国信证券发布研究报告称，2023年5月，北交所表现靓丽，流动性大幅改善，多数个股月度交易金额突破1亿元，同时指数止跌回升，大部分成分股实现上涨。主题行情更迭不断。同期，海外市场相对动荡，美国通胀指标继续上行影响加息预期，以及美国债务上限协议最终达成等等，影响投资人风险偏好。展望2023年6月，北交所或将率先企稳向上，优质个股将获得一定的相对表现，推荐曙光数创等“自身扩张+行业扩张”的企业。
▍国信证券主要观点如下：
个股月度涨幅：关注曙光数创等。
截止于5月29日，5月涨跌幅排名第一的是云创数据(上涨69%)，后面依次是辰光医疗(47%)、晟楠科技(38%)和数字人(37%)等。同期，上涨幅度超过10%的北交所上市公司数量达到31家，其中一直推荐的超算中心相关的曙光数创上涨19%，艾融软件上涨11%，为上述公司中连续上涨三个月的标的。
北证50指数：止跌回升，成分股多数上涨。
同期，北证50上涨约4.7%，止跌回升。2023年5月4日，北证50创下历史低位904.67，之后一路上涨，截止于5月28日收盘955点，主要是受益于成分股多数上涨，包括连城数控和云创数据的股价上涨以及贝特瑞的股价企稳，上涨企业数量达到39家，远高于4月的数量(8家)。
北交所整体：北交所5月成交金额环比大幅提升，逆势上涨。
同期，北交所流动性环比大幅改善，5月交易金额约363亿元，环比提升120%，成交量达到25亿股，环比提升93%。同期，主板、创业板和科创板的成交额分别为6.2万亿元、4.2万亿元和1.2万亿元，环比变动分别为-14%、-23%和-41%。
其中，流动性贡献最大的是云创数据，月度成交金额达到32亿元，其4月成交金额仅8亿元，同时其余上市公司的成交金额基本都有一定幅度的改善，多数企业的成交金额突破1亿元。
个股成交金额：曙光数创月成交金额达到70亿元。
截止于5月29日，5月曙光数创交易金额最高，达到70亿元，后面依次是鼎智科技36亿元，云创数据30亿元等。同期，32家上市公司的月成交金额超过2亿元，其中生产硅烷气的硅烷科技4.4亿元、生产硝酸钾的迪尔化工4.4亿元，生产阴极板的昆工科技2.7亿元、生产金属萃取剂的康普化学2.1亿元。
北交所估值：5月PE提升至20.26。
同期，北交所滚动PE倍数从19.19提升至20.26，而科创板从69.96提升至73.29，创业板从50.44降低至49.60，深证A股从37.68降至37.04，上证A股从13.99降至13.66。
个股估值倍数：
同期，滚动市盈率超过20倍的有70家公司，分布于检测、医药、计算机、通讯技术和新能源等行业，其中曙光数创70倍、昆工科技67倍、连城数控29倍、康普化学27倍等。
风险提示：
宏观、疫情等系统性风险，政策低于预期，市场竞争加剧等风险。
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