IDC发布数据显示，2022年第四季度，中国折叠屏产品单季出货量再创新高，出货超过110万台。全年出货量近330万台，同比增长118%，增速高于预期。折叠屏产品在国内智能机市场中占比从2021年的0.5%上升到1.2%。国信证券指出，消费电子行业在经历了过去一年持续的终端去库存后，目前下游库存处于较低水平，行业进入弱复苏周期，预计全球智能手机出货量在22年超跌后将在23年实现恢复性增长。
2022年，以手机为代表的消费电子产业链日子并不好过。消费芯片、面板、手机笔电零部件等环节无一例外都遭遇重创。尽管对于消费电子整体走势仍是担忧，但Counterpoint分析师Ethan表示，一些目前基数较低的细分领域如折叠机、VR等有机会在2023年迎来可观增量。
2023年，市场对于折叠机寄予高期望。根据艾瑞咨询《中国折叠屏手机市场洞察报告》,2023年折叠屏手机预计出货量达450万台,增长率69.5%。除了折叠机外，VR等智能穿戴产品亦在2023被寄予高期待，多个细分领域的增长有望加速AMOLED屏幕的渗透。
事实上，折叠屏手机正快速在超高端市场占据主导地位。Counterpoint发布的调研报告显示，预计2023年，全球折叠屏手机市场将同比增长52%达2270万部。群智咨询首席分析师陈军认为，随着折叠屏手机价格进一步下降，2023年的销量将达到3000万部。
基于屏幕、重量、价格的下探，折叠屏的门槛大幅降低。消费者使用折叠屏手机的成本，较之以往有所下降，折叠屏手机市场的受众群体也在不断扩大。这对于手机厂商，同样有着不小的好处，能够形成良性循环，推动折叠屏手机的进一步发展。
在此背景下，各大智能手机厂商纷纷以一年一到两款的速度推出折叠屏手机，几大头部厂商更是凭借着自身的优势，不断优化折叠屏的全新体验。市场消息称，苹果也打算于2023年下半年推出折叠屏手机。
据了解，微软下一款折叠屏手机Surface不会是双屏幕手机。经过长达1年的硬件原型设计和实验，微软决定转向更传统的折叠屏手机设计。此外，三星将在下一代折叠屏中采用泪珠式设计，从而使得折叠屏可完全折叠，同时这一技术也克服了折叠中的磨损和耐用问题。
德邦证券认为，从终端购买力看，2021年H1全球售价800美金以上手机占比11%，而目前折叠屏渗透率不到1%，看好折叠屏手机加速渗透的趋势。折叠屏行业加速发展，终端合作紧密且产业链卡位良好的零部件供应环节将率先受益。建议关注折叠屏供应链增量环节：1）柔性显示面板：京东方A、TCL科技、维信诺等；2）保护盖板：长信科技、凯盛科技等；3）铰链：精研科技、长盈精密、科森科技等。
相关概念股：
福蓉科技(603327.SH)：公司为华为的智能手机提供铝制结构件材料，批量供货折叠屏手机。
精研科技(300709.SZ)：精研科技是折叠屏手机领域极少数同时具备MIM核心零部件和组件供应能力的企业。产品已经最终应用于苹果(Apple)、三星(SAMSUNG)、步步高(vivo)、OPPO、fitbit、小米、谷歌(Google)等国内外知名消费电子品牌。
京东方A(000725.SZ)：国内OLED面板龙头，公司产品定位为AMOLED高端手机显示及新兴移动显示产品，包括手机、车载及可折叠笔记本等柔性显示产品。
水晶光电(002273.SZ)：公司此前在互动平台上回应公司是否涉足华为折叠屏手机供应链的提问时称，公司产品有使用在华为折叠屏手机中。
长盈精密(300115.SZ)：产品包括智能终端金属及非金属结构模组、折叠屏转轴等。公司客户包括oppo、vivo、华为、三星、小米、联想(MOTO)等等国内及国际知名手机品牌。
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