来源:格隆汇
摩根士丹利报告指出,预期阿里影业早前收购的大麦业务为集团2025财年带来7亿至8亿元毛利,相当于约30至40个百分点的增长。同时集团电影内容及票务正稳健地增长,门票补贴合理化,具良性竞争,并料阿里影业将继续获得上游内容领域的市场份额,包括推广/发行和制作/投资,而电视剧则受益于与优酷的合作。该行认为市场没有合理地反映大麦带来的利好因素。
该行将阿里影业2024财年收入预测小幅降低3%,但将2025至26年收入预测提高9%至11%,因为考虑到大麦的贡献,但受行业票房下降,及新股发行带来的稀释所影响。该行指,2024财年每股正常化盈测基本上保持不变,2025至26财年每股正常化盈测则提高25%至29%。该行将其目标价由0.61港元上调至0.68港元,估值吸引,现价相当于预测2024及2025财年市盈率分别16及11倍,维持“增持”评级。
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