来源：时间财经
首破50：50股比限制。
15年前，宝马与华晨正式“联姻”，双方各占50%。15年后，宝马集团第一个改变股权占比，控股华晨宝马。
10月10日，宝马集团官方发布公告称，将收购华晨宝马25%的股份，把在华晨宝马的持股比例提升至75%。据彭博社报道，交易价格为36亿欧元（约288亿人民币）。这也意味着宝马集团正式控股华晨宝马。与此同时，宝马集团和华晨汽车集团联合宣布，原本2028年到期的合资合同，将进一步延续至2040年（从2018年至2040年）。
此前，宝马集团将提高在华晨宝马中的持股比例的传闻就层出不穷，不过宝马和华晨双方均未对此做出正面回应。
华晨宝马是宝马集团在中国的合资企业，于2003年注册成立，宝马集团和华晨中国双方各占50%股比。目前，已经有六款BMW国产车型国产，包括1系运动轿车、2系旅行车、3系以及X1、5系长轴距版（包括插电式混合动力版）和全新国产X3。2017年，宝马在中国销量为56万辆，其中有三分之二由华晨宝马生产。
宝马集团掌握合资公司控股权后，将会对其发展产生怎样的影响？是否会引发中国汽车产业股比调整的“多米诺骨牌效应”？
全国乘用车联席会秘书长崔东树对时间财经表示，宝马控股华晨宝马后，会加大在中国投入，有助于其获得更好的发展空间，迎接中国消费升级的浪潮。至于其他品牌是否会跟进，他觉得要看合资双方当时订立的合同，也要看当地政府的态度。但股比放开是大趋势，未来肯定会有更多品牌有所动作。
发改委价格监测中心首席汽车分析师程晓东对时间财经表示，目前全球汽车市场东移，此次宝马集团加注华晨宝马，是其全球策略的重新布局。对华晨来说，这既是机遇也是挑战。股权变更给华晨带来了36亿欧元。随着宝马集团增加产品投放，“未来盘子会变大”，虽然股权占比变少，但收益未必会少。
打破股比限制
“宝马和华晨股权的调整，最大的意义在于体现了国家进一步对外开放的态度”，全国乘用车联席会秘书长崔东树表示。
中外汽车合资厂商50：50的股比限制，在中国已经延续了20多年。为了应对外资品牌的凶猛涌入，保护本土汽车工业，中国在1994年颁布了《汽车工业产业政策》。其中，要求外资在华生产销售汽车必须通过合资公司的形式展开，并提出“合资汽车公司外方占股不能超过50%”。
虽然中国加入WTO后，中国汽车关税几次降低，但合资股比始终未变。直到2018年4月，国家高层表示，中国汽车产业将进一步开放。
随后的6月底，国家发展改革委、商务部联合发布《外商投资准入特别管理措施》，从今年7月28日起，取消专用车、新能源汽车整车制造外资股比限制，2020年取消商用车外资股比限制，2022年取消乘用车外资股比限制以及合资企业不超过两家的限制。
在众多车企中，最先受益的是特斯拉。2018年7月，特斯拉CEO埃隆马斯克飞赴上海，与上海市政府签订了在上海临港独资建设生产工厂的协议，成为首家独资在华设厂的外资新能源车企。
宝马则成为第一个打破50：50股比的合资公司，接下来是否会有更多企业跟进呢？发改委价格监测中心首席汽车分析师程晓东表示，至于其他品牌是否会跟进，还要看合资双方当时订立的合同，也要看各地政府的态度。但股比放开已经是大趋势，未来肯定会有更多品牌有所动作。
汽车行业资深人士萧涵（化名）对时间财经表示，外资车企在中国发展二三十年，大部分已经高度本土化，对中国合作伙伴也非常依赖。就算政策放开，能否真正打破各占五成的局面，还要看合资企业中中外双方的实力对比。华晨宝马之所以能打破股比限制，部分原因是宝马的强势和华晨的相对弱势。
华晨成“失意者”
在豪华车市场中，“BBA” （奔驰、宝马、奥迪的简称）占据第一集团。在销售数据上互有胜负，但差距不大。但进入2018年，宝马正不断被拉远。根据宝马集团官方发布业绩报告，今年前8个月，宝马集团累计在中国销售40万辆汽车（包括BMW和MINI汽车）。
虽然同比增长4.2%，但与奔驰和奥迪的差距却拉大了。公开数据显示，2018年1月到8月，奔驰销量达到44.6万辆，奥迪达到了41.72万辆，分别领先宝马4.6万辆和1.72万辆。
发改委价格监测中心首席汽车分析师程晓东表示，宝马控股华晨宝马后，将加大对中国市场的投入，加速国产化进程，有助于其获得更好的发展空间，应对中国更加复杂的豪华车竞争局面。
据了解，华晨宝马将在未来几年对沈阳现有及新建工厂结构投资30亿欧元，并在辽宁沈阳铁西中德高端装备制造产业园建设华晨宝马第三工厂，新工厂将使基地原产能翻倍。
此前的7月，宝马集团已公布了一系列加大在华投资的举措，其中在沈阳的投资将持续增加；宝马集团与宁德时代确立价值40亿欧元的电芯采购意向，其中包括在德国的15亿欧元和中国的25亿欧元；宝马还在沈阳建立了电池厂，这是豪华厂商在中国建立的首个电池厂。
此外，宝马还与长城成立了新的合资公司，双方将共同开发新的技术平台，生产MINI电动车、燃油车，还将生产新合资公司自有品牌产品。
从宝马集团的部署来看，它不仅把中国看做全球最大的销售市场，还是在公司向未来出行转型的道路上扮演重要角色的战略性市场。据了解，到2020年，BMW品牌核心产品系列的首款纯电动汽车BMW iX3将在沈阳投产，这款产品将不仅在中国销售，还将出口到全球市场。
在宝马得意的同时，华晨则成为“失意者”。全国乘用车联席会秘书长崔东树表示，此次事件对华晨来说是一个大挑战，激励它更要自主自强。宝马付出了36亿欧元的代价，如果华晨能把这笔钱充分利用好，对企业和其职工来说，都是好事情，这就考验他们的智慧。
自合资股比将放开消息曝出后，华晨中国（华晨汽车集团在港上市公司，华晨宝马是其主要资产之一）股价持续下跌。自4月以来，华晨中国股价一路走低，到10月10日已经跌至10.76元，几近腰斩。
如今，第一家合资汽车公司的股比限制已经正式打破，中外合资的汽车公司或将迎来一波股改潮吗？（时间财经 周西子）
责任编辑：张海营
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