蔚来回港上市，不是钱的事儿_新浪财经

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　　原标题：蔚来回港上市，不是钱的事儿

　　摘要：不发行新股也不融资，用以分散地缘政治风险，同时不稀释原有股东权益。

　　文|王静仪

　　编辑|施智梁

　　2月28日，蔚来汽车（NYSE：NIO）发布公告称，已通过香港交易所聆讯，获得在港交所主板二次上市的原则上批准。

　　需要指出的是，此次上市采用介绍上市的方式，不涉及新股发行及资金募集。

　　蔚来汽车对财经汽车（ID：caijingqiche）回应道，2021年三季度末现金储备约470亿元人民币，并在同年四季度完成了20亿美元（约合人民币127亿元）的融资。目前现金储备充足，短期内没有迫切的融资需求。

　　那么何为介绍上市？科尔尼管理咨询大中华区董事桂灵峰向财经汽车（ID：caijingqiche）解释，可以理解为同一股份、两地登记——不发行新股，意味着不稀释原有股东持股含金量；而多一个交易所，意味着多一些不同背景的投资人，有助于分散地区风险、增加交易活跃度。

　　具体而言，桂灵峰补充道，因为介绍上市的形式挂牌快，抑或蔚来可能和原有股东有某种协议或默契，约定以美股市场交易为主，但在当前市场环境下不得不进行风险分散布局，而采用的折中方案。

　　美股上市后的第四年，蔚来汽车港股计划于2022年3月10日开始挂牌交易，股票代码为“9866”。

　　暂时不是为了钱

　　自从小鹏汽车（NYSE： XPEV，HKG： 09868）和理想汽车（NASDAQ： LI，HKG： 02015）先后在2021年下半年赴香港上市，实现在中国香港和美国两地同时上市，关于蔚来汽车何时回港上市的讨论，就没有停歇。

　　“蔚来的竞品公司都已经或正在推动两地上市，所以两地上市甚至快速上市，被当作一种政治正确的内卷衡量维度，被国内外投资人所看重。”桂灵峰认为。

　　小鹏、理想、蔚来从2021年下半年开始两地上市，与中概股回港上市的整体大背景密不可分。在监管趋严的趋势下，包括三家造车新势力在内的不少中概股纷纷回港上市。

　　财经汽车（ID：caijingqiche）了解到，选择美股和港股两地上市，为投资者提供更多的交易地点选择和更灵活的交易时间，每日交易时长从6.5个小时扩展到了12个小时。同时，两地上市将有助于引入更多的投资者。

　　中概股普跌的大背景下，蔚来的股价在过去一年里接近腰斩。2021年初，蔚来股价超50美元，1月11日一度高达66.99美元，随后震荡下挫，截至2022年2月25日收盘，股价为20.94美元。

　　兴业证券高级分析师余小丽对财经汽车（ID：caijingqiche）表示，采用“双重主要上市”，也可以看出这些公司对国内资金的重视，因为双重上市身份未来可以进入港股通，国内资金就可以通过港股通形式投资这些新造车势力，有利于新造车势力未来进一步进行融资。

　　不同于小鹏汽车、理想汽车回港上市的方式，蔚来汽车采用“介绍上市”，不涉及新股发行及资金募集，这意味着回港上市暂时不是为了钱。

　　桂灵峰认为，不发行新股，意味着不稀释原有股东持股含金量；而多一个交易所，意味着多一些不同背景的投资人，有助于分散地区风险、增加交易活跃度。

　　招股书披露的蔚来最新股权架构显示，蔚来创始人、董事长、CEO李斌持股10.6%，拥有投票权39%；腾讯持股9.8%，拥有17.4%投票权；机构投资人Baillie Gifford & Co持股比例为6.5%，投票权为3.5%。

　　蔚来汽车也明确指出，公司目前现金储备充足，短期内没有迫切的融资需求。财报显示，截至2021年9月30日，蔚来现金储备共计约470亿元人民币（73亿美元）。同年11月，蔚来完成约127亿元人民币（20亿美元）美股ATM增发（At-The-Market Offering），现金流充沛，为后续的新车型研发等提供了有力的资金保障。