IPO鹰眼预警|格林生物科技上市触发20条风险预警 长江证券承销保荐有限公司为保荐机构

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

格林生物科技股份有限公司（以下简称“格林生物科技”）拟计划在深圳交易所发行上市。

格林生物科技本次公开发行股票数量不超过1888.89万股，拟募集资金为3.75亿元，其中保荐机构为长江证券承销保荐有限公司，审计机构为中汇会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为国浩律师（杭州）事务所。

招股书显示，格林生物科技的主要财务指标如下：

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，格林生物科技已经触发20条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为5.94亿元、6.31亿元、7.35亿元，同比变动6.21%、16.39%；净利润分别为4074.14万元、6813.69万元、9292.41万元，同比变动67.24%、36.38%；经营活动净现金流分别为-2540.26万元、1.21亿元、1.41亿元，同比变动574.53%、16.59%；毛利率分别为20.18%、23.97%、26.84%；净利率分别为6.85%、10.79%、12.65%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为5.9亿元、6.3亿元、7.3亿元，复合增长率为11.18%。

在收入质量上，需要关注：

营收增速与销售费用走势背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动16.39%，销售费用同比变动-11.53%。

应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长63.46%，营业收入同比增长16.39%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为20.18%、23.97%、26.84%，而行业均值分别为25.72%、19.85%、14.89%。

毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为20.18%、23.97%、26.84%，最近两期同比变动分别为18.79%、12%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为26.84%高于行业均值14.89%，存货周转率为2.13次低于行业均值12.14次。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为26.84%高于行业均值14.89%，应收账款周转率为6.36次低于行业均值81.21次。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.59%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为3.91亿元、4.42亿元、4.52亿元，占总资产之比分别为43.01%、37.09%、31.50%；非流动资产分别为5.19亿元、7.50亿元、9.82亿元，占总资产之比分别为56.99%、62.91%、68.50%；总资产分别为9.10亿元、11.92亿元、14.34亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为54.09%、66.01%、65.48%；流动比率分别为1.49、1.09、0.98。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为10.00%、存货占总资产之比为15.46%，固定资产占总资产之比为39.29%，有息负债占总负债之比为77.54%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率6.36低于行业均值81.21。

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率2.13低于行业均值12.14。

总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为0.73，0.6，0.56，持续下降。

总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.56低于行业均值0.65。

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长166.55%，应收账款较期初增长63.46%。

单位固定资产收入产值逐年下降。近三期完整会计年度内，公司营业收入与固定资产比值分别为1.85、1.52、1.3，持续下降。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为3.2亿元，较期初增长81.95%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为65.48%，高于行业均值40.52%。

流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为1.49，1.09，0.98。

现金比率小于0.25。近一期完整会计年度内，公司现金比率为0.05。

资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、2.5亿元、2.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、1.2亿元、1.4亿元。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为36.38%，上一期增速为67.24%，出现大幅下降。

三、募集资金情况

格林生物科技本次公开发行股票数量不超过1888.89万股，拟募集资金为3.75亿元，其中21700.00万元用于年产6800吨高级香料项目，5200.00万元用于智能工厂建设项目，10600.00万元用于补充流动资金项目。

格林生物科技主营业务为：生物源香料和全合成香料的研发、生产与销售。

声明：本报告内容基于第三方数据库由新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报