摘要：上周五美国10年期国债收益率下降约6个基点，科技股有所反弹，纳指涨0.56%，道指跌1.5%，标普500指数跌0.48%。2月28日，发布2月中国采购经理指数再度不及预期，预示着国内经济恢复不及预期，警惕市场再度下调。
今日香港市场有可能有所反弹，但我们认为恒指可能已经走出头部结构，近期仍然以看空为主。
关联代码：阿里健康（00241.HK）、龙湖集团（00960.HK）、海底捞（06862.HK）
隔夜环球市场表现：
数据来源：Wind资讯
注：截至当地时间2021年2月26日24时，原油期货的单位：美元/桶，黄金期货的单位：美元/盎司，白银期货的单位：美元/盎司。
大市评述：
上周五美国三大股指收盘走势分化。道指跌1.5%报30932.37点，标普500指数跌0.48%报3811.15点，纳指涨0.56%报13192.34点。科技股普涨，苹果（APPL.US）涨0.22%，美光科技（MU.US）涨近4%。特斯拉（TSL.US）跌近1%。周五美国10年期国债收益率下降约6个基点，降至1.46%。自今年年初以来，美国10年期国债收益率已上涨超过50个基点。
恒生指数公司周五（2月26日）晚间公布了其定期的季度指数调整结果。恒生指数此次纳入阿里健康（00241.HK）、龙湖集团（00960.HK）和海底捞（06862.HK）三只股票，纳入权重分别为0.89%、0.62%和0.58%；无成分股被剔除。调整后成分股由52只增加至55只。
2月28日，发布2月中国采购经理指数运行情况显示，中国2月官方制造业PMI为50.6（前值51.3），官方非制造业PMI为51.4（前值52.4），二月的制造业和非制造业PMI指数再度不及预期，预示着国内经济恢复不及预期，警惕市场再度下调。
上周五美债收益率有所下跌，使得美国科技股有所反弹，纳指收高，今日香港市场亦有可能有所反弹，但我们认为恒指可能已经走出头部结构，近期仍然以看空为主，不建议投资者抄底做多。
个股点评：中国燃气（00384.HK）
核心观点：
1． 中央于2月22日发布2021年“中央一号文件”，提出在农村地区实施清洁能源建设项目，推进燃气下乡，支持建设安全可靠的乡村储气罐站和微管网供气系统。认为该政策将利好中国燃气的智能微管网（SMG）项目和增值服务。
2． 看好中国燃气FY2022/2023销气量前景，主因中国经济的重启、及严谨的防疫措施降低疫情复发风险。
3． 公司FY2021的新增接驳目标为550万-600万用户，其中350万-380万为城市燃气用户，150万-170万为煤改气用户，50万为智能微管网用户。燃气供应系统首次在“中央一号文件”中被提及，管理层预计10年内微管网技术的市场规模将达2，000万-3，000万户。
重点关注：
1． 2020年年末全国发电装机容量220058万千瓦，比上年末增长9.5%。其中，火电装机容量124517万千瓦，增长4.7%；水电装机容量37016万千瓦，增长3.4%；核电装机容量4989万千瓦，增长2.4%；并网风电装机容量28153万千瓦，增长34.6%；并网太阳能发电装机容量25343万千瓦，增长24.1%。重点关注：华能国际电力股份（00902.HK）、华润电力（00836.HK）、中广核电力（01816.HK）。
2． 恒生指数公司周五（2月26日）晚间公布了其定期的季度指数调整结果。恒生指数此次纳入阿里健康（00241.HK）、龙湖集团（00960.HK）和海底捞（06862.HK）三只股票，纳入权重分别为0.89%、0.62%和0.58%；无成分股被剔除。调整后成分股由52只增加至55只。重点关注新纳入指数的个股表现。
公司简讯：
1． 华章科技（01673.HK）发布公告，截至2020年12月31日止六个月，实现收入人民币2.93亿元（，同比增长23.4%；毛利5914.11万元人民币，同比增长4.6%；母公司拥有人应占溢利1856.33万元人民币，上年同期母公司拥有人应占亏损3636.49万元人民币；基本每股盈利2.53分人民币。
2． 华兴资本控股（01911.HK）发布公告，集团预期截至2020年12月31日止年度录得公司拥有人应占利润约10.138亿元人民币，而2019年同期录得公司拥有人应占利润约2.468亿元人民币，显着增长约310.8%。集团该年度的利润增长主要由于集团投资银行及投资管理业务分部经营利润增加，及集团的其他经营开支得到有效控制。
3． 中国新城镇（01278.HK）公布2020年全年业绩，实现营收约人民币4.76亿元，同比减少约22.6%；母公司权益拥有人应占亏损约2.51亿元人民币，去年应占溢利9541.2万元人民币；每股亏损0.0258元人民币，不派息。
4． 宝威控股（00024.HK）发布截至2020年6月30日为止6个月的中期业绩，集团在期内取得持续经营业务收入约为1.52亿港元，同比下降约83.66%；期内公司拥有人应占溢利约为540.6万港元，而去年同期则取得亏损1.82亿港元；每股基本盈利0.11港仙，不派息。
5． 中国诚通发展集团（00217.HK）发布截至2020年12月31日为止年度业绩，集团在期内取得营业额收入约为9.32亿港元，同比下降约16.11%；期内公司拥有人应占利润约为1.21亿港元，同比增长约155.31%；每股基本盈利2.09港仙，拟派年度股息每股派息0.9港仙。
6． 中国供应链产业（03708.HK）公布中期业绩，截至2020年12月31日止6个月，公司实现收益1.75亿港元，同比减少13.62%；毛利1101.3万港元，同比增长4.18%；公司拥有人应占期内盈利123.2万港元，同比增长404.92%；每股盈利0.022港仙。
7． 利邦（00891.HK）公布，集团预期就截至2020年12月31日止年度将录得不少于2亿港元的公司股东应占亏损净额，而截至2019年12月31日止年度的公司股东应占溢利净额为5035.3万港元。
8． 高银金融（00530.HK）发布截至2020年12月31日为止6个月的中期业绩，集团在期内取得营业额收入约为1.72亿港元，同比下降约50.51%；期内公司拥有人应占亏损约为9.93亿港元，同比增长约107.67%；每股基本亏损14.21港仙，不派息。
9． 共享集团（03344.HK）公告，截至2020年12月31日止12个月，公司营业额减少约55%至约3.19亿港元；公司拥有人应占亏损6.4亿港元，上年同期亏损5.86亿港元；每股亏损10.17港仙。
10． 宝沙发展（01069.HK）公告，截至2020年12月31日止12个月，公司收益666.6万元人民币，同比减少87.7%；公司拥有人应占亏损1.58亿元人民币，上年同期亏损3.4亿元人民币；每股亏损1.44分人民币。
11． 中国金融国际（00721.HK）公布，截至2020年12月31日止6个月，公司实现收益18.7万港元，同比减少99.03%；期内亏损2787.4万港元，同比收窄71.04%；基本每股亏损0.25港仙；不派中期股息。
12． 奥思集团（01161.HK）发布截至2020年9月30日止全年业绩，该集团实现收益5.31亿港元，同比减少30.45%；公司拥有人应占溢利2773.6万港元，同比减少74.24%；基本每股盈利4.1港仙。
13． 大成糖业（03889.HK）公告，于截至2020年12月31日止年度，集团可能录得不多于2100万港元的纯利（未经计及下文所述的可能税务影响），而于截至2019年12月31日止年度则为亏损净额约1.626亿港元。
14． 金粤控股（00070.HK）发布中期业绩，截至2020年12月31日止6个月，公司实现收益1917.3万港元，同比减少45.50%；公司拥有人应占亏损1894万港元，同比扩大472.38%；基本每股亏损0.98港仙；不派息。
国内外要闻：
1． 中国2月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.6、51.4和51.6，环比回落0.7、1.0和1.2个百分点，但仍连续12个月保持在荣枯线以上。国家统计局指出，今年春节假日落在2月中旬，假日因素对2月企业生产经营影响较大，制造业市场活跃度有所下降，景气水平较1月回落。
2． 转板上市制度正式发布！沪深交易所分别发布新三板挂牌公司向科创板、创业板转板上市办法，转板条件与科创板、创业板首发上市条件保持总体一致。根据办法，转板公司申请转板上市，应当在全国股转系统精选层连续挂牌一年以上；股本总额不低于3000万元，股东人数不少于1000人。转板公司控股股东、实控人及董监高所持股份上市后限售期为12个月；沪深交易所审核时限由首次公开发行的3个月缩短为2个月，实现转板上市便捷高效，有效提高转板上市效率。
3． 上交所：3月15日起对科创50等指数样本进行调整；其中科创50指数调出天准科技、福光股份、卓越新能、久日新材、致远互联，调入君实生物、奇安信、寒武纪、孚能科技、天合光能。
4． 恒生指数公司宣布，将阿里健康、海底捞、龙湖集团纳入恒生指数；将碧桂园服务、农夫山泉纳入国企指数；将海尔智家、万国数据纳入恒生科技指数；将融创服务、赣锋锂业、华润万象生活等公司纳入恒生综合指数。
5． 香港恒生指数2月26日大跌3.64%失守29000整数关口，创2020年5月底以来最大跌幅。恒生科技指数跌5.71%，快手、网易、美团跌超8%。全日大市成交额超3200亿港元。南向资金净卖出港股75.95亿港元，创历史次高；香港交易所遭净卖出27.05亿港元居首，九毛九逆市获净买入4.23亿港元。本周，恒生指数跌5.43%，恒生科技指数跌15.21%。
6． 美国众议院投票通过了1.9万亿美元新一轮经济救助计划，该计划旨在为受新冠疫情影响的美国家庭和企业提供财政支持，其中包括直接向符合条件的美国人支付1400美元的补助金，为符合条件的失业者提供每周400美元的失业救济金。
大行评级：
1． 汇丰研究：降信置（00083.HK）评级至‘持有’，上调目标价至12.9港元；
2． 花旗：上调新濠（00200.HK）目标价至21.5港元评级‘买入’；
3． 瑞信：料友邦（01299.HK）去年新业务价值按年跌32% 维持‘跑赢大市’评级；
4． 野村：下调ASM太平洋（00522.HK）评级至‘中性’料股价已反映复苏；
5． 摩通：上调希慎（00014.HK）目标价至31.4港元评级‘中性’。
作者：艾德证券期货研究部
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责任编辑：谭艳
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