2.4万亿“红包雨”+3400多亿“春节大礼包”,哪里的花红更优厚?

2.4万亿“红包雨”+3400多亿“春节大礼包”,哪里的花红更优厚?
2025年01月24日 22:38 21世纪经济报道

21世纪经济报道 记者 崔文静 北京报道

证监会主席吴清在1月23日举行的新闻发布会上提到,2024年上市公司全年分红2.4万亿元,创历史新高;2024年12月、2025年1月,预计会有超过310家公司实施春节前分红,分红金额达3400多亿元。

2.4万亿的2024年“红包雨”、3400多亿的“春节大礼包”,落在了何处?

21世纪经济报道记者梳理相关数据发现,六大行,茅五汾泸等“五瓶酒”,长江电力(28.040, -0.03, -0.11%)陕西煤业(19.530, -0.30, -1.51%)等“现金奶牛”,宁德时代(270.200, -3.35, -1.22%)赛力斯(122.960, 3.47, 2.90%)等民营科技企业是分红主力军。仅六大行派发的“春节大礼包”即多达2048.2亿元。

与此同时,成熟期、经营效率高的公司分红金额更高。比如,银行、石油石化、通信等行业企业分红金额较大。

值得注意的是,亏损公司的分红比例也在提升,此类公司多为留存未分配利润较多、现金流较为充裕的上市公司。

 红包雨飘来

2.4万亿“红包雨”,落至何方?

记者梳理相关数据发现,当前上市公司分红呈现三大特点。

首先,分红规模再创新高。沪深上市公司共有3755家上市公司在2024年实施现金分红,分红总金额约2.4万亿元,家数、金额较2023年全年分别增加11.7%、14.7%。

其中,工商银行(7.080, 0.03, 0.43%)建设银行(8.780, 0.00, 0.00%)分红金额超千亿元,32家公司分红金额超百亿元。现金分红比例持续提升,2023财务年度分红金额占当年净利润的42.5%,同比提升1.62个百分点。

其次,中期分红家数、金额倍增。截至2025年1月21日,共975家上市公司发布2024年中期分红公告(含一季报、半年报、三季报),现金分红金额达6919.2亿元,家数、金额分别为上年同期的4.2倍、2.7倍。

原本半年后才能实现的分红提前到账,增强了投资者及早分享业绩成果的获得感和确定性。投资者对红利指数产品偏好上升,截至2024年底,红利指数产品规模达1484亿元,较上年年末增长112%。

再者,春节前分红烘托氛围。春节前两个月内(2024年12月至2025年1月),预计共324家公司实施分红,分红金额达3509.9亿元,家数、金额是去年同期的9.8倍、7.8倍。

其中,六大行分红2048.2亿元,茅五汾泸等“五瓶酒”分红近500亿元,长江电力、陕西煤业等“现金奶牛”分红61.4亿元,宁德时代、赛力斯等民营科技企业分红59.0亿元,中信证券(27.890, -0.10, -0.36%)中国银河(15.200, 0.26, 1.74%)等17家上市券商分红35.6亿元。

成熟、经营高效公司分红优厚

细查分红公司类别可以发现,不同阶段、不同行业、不同经营情况的公司,分红力度存在差异。

分阶段来看,成熟期公司分红金额及增速均大于成长期公司。

“从理论上说,成长期企业由于投资支出频繁、资金需求较大,衰退期企业由于经营效益不佳、偿债能力下降,为保持企业正常生产经营分红水平相对较低;成熟期企业销售收入和盈利水平稳定,投资及研发支出减少,一般更愿意采取积极的现金分红政策以提高资金使用效率、稳定投资者预期。”业内人士表示。

从数据来看,的确如此。以沪市为例,以上市时间超过8年的公司作为成熟期,小于8年的纳入成长期。2024年成熟期公司分红金额达4302亿元,同比增长318%,成长期分红金额为1457亿元,同比增长46%。

就行业而言,传统成熟行业分红能力及意愿明显增强。

分红金额方面,深市分红金额前五名的行业为酒饮、邮政、货币金融、煤炭开采和畜牧业,行业内公司平均分红超10亿元,其中酒饮公司平均分红34亿元。从变动情况看,金属冶炼、农林牧渔、货币金融等行业分红金额较同期增幅均在100%以上。

沪市中,银行、石油石化、通信行业企业分红金额较大,2024年中期分红金额合计4123.16亿元;工商银行中期分红金额达511亿元,为沪市中期分红金额最大的公司。

总体上,政策改革对传统成熟行业的推动作用更为明显,业内龙头具有稳定的盈利能力和自由现金流,其分红能力和意愿普遍更高。

从经营情况来看,经营效率高的公司更有能力进行现金分红。

以沪市为例,把ROE作为衡量依据,2022年度—2024年度分红公司前三季度ROE分别为12.36、9.88和6.69,而未分红公司前三季度ROE分别为3.19、3.49和1.17,经营效率高的上市公司更有能力实施现金分红。

值得注意的是,亏损公司的分红比例正在提升。

此类公司多为留存未分配利润较多、现金流较为充裕的上市公司,分红金额占 2023 年度末货币资金比例平均不足10%,实施现金分红有利于稳定投资者预期,也体现了上市公司分红理念的进一步转变。

 科创板公司分红力度提升

“不同板块上市公司分红政策理应有所差异。主板上市公司发展阶段更为成熟,整体而言具备更强的分红能力。与之相对,科创板公司整体处于加大研发投入、加快技术商业化和加速产能扩张的发展阶段,需要尊重公司结合所处行业、发展阶段、经营模式等实际情况制定的中长期分红规划,平衡好支持公司发展和提升投资者回报水平的关系。”业内人士认为。

从数据来看,科创板分红力度也在不断提高。

统计数据显示,2023年度科创板共409家公司宣告年度分红方案,板块覆盖面为71%;分红金额合计424.7亿元,创开板以来新高,在板块短期业绩承压的背景下仍实现1.6%的同比增长率。

拉长时间来看,科创板开板至今,整体分红金额逐年增长,九成公司实施过现金分红,分红金额累计超过1400亿元,超七成公司在2个以上年度实施过现金分红;大全能源(20.850, -0.26, -1.23%)中国通号(5.630, -0.08, -1.40%)传音控股(97.500, 0.57, 0.59%)上市以来累计分红金额分别达到97.4亿元、96.4亿元、89亿元,位居板块前三;禾迈股份(106.940, -0.48, -0.45%)虹软科技(52.400, 0.43, 0.83%)等126家公司连续3年分红比例超过30%。

值得注意的是,重要指数成分公司是科创板分红“主力军”。

数据显示,37家科创50公司2023年度现金分红金额合计207.6亿元,占板块分红总额约五成。例如,传音控股2023年度受益于智能手机出货量提升,年内2次派发现金红利合计约48.4亿元,年度分红比例高达87.4%。石头科技(252.230, 4.20, 1.69%)海外市场布局取得良好成效,2023年度现金分红金额同比增长518%,超过当年业绩增速。

分红比例是衡量企业分红意愿的关键指标。数据显示,科创板公司2023年度现金分红比例平均值为44.1%,同比增加8.3个百分点。珠海冠宇(17.140, 0.24, 1.42%)中望软件(93.050, -1.32, -1.40%)等121家公司分红比例超50%,公司家数较上年同比翻番。同时,六大行业平均分红强度均有所提高,其中,高端装备制造、新能源行业平均年度现金分红比例分别较上年增加15.9、12.3个百分点。

从分红规模看,企业分红金额与行业发展周期密切相关。科创板高分红公司主要集中于光伏、医疗器械、轨交设备等近年来经历高景气周期的行业,其中光伏行业一贯为分红“豪客”,2023年度光伏行业分红金额中位数4.5亿元,是板块中位数的10.7倍。晶科能源(6.280, -0.09, -1.41%)天合光能(17.210, -0.51, -2.88%)、大全能源三家光伏龙头2023年度分红金额分别为22.3亿元、13.7亿元、8.9亿元。

从分红公司家数看,集成电路行业分红队伍不断扩容提速,2023年度派现公司家数较上年增加24家,其中中微公司(205.100, 3.83, 1.90%)沪硅产业(20.270, -0.13, -0.64%)等半导体细分龙头已实施上市后首次分红。

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