西南证券：中药板块迎利好政策 重点寻找“穿越医保”和“疫情脱敏”品种

西南证券发布医药行业周报指出，4月份中药板块将进入年报和一季报密集披露阶段，需要关注疫情干扰对业绩预期的影响。配置上，建议加配业绩稳健的大市值龙头；持续推荐中药板块、供应链自主可控如制药设备耗材领域、以及低估值且具成长性小盘股；此外当前疫情形势严峻，适当关注新冠产业链主题型投资机会。

西南证券表示，在医保压力常态化和后疫情时代，重点寻找“穿越医保”和“疫情脱敏”品种。未来医保压力将成为常态，一方面，西南证券认为药械龙头企业比如恒瑞医药、迈瑞医疗等有望通过“持续创新+国际化”有望穿越“医保结界”；另一方面，医保免疫仍是较好选择，针对下游ToC端而言，重点关注不占医保的品种比如自费生物药、中药消费品、医美上游产品等；而产业链上游ToB端相对政策免疫，比如创新产业链CXO板块，设备板块包括药机设备、药房自动化设备、耗材生产设备等，生命科学试剂耗材领域等。后疫情时代，应当重点关注疫情“脱敏”领域：1)不受新冠干扰的疫苗品种或疫苗超跌品种；2)PEG小于1，长期基本面趋势向上的低估值或低预期的品种；3)此前疫情受损、未来需求复苏的医疗服务品种等。

上周医药板块有所波动，一方面医院板块触底反弹，涨幅居前；另一方面，本周国办发布《“十四五”中医药发展规划》，进一步明确支持推动中药创新、中药基药、中药国际化、中药材质量控制、中医医疗服务、医保支付等多方面举措，促进行业稳健快速发展，中药板块亦涨幅居前。

本周稳健组合：迈瑞医疗(300760.SZ)、药明康德(603259.SH)、智飞生物(300122.SZ)、片仔癀(600436.SH)、云南白药(000538.SZ)、同仁堂(600085.SH)、爱美客(300896.SZ)、恒瑞医药(600276.SH)。

本周弹性组合：太极集团(600129.SH)、寿仙谷(603896.SH)、华润三九(000999.SZ)、佐力药业(300181.SZ)、中新药业(600329.SH)、楚天科技(300358.SZ)、健麾信息(605186.SH)、润达医疗(603108.SH)。

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