题材热点|1月13日-1月17日

本周电子、机械设备、汽车等行业成为投资者关注的焦点。其中，华工科技(44.990, 1.03, 2.34%)、民士达、海达尔等公司备受瞩目。本文旨在为投资者提供了深入了解公司情况的窗口，回顾本周上市公司调研热点。

调研热点行业统计

投资者对不同行业的关注差异，映射出当前金融市场的热点趋势和行业发展未来方向。本周，调研公司中电子以17居首，显示出市场对其发展潜力的普遍认可。机械设备和汽车分别为12家和11家，反映了资者兴趣。

调研热点前20公司

我们对上市公司特定对象调研接待量前二十的公司做了表格梳理，来洞察一些公司的市场吸引力和投资者关注度，更好地把握金融市场脉搏和和行业发展趋势。

热点公司调研纪要

华工科技2025年1月15日投资者关系活动记录

一、公司基本情况：

1、改制与业绩对赌：2021年3月完成校企改制，提升决策效率，建立利益一致的治理架构。2021-2023年达成业绩对赌条件，润君达将在2025年12月20日前完成9.8亿元基金份额受让。

2、控股股东增持：2024年12月6日，国投集团增持2,684,500股，占比0.27%，传递积极信号，增强投资者信心。

二、互动问答环节核心要点：

1、高质量发展原因：改制后重视科技创新，加大研发投入，引进高素质人才，加强文化认同，重视产品力打造，推进全球化经营战略。

2、光联接业务海外进度：800G LPO产品加紧测试，1.6T产品加快送样测试，整体进度处于行业第一梯队。

3、数通光模块国内增长：今年将实现明显增长，高速率光模块交付增多，800G产品持续上量，LPO全系列产品批量交付。

4、激光+智能制造业务优势：智能装备事业群发展“激光+AI”，聚焦新能源汽车、船舶制造行业；精密系统事业群拓展战略空间，向行业产品驱动转型。

5、感知业务布局：围绕新能源产业链布局，巩固智能家电领域全球领先地位，拓展新能源汽车传感器业务，国际业务持续开拓。

民士达2025年1月16日投资者关系活动记录

一、2024年公司情况：

1、业绩增长原因：芳纶纸蜂窝芯材领域贡献最大，尤其是航空航天领域；变压器领域贡献显著，尤其是海外市场；新能源汽车领域增幅平稳；子公司12月实现盈亏平衡。

2、航空器用量：民航客机单架用量约2-3吨，小型飞机和直升机约几百公斤，低空飞行器或无人机几十公斤至上百公斤。

3、轨道交通需求：随着国家轨道交通快速发展，芳纶纸在牵引电机、变压器及车体上的应用增加，高时速新型号列车投产将提升用量。

4、海外拓展情况：2024年上半年海外市场下滑，下半年部分恢复，全年基本持平。2025年将加大海外投入，优化布局，预计恢复增长。

5、产能利用率：目前产能满产满开，募投项目预计2025年年中投产，后续将匹配市场拓展释放产能。

6、产品价格与毛利率：2024年单个型号产品价格变化不大，平均售价及毛利率提升靠销售结构优化和降本增效，2025年无调价计划。

二、互动问答环节核心要点：

1、2024年业绩增长：芳纶纸蜂窝芯材领域贡献最大，变压器领域其次，新能源汽车领域增幅平稳，子公司经营向好。

2、航空器芳纶纸用量：民航客机2-3吨，小型飞机和直升机几百公斤，低空飞行器或无人机几十公斤至上百公斤。

3、轨道交通领域变化：芳纶纸在牵引电机、变压器及车体上的应用增加，高时速新型号列车投产将提升用量。

4、2025年海外布局：2024年海外市场下半年部分恢复，2025年将加大海外投入，优化布局，预计恢复增长。

5、产能爬坡展望：目前产能满产满开，募投项目预计2025年年中投产，后续将匹配市场拓展释放产能。

6、产品价格与毛利率：2024年价格变化不大，毛利率提升靠销售结构优化和降本增效，2025年无调价计划。

7、新业务发展可能性：RO膜基材项目进展较快，预计2025年开始产业化；闪蒸无纺布项目处于产业化论证阶段，市场前景广阔。

海达尔2025年1月16日投资者关系活动记录

一、2024年公司情况：

1、业绩增长原因：市场需求增加，海外销售增长，家电以旧换新补贴政策助力。2024年前三季度营业收入2.91亿元，同比增长55.13%；归母净利润5,407.91万元，同比增长126.60%。

2、产品销售：持续研发投入，专利数量增加，产品更新迭代，满足更多市场需求。海外客户数量增加，市场渗透率提升。

3、利润增速：新品占比提高，理财收益及政府补贴，使营业利润增幅大于收入增幅。

4、生产季节性：全年生产销售分布较平均，一季度略高，二季度低，三季度回升，四季度最忙。

二、互动问答环节核心要点：

1、业绩增长：2024年业绩增长得益于市场需求、海外销售和家电补贴政策。前三季度营收2.91亿元，同比增长55.13%；归母净利润5,407.91万元，同比增长126.60%。

2、生产季节性：全年生产销售较平均，一季度略高，二季度低，三季度回升，四季度最忙。

3、利润增速高于营收：新品占比提高，理财收益及政府补贴，使营业利润增幅大于收入增幅。

4、服务器滑轨与家电滑轨：服务器滑轨要求体积小、承重大，结构设计要求高。目前服务器滑轨产线产能充裕，可满足未来增长需要。

5、2025年经营预测：公司将努力实现稳中向好的发展态势，提高市场渗透率，加大研发投入，优化产品结构，降本增效，提升经营质量。

香飘飘2025年1月15日投资者关系活动记录

一、公司近期销售情况：

1、奶茶业务：当前处于销售旺季，但受外部环境影响，出货端有压力。公司注重渠道健康和销售体系良性发展，维护价盘稳定和经销商利益。

2、Meco果茶礼品装：发现礼品市场销售机会，正为春节档礼品装销售做准备，各项工作有序进行。

3、奶茶产品礼品装：通过生动化陈列建立产品势能，营造热销氛围，推动礼品装奶茶产品销售，带动其他渠道和门店销售。

4、线下快闪店：杭州快闪店活动结束后，将复盘总结成果，评估在其他核心城市核心商圈进行快闪店活动的可行性。

5、奶茶新品销售：“原叶现泡轻乳茶”和“原叶现泡奶茶”在线上线下部分区域试销，销售反馈良好，但仍在探测阶段。

二、互动问答环节核心要点：

1、IP联名：香飘飘原叶现泡奶茶及Meco果茶与“葫芦兄弟”IP联名，推出限定礼盒，推动品牌年轻化，提升品牌价值与活力。

2、Meco果茶2024年增长：杯装形态独特，产品差异化明显；做深做透校园渠道；挖掘礼品市场消费机会；开拓零食渠道、餐饮渠道。

3、兰芳园冻柠茶规划：2025年继续优化产品定位，增加投入，聚焦销售机会更大的城市，建设样板市场。

4、销售团队情况：原冲泡团队调整为“全品类团队”，即饮销售团队聚焦即饮产品销售机会更大的城市，提升渠道整体运作效率。

5、Meco果茶2025年规划：把握零食量贩和礼品装销售渠道机会；持续推出新口味进行迭代优化；创新宣传形式与消费者沟通。

6、2025年成本端展望：实行财年锁价模式，发挥规模及现金流优势，与供应商共同努力管控原材料采购价格，关注原材料价格走势，通过产品包材更新、精益生产等方式优化成本。

7、零食量贩渠道：直营合作的零食量贩门店超两万家，Meco果茶、兰芳园冻柠茶和奶茶类产品已进入销售，推出定制化产品。

8、收并购计划：暂无明确收并购项目，但保持开放心态，寻找与公司业务契合的标的，考虑并购风险，慎重选择。

9、分红规划：重视投资者回报，2023年度分红比例提升，股利支付率达51.29%，未来综合考虑多因素确定分红比例。

10、海外业务规划：重视海外市场开拓，现行海外业务模式将调整，稳扎稳打推进海外业务发展，当前以国内业务为主。

兆威机电(160.200, -2.38, -1.46%)2025年1月15日投资者关系活动记录

一、公司基本情况：

1、产品价值与定价：提供“精密部件+传动+控制”一体化解决方案，遵循成本加成定价原则，考虑成本、技术难度和市场因素。

2、微创电动吻合器：市场前景广阔，电动吻合器操作精准、安全性高，公司产品具备力矩大、结构紧凑、噪音低等特点。

3、汽车电子业务优势：早期为汽车行业头部客户供应核心部件，具备相关体系认证和技术储备，紧跟行业趋势，加强技术研发。

4、机器人(19.870, 0.47, 2.42%)团队建设：组建了涵盖结构、传动、电机、电控等领域的技术与销售团队，聚焦灵巧手产品及其关键部件，加强合作交流。

二、互动问答环节核心要点：

1、产品价值量：公司产品价值量通过一体化解决方案提升，定价考虑成本、技术难度和市场因素。

2、微创电动吻合器市场前景：电动吻合器市场前景广阔，公司产品具备力矩大、结构紧凑、噪音低等特点，符合微创手术需求。

3、汽车电子业务优势：与头部客户建立长期稳定合作，具备行业认证和技术储备，紧跟行业趋势，拓展新客户和产品品类。

4、机器人团队建设：组建了综合技术团队，聚焦灵巧手产品，加强与科研机构和优秀企业合作，拓展应用场景。

5、2024年经营情况：公司秉持谨慎稳健态度，持续加大市场开拓和新品开发，强化成本管控和预算管理，全年经营稳中有进。

同力股份2025年1月16日投资者关系活动记录

一、2024年公司情况：

1、需求端情况：国内露天煤矿平稳运行，煤炭需求增长不大，燃油车销量下降，但新能源车和无人驾驶车型增长迅速。

2、无人驾驶合作：2024年与易控智驾深化合作，300多台新能源无人驾驶矿用车投入新疆、内蒙矿区运营，推动无人驾驶车辆销售增长。

3、产品结构：2024年前三季度，燃油车占比70%以上，新能源产品占比接近20%，无人驾驶产品占剩余部分。燃油车销量下滑，但产品吨位加大，单价提高。

4、在手订单：目前有较多订单储备和较大客户采购预期，生产交付周期约20天，产能充足，可满足客户需求。

二、互动问答环节核心要点：

1、2025年行业需求展望：大型化政策接近落地，新能源车和无人驾驶预计有不错增长。海外市场开拓空间大，面临销售渠道、服务渠道、融资渠道建设问题。

2、售后服务：全资子公司西安同力重工有限公司有相关经验，正在建设海外服务渠道。海外车辆更换周期较长，公司在一些地区推广100吨以上的宽体自卸车。

3、无人驾驶预期：部分头部研发企业已实现大规模机群全场景运营，公司线控底盘技术及整车品质获客户认可，2025年无人驾驶销量预计乐观，预计二季度后逐步呈现。

4、信用政策变化：产品大型化后，单车价值提升，发车速度放缓，回款周期变长。融资放款速度放缓，导致定期报告应收账款余额增加，但95%以上应收账款为1年期以内，风险较小，公司运营资金充足。

灿芯股份2025年1月15日投资者关系活动记录

一、公司基本情况：

1、公司定位：灿芯股份专注于提供一站式芯片定制服务，定位于新一代信息技术领域，致力于高价值、差异化的芯片设计服务。

2、技术服务体系：公司以大型SoC定制设计技术与半导体IP开发技术为核心，形成全方位技术服务体系。

3、应用领域：公司服务的芯片产品广泛应用于物联网、工业控制、消费电子、网络通信、智慧城市、高性能计算等行业。

二、互动问答环节核心要点：

1、系统厂商采购原因：系统厂商为满足差异化竞争、知识产权保护与供应链安全，采购芯片定制服务以实现芯片定制。

2、市场空间：芯片设计服务市场与下游客户芯片定制需求紧密相关，受益于产业政策和需求增长，市场空间广阔。

3、进入难度：芯片设计服务行业技术密集，需要长期设计积累和全方位设计能力，客户一旦选定供应商不轻易更换，进入难度大。

4、高速接口IP技术储备：公司已实现DDR、Serdes、PCIE、MIPI、ONFI、USB等高性能接口IP的研发验证及产业化，关键指标达业内领先水平。

5、研发投入：2024年前三季度研发投入1.11亿元，同比增长47.56%，未来将继续加大研发投入，提高竞争力。

6、芯片设计与量产业务关系：公司一站式芯片定制业务包括芯片设计业务收入及芯片量产业务收入，量产是设计的延伸，依托多工艺平台和量产管理能力，帮助客户高效、低风险完成芯片设计开发与量产上市。

7、未来发展展望：公司将继续专注于一站式芯片定制服务，坚持技术创新，加强对新技术的研发，助力半导体产业发展。

万通液压2025年1月15日投资者关系活动记录

一、公司基本情况：

1、业绩概览：2024年前三季度，公司收入小幅度下滑，归属于上市公司股东的净利润同比增长30.71%，盈利能力持续增强。

2、经营活动现金流：2024年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为9,245.12万元，同比增长149.5%，现金流量状况良好。

二、互动问答环节核心要点：

1、油气弹簧国外销售：油气弹簧产品已实现国外销售，主要销往北美洲、大洋洲、亚洲、非洲等地区。国外产品针对刚性重载车辆，采用烛式悬架，具有高承载、低温升、使用寿命长等优点。

2、电动缸及丝杠特点：电动缸由电机、减速机、丝杠、缸体、控制器等部件构成，具有精度高、污染小、能效高等优势。丝杠分为梯形丝杠、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠，后者具有尺寸小、推力大、精度高、抗冲击、寿命长等优点。

3、盈利能力提升原因：一是油气弹簧及境外销售等盈利能力强的产品收入快速增长，收入结构优化；二是加大研发投入和技术创新，研制新产品；三是通过自动化升级、数字化改造、智能化应用等措施提升创新能力，降本提质增效。

4、空气弹簧与油气弹簧对比：空气弹簧额定工作压力0.4-0.8MPa，爆破压力小于2MPa，油气弹簧额定工作压力6-10MPa，爆破压力超过40MPa。油气弹簧体积小，安全系数高，兼具减震功能，刚度和阻尼可自主调节，适用于重载、路况较差的车辆，逐步有新能源乘用车也开始使用油气弹簧。

（转自：Gangtise投研）

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