美国奢侈零售百货行业变局|零售_新浪财经

年末接连而至的圣诞节和新年假期，往往是美国奢侈品百货商场一年中的销售旺季。但与漂亮的销售数据和财报相比，2024年12月底多家知名奢侈百货公司陆续公布了重组和退市消息，似乎更能暗示传统零售百货行业“暗流下的不平静”。

先是美国著名连锁奢侈品百货公司梅西百货（Macy's）在2024年12月中旬宣布，将在2025年1月底之前，关闭全美65家门店，未来将逐步缩减门店总数至不足半数；随后，梅西百货的竞争对手Nordstrom也宣布，公司的创始家族将与墨西哥房地产和百货公司运营商El Puerto de Liverpool合作，以62.5亿美元的估值将这家百年连锁百货公司私有化；还有美国连锁奢侈百货商店Saks Fifth Avenue的母公司哈德逊湾公司（Hudson’s Bay Company，简称HBC），也紧跟其后宣布已完成对另一奢侈品零售巨头Neiman Marcus Group（简称NMG）的收购。

美国传统实体零售业正遭遇“寒冬”的挑战，在电商崛起和通胀高企的双重压力下，消费者或转向线上购物，或缩减开支。一重重挑战正如冬日的寒气，在2024年末吹向一家家美国传统奢侈零售百货公司，奢侈零售业的变局正悄然掀起新一轮的震荡。

两大巨头终成一家

2024年12月23日，Saks Fifth Avenue的母公司HBC宣布，已达成以26.5亿美元的价格收购奢侈品百货公司Neiman Marcus的最终协议。协议显示，交易完成后，HBC将成立Saks Global的新实体，对Saks Fifth Avenue、Saks OFF 5TH、Neiman Marcus和Bergdorf Goodman等在内的奢侈品零售资产进行统一运营。这些具有标志性的奢侈品百货公司日后将继续维持各自的品牌，但统一管理可以大大增强这些百货公司与供应商的谈判能力，更好地控制成本，提高运营效率，为消费者提供更优质的购物体验。同时，Saks Global还会梳理HBC及Neiman Marcus拥有的房地产资产，以统筹出一个顶级的“奢侈品零售+房地产”的资产组合。

Neiman Marcus最初成立于1907年，总部位于德克萨斯州的达拉斯市。作为奢侈品零售百货公司中的标志性品牌，Neiman Marcus在全美多个主要城市的高端购物区设有门店，也拥有强大的线上业务。但受近年电商兴起、商业地产租金上涨、经济不景气以及人们消费习惯改变等因素影响，再加上几年前全球新冠疫情的影响，Neiman Marcus门店被迫关闭了不少，对其收入造成了严重的打击，也导致了该公司在2020年被迫申请破产保护。而本次被HBC收购，不仅有望重振Neiman Marcus的业务，还有望通过合并后的资源和运营优势，推动其在奢侈品零售市场的复苏和发展。

无疑，此次收购的核心目标之一是通过提升客户体验来实现收入的增长。据悉，Saks Global准备利用人工智能和强大的数据资源，给消费者提供一整套个性化的购物体验，通过分析人们的购买行为和偏好，为每位客户定制购物建议，并在线上店和实体店中都提供同样高水平的个性化服务。Saks Global方面表示，希望能够通过这种技术驱动型的个性化服务来提升消费者们的满意度，以增加他们的忠诚度和回购率。

而值得注意的是，在本次的收购交易中，电商巨头亚马逊和客户关系管理软件服务提供商Salesforce是促成Saks Global创立的重要投资人。未来，亚马逊将利用其在电商领域的专业知识和技术支持，帮助Saks Global提升在线购物体验和履行能力；Salesforce则提供先进的客户关系管理软件，帮助Saks Global在人工智能集成方面实现突破。这些技术和AI集成的支持，将使得Saks Global能为客户提供更加个性化和高效的购物体验。

收购了就一路坦途吗？

重组完成后，两家公司的高层管理人士有了较多的变动。HBC董事会执行主席兼CEO Richard Baker将担任Saks Global董事会执行主席；而现Saks.com首席执行官Marc Metrick将出任Saks Global的首席执行官，领导公司的零售和消费者业务，并推动提升奢侈品购物体验的战略；同时，HBC物业与投资部门现任CEO Ian Putnam将担任Saks Global房地产与投资部门的首席执行官，负责管理、最大化并提升公司强大的资产组合。

Neiman Marcus集团首席执行官Geoffroy van Raemdonck表示：“我们相信，在不断变化的零售业态中，这是一个积极的选择，将为客户和品牌合作伙伴创造价值。凭借我们的互补能力和新的长期资本结构，合并后的集团将使我们的标志性百货品牌Neiman Marcus和Bergdorf Goodman继续取得成功。”

从2024年7月传出小道消息到如今最终“官宣”，毋庸置疑，Saks与Neiman Marcus的资本重组除了给双方都带来更多的合作资源之外，也在某种程度上改善了公司的现金流。然而，事实上并非所有人都如此看好这笔交易。哈佛商学院教授Bill Christensen在接受媒体采访时表示，他认为此番并购最终“流产”的几率依然极高，他表示经过自己“一项又一项的研究”计算表明，最终收购失败率大约在70%至90%之间。根据Bill Christensen的说法，一单成功的并购案例，是无论在资产上还是战略能力上，被收购方能够填补收购方原本业务战略空白的地方。换言之，在同为经营奢侈品零售百货领域遇上压力的Neiman Marcus和Saks之间，由于双方基本上从事一样的业务，因此或许难以互相“救赎”。对于Saks来说，Neiman Marcus除了能够为其拓展多些地理意义上的门店外，并未能填补它在奢侈品市场上的战略空白。

但话说回来，收购Neiman Marcus至少实打实地为Saks带来了大量房地产资产。此前长期担任Richard Baker得力助手的Ian Putnam未来将负责监督Saks Global相关的房地产与投资部门的业务。他在接受媒体采访时表示：“随着Neiman Marcus资产的加入，我们的房地产和开发团队期待继续从我们强大的投资组合中抓住机会释放价值。”

有业内人士指出，Richard Baker主导下的HBC其实更擅长从事并购房地产业务，而非零售业务，甚至可以说他在并购零售企业方面总是“屡战屡败”。HBC此前收购过美国奢侈品电商Gilt Group、美国家具珠宝零售公司Fortunoff和加拿大零售家居装饰连锁店Home Outfitters，但最后都以失败告终。哪怕是在2012年他曾“成功地”收购过美国现存最古老的百货连锁店Lord & Taylor，但在2019年他又将Lord & Taylor的零售业务以低价卖给了美国女装租赁公司Le Tote，并且最终以Lord & Taylor的宣告破产告结。后来，HBC保留了与Lord & Taylor相关的房地产资产，并将Lord & Taylor第五大道的大楼卖给了WeWork后套现，而现在这栋大楼又去到了亚马逊的手中……这些又已然是另一个故事了。

私有化能以退为进吗？

变局的“变”也同样作用在另一家百年奢侈品百货公司身上。面对电商平台的激烈竞争，近年来Nordstrom的市场份额不断受到挤压；而行业整体增长放缓，又造成了创始家族对公司经营状况的担忧。2024年12月23日，美国奢侈品百货连锁店Nordstrom宣布，该公司已同意与Nordstrom的创始家族和墨西哥百货公司El Puerto de Liverpool进行价值约62.5亿美元的收购交易，每股报价为24.25美元，预计于2025上半年完成，此后它将成为一家私营公司。而作为交易的一部分，Nordstrom家族将拥有该公司50.1%的多数股权，El Puerto de Liverpool公司将拥有49.9%股份。

这其实不是Nordstrom第一次尝试私有化了。在6年前，由于零售行业整体增长放缓，有部分Nordstrom家族成员就曾经提出过将公司私有化退市，以改善公司的债务结构。当时他们向公司提交了每股50美元的私有化报价，但被董事会以“价格太低”拒绝了。反观现在，成交价甚至不及当年的一半。

Nordstrom家族在新闻稿中表示，这次他们希望通过退市摆脱公众市场的束缚，未来在如何投入资源、平衡短期和长期优先事项方面，能拥有更大的自主权，可以灵活制定长期战略，以应对市场变化。“最终，这将支持我们继续专注于改善客户体验；相信这项交易对Nordstrom和我们所有的利益相关者，包括我们的员工、客户、合作伙伴和社区都有利。”

有业内人士指出，私有化自然会给Nordstrom带来许多好处，像是可以减少季度收益报告的压力，而且与墨西哥百货零售商的合作还能带来丰富的市场资源和运营经验，有助于其拓展北美以外的市场；但失去公众市场融资的Nordstrom，在资金运作和扩张时都会面临一定的限制；与墨西哥零售公司的合作也可能面临文化差异、市场适应性等方面的挑战。还有专家认为，Nordstrom的私有化可能是面对电商冲击和消费者购物习惯的变化的当前市场环境的一种逃避，Nordstrom应提升其线上线下的融合能力，以适应市场变化。

全球奢侈零售行业正在经历深刻的变革，传统零售企业面临着前所未有的挑战，重组或者私有化都是一种求存的策略选择。面对未知的变局，无论是向外打破还是向内新生，唯有保持敏锐的市场洞察力，主动适应市场之变，才能在复杂多变的环境中立于不败之地。