全文丨国海证券总裁卢凯：投研能力是链接和赋能券业“三大业务”和“三大能力”的关键所在_新浪财经

　　11月30日，2021中国分析师大会暨第三届新浪财经金麒麟最佳分析师颁奖盛典隆重召开。国海证券总裁卢凯发表题为“投研驱动轻重并举打造中型券商的差异化竞争力”的主题演讲。

　　卢凯表示，证券行业零售、企业、机构三大主线业务，对应的实际上是资产配置能力、股权定价能力和风险对冲能力三大底层能力。而投研能力则是链接和赋能这三大业务和三大能力的关键所在，在三大客群服务价值链中发挥至关重要的作用。

　　他还表示，根据自身比较优势，国海证券确定了“成为投研驱动的机构业务特色综合型券商”的发展战略，并为此作了一系列的战略布局，打造中型券商的差异化竞争力。

　　以下为演讲全文：

　　大家好！非常感谢新浪财经搭建这样一个行业交流平台，也非常荣幸在此跟大家分享我对行业发展的粗浅思考以及国海证券在差异化发展方面的思路和实践。今天，我分享的题目是“投研驱动、轻重并举，打造中型券商的差异化竞争力”。

　　中国证监会主席易会满指出，行业实现高质量发展，必须坚持专业化发展道路，在“特色、强项、专长、精品”方面多下功夫，各公司要根据自己的比较优势，提升细分领域的专业能力，走出一条精品化、专业化的发展道路，形成差异化、特色化发展的行业格局。

　　2019年中国证监会推出“深改12条”以来，我国资本市场发生了深刻变化，证券行业转型升级成效显著，行业差异化发展、特色化经营初见成效。整体来看，证券行业围绕“三大客户群体”，衍生出“三大业务主线”，形成“三类发展模式”，也就是围绕零售、企业、机构三大客群，形成了居民财富大转移背景下的大财富大资管业务、注册制背景下的投行业务、机构投资者大扩容背景下的机构业务的三条业务主线，也逐步发展出以三类发展模式为代表的差异化发展格局：一类是以头部券商为代表的全能综合型券商；二是以部分中型券商为代表的特色综合性券商，包括机构业务特色综合型券商、财富管理特色综合型券商；三是专注特定赛道的精品券商，比如精品互联网券商、精品投行。

　　作为一家中型券商，国海证券贯彻落实监管精神，努力探索实践差异化发展道路。国海证券是国内首批设立的证券公司，历经三十多年的发展，从一家区域性券商发展成为综合实力处于行业前列的全国性综合金融服务机构，在销售交易、资产管理、研究、私募股权等业务上沉淀了一定的特色和优势。

　　我们认为，零售、企业、机构三大主线业务，对应的实际上是资产配置能力、股权定价能力和风险对冲能力三大底层能力。而投研能力则是链接和赋能这三大业务和三大能力的关键所在，在三大客群服务价值链中发挥至关重要的作用。为此，根据自身比较优势，国海证券确定了“成为投研驱动的机构业务特色综合型券商”的发展战略，并为此作了一系列的战略布局，打造中型券商的差异化竞争力。

　　近年来，公司着力加强投研能力建设，吸引培养优秀的投研人才，优化完善与“卓越投研”相匹配的投研文化、理念以及组织机制，坚持轻重并举，积极布局权益投资、金融市场、衍生品、机构经纪等机构业务，权益投资、债券投资、金融市场等多项业务取得良好成效，成为公司的利润支柱。

　　研究业务是投研驱动的关键一环，是直接和间接赋能各项业务的重要引擎。经过广泛调研和深思熟虑，今年以来，公司不管是从组织、制度、机制还是具体措施上，都将研究所定位上升到公司战略级，持续引进了领军人物，以及一大批头部团队、高成长潜力团队，立志通过3-5年体系化努力，打造成为可持续发展的一流研究所。新的研究所平台预计将拥有超过30个研究小组，实现主要行业全覆盖和机构客户全覆盖，致力于打造深度研究驱动为核心，研究阵容齐全、规模行业靠前、影响力领先、投研转化高效的一流市场化智库。

　　我们坚持“心怀家国、洞悉四海”的理念，对内赋予研究所研究中心、品牌中心、协同中心、人才中心、创收中心“五个中心”的定位，努力实现“研究连接一切”，致力于“研究发现价值、研究创造价值、研究规避风险”，以一流研究水平赋能和驱动零售财富管理、投资投行、机构等业务协同发展，驱动公司整体价值创造。对外坚持服务实体经济和国家战略的使命和站位，打造成为提供包括深度研究咨询、投资机会推荐、上市公司交流、专家咨询、数据库体系等在内的一站式研究服务的一流智库，为各级政府、企业、机构提供一流的综合研究服务。