）地产/基建链条，建议关注企业竞争力突出、渠道/品类等有积极变化的公司，建议关注消费建材龙头及区域水泥龙头。（3）关注估值有优势/竞争力持续强化/景气度有拐点机会的中国巨石(600176.SH)、鸿路钢构(002541.SZ)等。
事件：近日全国住房城乡建设工作会议在北京召开，会议系统总结2023年工作，分析形势，明确2024年重点任务。该行梳理了近年住建部年度工作会议主要内容，对地产/建筑业发展前景/产业趋势有几方面启示。
报告主要观点如下：
地产启示1：“房住不炒”，“小步”、“精准”、“因城施策”为政策特征
近年住建部年度工作会议对于房地产板块政策思路始终把“房住不炒”理念置于首位，是多方面政策起点。2023/07中央政治局会议首次明确提出要“适应我国房地产供求关系发生重大变化”，呵护/改善房地产供求或为新阶段主要政策思路，房地产市场的稳定或是主要政策目标。房企风险化解延续稳妥处置思路，核心关注如何减少其对整体市场的影响冲击。“小步”、“精准”、“因城施策”或继续为未来房地产领域政策的核心特征。
地产启示2：“造好房”、“三大工程”、“保交楼”是构建地产新模式关键词
构建地产新模式为今年中央对地产行业未来发展思路的新表述，理念上坚持“房住不炒”，重点满足刚需/改善型需求；机制上寻求建立“人、房、地、钱”要素联动的新机制，防止市场大起大落，同时建立房屋全生命周期管理机制；具体落实上，“三大工程”（规划建设保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设）及一视同仁满足不同房企融资需求。该行认为“造好房”、“三大工程”、“保交楼”是三大关键词。
建筑启示1：工业化、数字化、绿色化是建筑业转型方向
工业化、数字化相辅相成，其内涵是“大力发展新型建造方式，抓好智能建造城市试点，稳步发展装配式建筑”。装配式建筑的发展节奏考虑是“稳步发展”，并未提年度具体量化目标，政策着力点更多聚焦顶层设计及结果目标（建造好房子、高品质建筑产品）。双碳成为国家重大发展战略决策的深刻背景下，同时考虑到建筑建造及运行阶段碳排放占比居高不下，应高度重视建筑绿色化的产业趋势。
建筑启示2：供给侧改革，预计行业集中度及龙头经营质量持续提升
建筑业供给侧改革为过去一段时间建筑业持续推进的重点工作，其具体内涵在持续扩充。该行认为主要是两方面：a）大力发展新型建造方式；b）持续优化市场环境（营商环境等）。建筑业需求快速发展已经成为过去时，只有主动求变、适应行业变化的企业才能获得较好发展机会，行业集中度持续提升预计为主旋律。同时建筑业营商环境或持续优化，建筑龙头企业经营质量/资产质量持续提升或亦为产业趋势。
风险提示：商品房销售大幅低于预期、地产/建筑企业现金流风险、政策执行力度低于预期、城中村改造力度/进度低于预期。
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