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2024年,商品房成交规模降至10亿平方米以下,降幅较2023年全年收窄1个百分点左右。
从季度数据走势来看,得益于中央部委“严控增量、优化存量、提高质量”等稳市场举措的推进,以及地方主管部门的积极落实,2024年行业销售基本走出了“筑底曲线”。
在行业全面去库存主基调之下,新开工、竣工面积持续下降,与此同时,房地产开发投资规模同步下降,全年下降10.6%,不过绝对量仍在10万亿水平,这意味着房地产仍是全国经济发展的重要支柱产业之一。
展望2025年,基于“止跌回稳”的政策持续落地,需求侧信心逐步恢复,年初交易量、房价、竣工等指标有望持续向好,整体来看,行业正在进入新平衡周期,全年商品房销售有望企稳。
![](http://n.sinaimg.cn/sinakd20250130s/636/w1080h356/20250130/373e-c5a736a3b9bef27a5203ecf779d4fd7c.jpg)
国家统计局数据显示,2024年全年商品房销售面积、金额为9.7亿平方米、9.7万亿元,同比分别下降13%和17%。
这一数字与“丁祖昱评楼市”年度发布会上的判断基本一致,商品房销售规模降至10亿平方米以下,且已经历了连续三年下降。
对比往年数据来看,商品房销售面积已经回到2009年,商品房销售金额则回到2015-2016年。
鉴于中国城镇化发展仍在上升阶段,且大量住房改善需求仍未得到满足,测算现阶段全国商品房年增量需求规模,保守值仍应在9-10亿平方米左右。
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从季度走势来看,2024年行业销售走出一条“筑底曲线”。
一季度销售成交同比降幅年内最高,市场表现不及预期。一季度商品房销售面积同比下降19.4%,成交金额下降27.6%,降幅均为年内最高。二季度政策面明确转向去库存,市场信心有所回暖。商品房销售面积和销售金额降幅分别收窄0.8个百分点和4.9个百分点。三季度成交环比周期性回落,同比降幅持续收窄。四季度政策面明确“止跌回稳”,商品房销售金额、面积同比降幅的逐月收窄。
随着新房销售表现的持续转好,2025年行业有望正式步入销售回稳、信心修复的新周期。
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与行业规模同步下降的还有房地产开发投资,全年开发投资额保持10万亿元水平,同比下降10.6%,开发投资规模连续三年下降,回到2017年水平。
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值得注意的是,对比销售规模来看,年内房地产开发投资持续高于商品房销售金额,行业出现了“负现金流”。
上一次则出现在2014年前后,当时行业同样面临着成交规模的阶段性回调,不同的是彼时行业仍处于上行周期,市场信心在2015年快速恢复,2016年后开发投资也再度提速上行。
今时不同往日,在行业各项指标全面企稳之前,预计房地产开发投资还将持续下行一段时间。
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行业销售规模已连续三年下降,库存压力将成为大多数城市面临的挑战。
不过,行业库存指标在2024年出现实质好转,新开工面积加速下跌,行业狭义库存规模加速收窄,再加上四季度以来销售指标的向好,行业正在大踏步进入新的平衡周期。
若稳市场政策能够持续发力,成交规模持续趋稳,预计2025年下半年核心城市房价有望全面止跌趋稳,届时行业长期库存压力虽然仍在高位,但从需求面来看,市场将完成阶段性的短期调整,购房者信心也将迎来实质性的恢复。
具体来看:
第一,2025年商品房销售有望企稳,预计全年面积、金额止跌持平。2024年下半年以来,随着一二手房交易链条逐步恢复,再加之房企提高品质带来的推动,一手房成交占比持续上升,2024年10月、11月全国商品房网签连续两个月同比上升。随着居民购房预期的恢复,若2025年行业新增住房需求能够平稳释放,预计全年成交规模有望停止近三年的持续下探趋势,正式迎来规模筑底。
第二,行业资金面持续改善,支持竣工面积同比小幅增长。得益于中央稳市场政策有力推进,行业融资面持续改善,加之超长期特别国债的推进实施,预计2025年行业竣工面积有望实现5-10%的小幅增长。
第三,去库存仍是现阶段首要任务,叠加宽松货币政策减轻地方财政压力,2025年新开工仍可实现一成左右降幅。行业需求端虽见向好趋势,但基于巨大的行业库存压力,在较长的一段时间内,“严控增量”仍将是行业发展的主基调之一。结合2024年12月政治局会议表态来看,2025年将执行适度宽松的货币政策,在更为宽松的债务指标限制下,地方财政压力的减轻,可支持新开工规模继续下降,在供给侧进一步减量提质,拉大新开工与新房销售的差值,推动行业加速去库存。
第四,与库存压降同步,开发投资还将延续一成左右降幅。目前需求端信心企稳,新开工、竣工面积也有望止跌,但在开发投资方面,受行业整体库存规模下降影响,随着施工规模的持续下降,预计开发投资还将维持一到两年时间的下降。扣除2015-2021年间行业销售规模持续上升的因素影响,估算稳定期下的行业投资销售比应当在75%左右。若未来商品房年成交金额能够稳定在10万亿元附近,目前的行业开发投资还有一定的下探空间。
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股市直播
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北京红竹今天 08:23:54
3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。 -
北京红竹今天 08:23:51
2、调整开始了?我觉得差不多开始了,昨天红竹在午报中强调的就是本周有洗盘的预期,时间窗口就在本周二三,这不,周二就来了。恒生科技指数和创业板还没有跌破防守线,沪指也没有出现五分钟级别三买,客观信号没出现。但高位股筹码松动了,已经非常明显了,就当调整开始看待不会出大错,顶多不赚钱,至少不会亏损。调整的话,看日线级别回落一笔,至少五个新低,五个新低之后上证50ETF、沪深300ETF,到时候可以定投一些。如果恒生科技ETF也能给个至少五个新低,那就漂亮,至少可以给一些投资者再次定投的机会了。毕竟只有恒生科技ETF最有性价比。 -
北京红竹今天 08:23:45
1、缩水辛辛苦苦一个月,一天缩水回到解放前,昨天总利润已经到了3.9%,昨天看到一只DS点火信号,立刻下手买入,代码输入错了,整了个乌龙指,今天亏损出局,总账户损失1%点多。这是白白丢掉的,人家乌龙指都大赚,我这是大亏。再加上昨天买入的DS,买入后直接大涨7%,今天大跌8%。今天还做了加仓,正常交易其实还算OK,也算正常的曲线回落。没有乌龙指的话,总盈利应该在2%以上。就这乌龙指搞的我郁闷呀。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经今天 08:03:55
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趋势领涨今天 08:01:04
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股道龙门今天 07:39:29
今日大跌动因解析首先,AI赛道遭遇“黑天鹅”国际竞争加剧:马斯克旗下xAI发布新一代大模型Grok-3,性能超越DeepSeek等主流AI产品,并宣布可能开源Grok-2,直接冲击A股科技股信心。国内AI概念退潮:前期领涨的DeepSeek相关板块(如算力、应用端)因技术替代风险大幅回调,拖累市场情绪。其次,美联储“鹰派”压制全球流动性降息预期落空:美联储官员接连表态,强调通胀压力下3月降息无望,美元走强导致外资回流压力增大,A股北向资金呈现净流出。国内政策对冲有限:尽管新型储能、低空经济等产业政策持续出台,但市场更关注外部流动性收紧对估值的压制。再次,避险情绪主导调仓板块轮动加速:资金从高估值科技股撤出,转向银行、高股息等防御性板块,四大行股价创新高印证避险需求。缩量下跌信号:两市成交额缩至1.79万亿元,反映市场观望情绪浓厚,增量资金入场意愿不足。近期热点板块分析1. 政策驱动型:储能与固态电池催化因素:八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》,明确2027年目标,全固态电池技术路径获机构力挺。市场表现:宁德时代(sz300750)、赣锋锂业(sz002460)等龙头逆势走强,资金博弈政策落地后的业绩兑现。2. 避险偏好型:银行与高股息板块逻辑支撑:社融数据超预期、银行资产质量改善,叠加低估值属性,成为资金“避风港”。工商银行(sh601398)、建设银行(sh601939)等获机构增配。3. 技术迭代型:机器人(sz300024)概念短期催化:宇树科技算法升级、Meta加码AI机器人(sz300024)投资,人形机器人(sz300024)商业化进程提速。核心标的:减速器、传感器等细分领域(如绿的谐波(sh688017)、奥普特(sh688686))反复活跃。综合分析:短期市场或延续震荡,需观察权重股能否稳住指数,以及科技股止跌信号,主线方向依然围绕人形机器人(sz300024)、人工智能两大方向挖掘机会! -
徐善武今天 07:19:28
今天市场午后持续走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.8万亿,较上个交易日缩量1424亿。盘面上,热点较为匮乏,个股跌多涨少,全市场超4600只个股下跌。从板块来看,银行股逆势走强,中、农、工、建四大行盘中均再创历史新高。今天盘面上主要高位连板情绪退潮,影响了整个盘面,跌停多比较伤市场人气,前期热点板块AI等都是大跌,前两天卖在高位的朋友,今天是不是可以放心了?不要担心卖飞,也不要担心不是卖在最高点。今天替代ds热度的是电池板块,这主要是因为昨晚新能源储能的利好。低吸高抛模式有望是最好的应对方式,耐心等待回调到位。内资主力资金一天流出近千亿,而且近期指数不断试探向上,但是主力资金持续的流出,最能够说明市场上一些高位股资金在出货为主。今天之所以银行护盘指数,实际上是前几天高位震荡之后,市场信心已经完全不够了,在信心不足的情况下,只能拉升银行板块护盘,换个角度来讲,银行如果不维稳的话,这几天内资流出可能会对市场情绪造成更大的冲击,最后指数面子表现就会不好看了。同时今天指数回落到3214点就开始有所支撑,这个位置也刚好是10天线和60天线的交叉位,短期这里会有一定的支撑,如果自己是炒作热点的,短期可能要谨慎一些,现在除了科技相关有一定的泡沫之外,其余一些行业的泡沫几乎是比较低,整体上没有必要太过于悲观了,指数已经被上面定调,增量资金也在等待回调后的入场时机。 -
巨丰投资张翠霞今天 07:13:19
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)指数盘中巨震,三大指数冲高回落,收盘跌幅基本在1%以上,沪指有银行新高护盘,较为失真,二月份春季躁动行情迎来首次日线级别强分歧,第一博市场上涨速度较快,但大题材时间远未到结束时间,明日科技主线题材修复,关注修复力度;2)量能,沪深两市今日成交额18263亿元,较上个交易日19718亿元减少1455亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业1家红盘,银行等板块涨幅居前;文教休闲、传媒娱乐、广告包装等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
徐善武今天 07:08:27
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趋势起航今天 07:08:20
市场午后持续走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.8万亿,较上个交易日缩量1424亿。盘面上,热点较为匮乏,个股跌多涨少,全市场超4600只个股下跌。从板块来看,银行股逆势走强,中、农、工、建四大行盘中均再创历史新高。锂电池概念股一度冲高,杉杉股份(sh600884)等涨停。下跌方面,DeepSeek等AI应用股集体调整,杭钢股份(sh600126)等多股跌停。板块方面,电池、银行、贵金属等板块涨幅居前,Sora概念、教育、传媒、DeepSeek等板块跌幅居前。截至收盘,沪指跌0.93%,深成指跌1.61%,创业板指跌1.98%。