今日，2021金麒麟年会之元宇宙专场隆重召开。《元宇宙大投资》作者、安信证券元宇宙研究院院长、传媒互联网首席分析师焦娟出席并发表演讲。
焦娟表示，元宇宙有四个特征。第一个特征，用户在元宇宙当中会有一个身份，这个身份一定要是化身，而不是分身。
第二点，开放性或者是自主性。这是什么意思呢？这就涉及到VR游戏跟元宇宙本质的区别之一，因为所有的游戏其实都是设定好的，我们每个人去玩这款游戏，基本上遇到的交互对手、路径还有一些观察都差不多，但是元宇宙当中所有人的体验都是实时交互的，他有可能是根据我们给予的一些反馈生成了一些交互对象以及驱动交互对象跟我们进行一些互动。所以，从这个角度来讲，它是一个自主性的。后面我再说VR游戏跟元宇宙的第二个区别。
第三点，沉浸式。
第四点，经济体系。经济体系特别关键，很多人就会问，区块链对于数字藏品到底跟元宇宙有什么区别。我们认为元宇宙一定是建立在区块链基础之上，它要解决我们前面说到用户匿名进行交往的时候，如果发生一些经济行为，发生交易，一定是要解决彼此之间的一个信任问题。所以，区块链天生可以解决这个障碍。
以下为演讲全文：
大家好，我是安信传媒首席分析师焦娟，同时也兼任安信元宇宙研究院的院长。今天很高兴跟大家汇报一下我们对元宇宙的认知。
元宇宙这边其实对于它的认知，定义特别关键，因为很多的讨论都是基于对定义的认知有分歧，我们认为它的定义是囊括现实物理世界，并且虚拟化二维性的一个虚拟集合。这里就有三个关键点：首先，它一定要囊括现实物理世界。为什么呢？因为当下所有对元宇宙的探索都是基于对现实物理世界的一些现实问题的解决。第二，它要虚拟化所有的存在，主要是包括人的感官体验当中，除了视觉跟听觉之外的触觉、嗅觉跟味觉。当下我们看facebook的大手套，基本上模拟的就是在数字化的环境当中去仿真化我们触觉的体验，最终它会是一个大的虚拟结合，包括各种to C的娱乐，包括城市元宇宙跟企业元宇宙，从这个角度来讲，它有一个比较妥帖的定义，囊括现实物理世界、虚拟化、二维性的一个大的虚拟集合，这是第一点。
第二，它有四个特征。
第一个特征，用户在元宇宙当中会有一个身份，这个身份一定要是化身，而不是分身。化身的意思就是要么我焦娟在线下给大家路演，要么我做一个虚拟形象在线上给大家路演。分身的意思是一个焦娟可以有十场路演，这里涉及到能不能对用户的时间加杠杆，化身是不能加杠杆的，这是第一点。
第二，元宇宙当中用户的身份可以是匿名制的。互联网刚开始的社交是匿名制的，移动互联网时代开启了实名制，元宇宙时代又回到了匿名制。
所以，从这个角度来讲身份是有两个特性，这是第一点。
第二点，开放性或者是自主性。这是什么意思呢？这就涉及到VR游戏跟元宇宙本质的区别之一，因为所有的游戏其实都是设定好的，我们每个人去玩这款游戏，基本上遇到的交互对手、路径还有一些观察都差不多，但是元宇宙当中所有人的体验都是实时交互的，他有可能是根据我们给予的一些反馈生成了一些交互对象以及驱动交互对象跟我们进行一些互动。所以，从这个角度来讲，它是一个自主性的。后面我再说VR游戏跟元宇宙的第二个区别。
第三点，沉浸式。这一点我不多说。
第四点，经济体系。经济体系特别关键，很多人就会问，区块链对于数字藏品到底跟元宇宙有什么区别。我们认为元宇宙一定是建立在区块链基础之上，它要解决我们前面说到用户匿名进行交往的时候，如果发生一些经济行为，发生交易，一定是要解决彼此之间的一个信任问题。所以，区块链天生可以解决这个障碍。从这个角度来讲，元宇宙是建立在区块链的基础之上。数字藏品本质是一种机制，是一个通道，能够让所有在元宇宙当中的虚拟存在快速地通过交易来进行一个定价，这一点会大幅地提高整个经济体系运行的效率。所以，关于数字藏品，它有两层含义，一个是可以实现有价资产的重估，因为流动性增加，就会对有价资产有一个重估的过程。另外一点，它能够非常敏锐地实现所有存在的价格生成机制，它会让整个元宇宙变成一个生态甚至变成一个文明。
这是刚才提到的四个主要特征。
元宇宙的内容有什么不同？
第一，大概率会有一些新的内容形式出现，不像是现在简单的影视、游戏、在线阅读、音频等等，可能更多的是融合形态。
第二，这里面的内容在移动互联网时代，它本身是正常，它的生产要素都是人、用户自己。但是在元宇宙时代，这里面的生产要素就会增加人工智能。所以，我们很多的一些交互对象跟驱动交互对象去进行一个交往跟互动的方式方法，核心就是靠人工智能在进行生成。所以，这一点是VR游戏跟元宇宙的第二个区别。因为VR游戏，当下还是单人体验，比如四五个人一起去玩一款VR游戏，看起来好像是我们四个人一起去打一个怪兽，但实际上我们还是单人体验，因为我们一起去的四个人彼此之间是没法交互的。所以，元宇宙时代的内容刚开始是单人体验，后面一定是多人交互，再到后面是多人体验。总这个角度，VR的内容只是元宇宙内容当中的第一个阶段，单人体验的阶段，这样就解释清楚了VR游戏跟元宇宙两个不同的特点。
我们思考一个问题，如果涉及到元宇宙的投资，它核心不管是产业资本还是金融资本，到底是要相助、协助企业达成一个什么样的目标，这背后的本质是一定要数字化人的一个感官体验。所有的感官体验如果能够实现一个仿真，它能够深刻地影响我们人的方方面面。比如我们说元宇宙作用于人，它有三个维度：时间、空间跟体验。时间这个维度，海外有很多运营机构都在往这个方向进行深层的研究。空间，我举一下微软的例子，微软有向款游戏，第一款是我的世界，第二款是模拟飞行。《我的世界》是一个非常小的、非常自我的很UGC的一个表达我内心深处小小的世界，它是一个非常微小的世界观。《模拟飞行》是我希望把全世界数字孪生到《模拟飞行》这款游戏当中去，假设我像一只鸟一样从山上飞下来，我体会像一只鸟一样看一下地球的感觉。这两款游戏是关于空间的范畴。体验这边，比如当下我的视频录制，大家只能看到我的形象，听到我的声音，但是我们不能彼此握手。如果说在元宇宙这种语境之下，其实我们彼此之间可以增加触觉的交互，能够更加深刻地影响我们彼此之间的社交。它的本质是能够深刻地影响人的时间、空间跟体验。
说到这里，我们就要提示一下，我们认为元宇宙可能对它的认知，要好好梳理一下历史，我们希望通过梳理历史知道元宇宙处在历史的哪个位置，以及在这个位置上它究竟是谁。我们就梳理了通信计算机、互联网、移动互联网85年的历史，梳理完这个历史，就会发现元宇宙本身作为下一代的一个计算平台，它承接的是移动互联网的红利见顶。安信判断移动互联网红利见顶有两个顶，一个是2017年，一个是2019年。从这个角度来讲，上一轮互联网见顶其实是包括了“3Q大战”，移动互联网见顶是“头腾大战”。所以，总体来讲，历史发展到现在这个时间点，需要下一代计算平台元宇宙快速地进行崛起、发展，以及大范围地去应用。
我们梳理历史之后会发现，每一代计算平台的兴起都需要一些划时代的硬件，这些硬件包括个人笔记本，包括智能手机，现在就是VR。虽然当下我们并没有在大街上发现很多人都戴着一个头显，原因就在于如果从历史上回过头来看，2021年有可能VR只是处在VR1的时代，就像当年的iPhone1、iPhone2、iPhon3。因为iPhon1跟iPhon2市场的反馈或者本身的革新性还不是特别明显，只有到iPhon3出现以后才能大幅度推动整个移动互联网的发展。所以，我们认为当下处在VR1的时代，主流的价格现在是3000块钱，后续看什么时候能降到1500左右，那个时候能够快速地驱动整个用户数量的增长。这是历史观的角度。
我们想看一下终局，看终局不是一定要知道最终的结局会是一个什么样的正确答案，而是我们希望能模拟一下科技巨头现在到底在想什么，他们肯定会往终局这个方向去思考，以此回归回来，指导现在的一些技术路径。
我们认为在（元宇宙）终局的推演之中，我们用的是马斯克跟华为的一些方向选择。马斯克认为生活治理跟数字治理的合并；华为这边认为深度融合生物特征跟数字信息。所以，我们认为人可能要被增强，用手持设备、用头显这样的一些可穿戴设备，甚至是用外骨骼来增强我们这些人，会形成一种人机协同体，这样的话才能去适配下一代的游戏创新。现在我用智能手机给大家录制这个视频，本身就已经是一个人机协同体的阶段。所以，后续它只会升级，然后驱动下一代人机协同体的加速。
我把定义、本质、历史观、终局给大家做了汇报。同时，我就讲一下安信这边对整个元宇宙有六个研究框架。
这六个研究框架包括硬件及操作系统。我提示一下，像VR其实只是眼耳鼻舌口这些器官当中视觉（眼睛）交互的硬件。所以，逻辑上来讲硬件可以有很多，只要跟我们的器官可以进行交互的都可以是硬件入口。VR只是视觉这个层面的一种技术路径，还包括AR，甚至是其它的一些技术路径，这是第一点。
第二个框架是关于底层架构，包括英伟达Unity这样的一些技术型的公司。
第三，我们把人工智能单独列出来成为一个板块，因为现实的物理世界并不是一定需要区块链的人工智能，但是在元宇宙当中，它一定大范围、大流程里面会高频地去使用元宇宙的人工智能。所以，人工智能的公司业务量增加，业务模式有优化，商业模式也有一些改进。从这个角度来讲人工智能我们是单列的，后端芯片不多说，因为后端芯片是真正把一些技术能够提供的一些未来的方向真正是给建设出来。
第五，内容与场景。
第六，协同方。
内容与场景、协同方是中国最擅长的两个方向，协同方主要是指各种变现、广告、电商、增值服务等等。
总体来看，中国目前比较有优势就是在内容与场景和协同方这两个方向，但是我个人也非常看好在元宇宙时代中国能够跑出来很多大的to B服务的公司，就像70、80年代美国跑出来的微软、甲骨文、SAP，当下的Zoom这样的一些大的to B服务的一些公司，原因就在于元宇宙这个时代人工智能跟后端芯片所能承载的一些数据洪流是爆发性特别强，量级大幅提升的。
总体来讲，我就把我们对元宇宙的一些认知以及我们的研究框架，给各位朋友汇报一下，欢迎大家实时地关注安信元宇宙研究院，我们第一时间成立资本市场上第一家元宇宙研究院的初心，是希望集成我们内部的一些研究产品。因为我们知道互联网跟移动互联网这一轮起来的时候不光是TMT4个行业受益，其它各行各业都有被赋能。从这个角度来讲，它一定是一个集成的平台，服务于大家，对我们研究产品，尤其是关于元宇宙这个方向的研究产品的需求。
特别感谢各位的信任与支持，也希望大家多关注一下我们安信元宇宙研究院未来的一些产品呈现，谢谢。
责任编辑：常靖蕾
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