兴证全球谢治宇：电商15%的增速相比社零4%的增长，仍具显著优势传统线下胜者为王，711全家等初显成色_新浪财经

　　今天，2021中国分析师大会暨第三届新浪财经金麒麟最佳分析师颁奖盛典隆重召开。兴证全球基金总经理助理、基金管理部投资总监谢治宇就零售行业投资策略发表了主题演讲。

　　谢治宇表示，电商仍旧是关注的重点，发展到现在仍旧有15%的增速。相比于社会消费品零售总额4-5%的增长，仍旧显著有增长优势。

　　他表示，零售业从历史变迁看，不管在哪个国家，基本都处于从夫妻老婆单体店向区域型、全国型的现代化规模化的零售集团去演化。

　　传统线下零售方面，主要关注两类机会：1）线下零售不会完全消失，但是不需要那么多庞大的终端，这会是胜者为王的演变，会持续跟踪判断，目前线下的出清速度已经开始了，并将持续着。2）同时，关注能否出现整合中国680万家夫妻老婆店的零售管理类公司，若有人能够显著提升传统夫妻单体店的生产效率，将之收编、哪怕几个百分点，也是很大的机会，目前看到711、全家、美宜佳等万家初显成色。

　　零售业是一个竞争十分残酷的行业。不同国家有不同的主流业态，这本身跟社会形态、人口结构、消费文化等各方面要素相关，并且这些要素随着时代的发展也会发生变化，对零售业的研究永无止步。