12月26日，是一个具有特殊意义的日子，西方圣诞节刚过，一架外形酷似树叶的新型战机在成都上空飞过，还有歼-20五代机伴飞。
这架通体黑色的“等边三角形”科幻新型战机被认为是我国首款六代机，也是全球首款！视频的传播直接再国内国际引爆了舆论。
毕竟这是近百年来美国第一次失去对制空权和下一代战机的定义权。
在成都成功完成第六代战斗机的首次飞行后，据称美国五角大楼附近于凌晨时分出现交通拥堵，相关部门连夜紧急召开会议，探讨应对策略。
曾经美军一向以其海军和空军实力为傲，但现在的战斗机的研发进度已经落后。这带来了巨大的压力。
而从A股的上市公司来看，在经历了新能源产业爆发、芯片和AI产业链爆发之后，军工以及航空产业链能否成为六代机首飞后的下一个爆点。
01
航发爆发正当时
在接下来的5至10年的产业升级中，人工智能及芯片、新能源汽车和大飞机将成为至关重要的三大领域。
在过去的几年，不管是AI还是芯片还是新能源汽车都已经经历了市场的热烈追捧。
而相比较而言，大飞机尚未迎来其热潮，目前正处于蓄势待发的状态。
毕竟在这三大领域中，AI和美国在和美国在应用上并没有差距，成熟的芯片制程已经拿下，仅剩下高端制程。新能源汽车已经步入收获期，而大飞机则是最后一个支持的重点。
六代机的出现，说明我国在航天航空技术方面拥有深厚的自主创新能力，军用飞机技术，迟早会反哺到民用领域。
这当中的表现就是（1月2日）昨天商务部宣布，禁止向28家美国企业出口两用物项，并制裁当中10家参与对台军售的美国军工企业，其中就有向C919提供发动机的通用电气的相关公司。
这说明国内随着军用发动机的反哺，以及长江 CJ-1000A发动机的进展顺利，航空工业已经到了暴发的前夜 。
根据中航工业集团的预测，未来20年我国仅窄体干线飞机的需求量将达到5168架，按每架飞机均价1亿美元计算，总价值约为5000亿美元。
目前，窄体干线飞机约占商用飞机市场需求的60%，据此可以估算出未来20年国内商用飞机市场的总规模约为8300亿美元，平均每年415亿美元，即2700亿人民币。
将军用飞机和民用飞机的市场空间相加，未来10年总市场空间约为45000亿元，平均每年4500亿元。这仅仅是增量需求的估算，尚未计入存量替换的需求，也未考虑附加价值和潜在的出口需求。
从市场价值来看，大飞机产业链虽然略低于芯片和新能源汽车，但同样是一个万亿级别的市场。
其中中航西飞作为 C919 大型客机的主要机体结构供应商，公司未来业绩有望受益于民机 深度配套。
今年前三季度中航西飞实现营收288亿元，净利润 9.44亿元，同比增长 17.5%。承担了国产C919、AG600、ARJ21等飞机的机身、机翼等关键核心部件研制工作，也是上述机型 的最大机体结构供应商，任务量约占到整个机体结构 的 50%。
而航发动力受益于涡扇10系列的大量出货，积极国产的涡扇-15发动机的陆续列装，业绩增长进入快车道。
2023年营业收入同比增长18%达到437亿元，净利润也同比增长12.17%，达到14.21亿元。
今年前三季度营收虽有小幅下降，但是3季报存货大幅增长35.61%，达到历史最高水平。
02
无人机，未来天空“主宰”
如果说传统的航空产业，我国产业链还只是“补齐短板”，那么对于无人机方向，我国产
根据当前中美两国对六代机的研究路线来看，六代机除了更好的隐身性能、更远的航程和载弹量之外，更重要的就是对无人机机群的指挥。
而这势必将对军用无人机产生强烈的刺激。而这当中A股的龙头就有中无人机和航天彩虹。
首先从中无人机的收入构成来看，中无人机的业务极为单一，2023年其97%的收入均来自无人机系统及相关产品。
若按军用和民用业务划分，公司90%的收入均来源于军用产品。
公司的产品主要包括翼龙-1、翼龙-1D、翼龙-2等型号的无人机，这些在军事爱好者中广为人知。
根据公司招股说明书，按地区划分，公司超过99%的收入来自华北地区。然而，实际上有大量翼龙系列无人机最终被出口至国外市场。
这一现象背后是政策的限制，公司实际上找到了一个军品贸易的“中转站”。
鉴于国家对军品出口实行严格的经营权限制管理，公司必须通过具有军品贸易资质的公司进行出口。
因此，中航技术装备进出口有限公司作为国内唯一一家以国家军用航空技术和产品进出口为主营业务的大型国有企业，成为了中无人机的最大客户。
在过去的很长时间内，中航技术装备进出口有限公司一直占据中无人机50%的销售份额。
而从业绩表现来看，中无人机在过去三年中业绩增长迅猛。营业收入从2020年的12.17亿元激增至2023年的26.64亿元，
到了2024年中无人机的业绩有所下降，公司称受市场波动影响，2024 年上半年和前三季度交付的产品数量较上年同期减少，直接导致营业收入下滑。
但公司的预付账款（通常是购买芯片等电子元器件）大增215%，同时为了保障后续产品的按期交付，公司加大了存货投入，使得存货大增，截至上半年末，存货高达18.7亿元，同比增长20%
我国目前还有一款无人机在全球市场的表现与翼龙系列不相上下，即彩虹系列无人机。
网络上关于翼龙系列与彩虹系列孰优孰劣的讨论颇多，但总体而言，两者更像是采取了错位竞争，走的是差异化路线。
彩虹系列无人机的背后是A股上市公司航天彩虹，与中无人机相比，航天彩虹在2023年的营收和利润规模相当接近，总营收均在27亿元左右。
同样的，今年前三季度,航天彩虹的无人机国内用户受到多个因素制约,导致国内市场交付进度延缓,一定程度上抑制了公司收入和盈利水平。
从财务数据角度看,前三季度公司实现营业收入12.9亿元,其中无人机业务持续稳健发展,毛利率水平也保持在40%左右，合同负债更是上涨20%。
根据蒂尔集团的报告，到2028年，全球军用无人机的年产值（含采购）将逐年增长，到2028年产值预计将达到147.98亿美元，年产值（含采购）的复合年均增长率约为5.36%。
伴随着六代机的进步，无人僚机的出现，军用无人机正成长为未来天空“主宰”。
03
隐身材料市场，方兴未艾
六代机相比五代机很大的替身就在于隐身技术再上一个台阶，与此同时，当前隐身技术已成为现代武器装备性能评估的关键指标之一，而隐身材料则是实现该技术的核心。
在全球范围内，各大军事强国普遍重视武器装备的隐身性能，隐身材料已广泛应用于多种武器装备，包括飞机、航空发动机、导弹、舰船、武装直升机等，并覆盖空军、海军、陆军以及导弹部队等多个军种。
根据全球隐身材料市场规模的预测，2025年，该市场预计将增长至约11.7亿美元，年均复合增长率超过30%。
据Global Market Insights Inc.的研究报告指出，到2026年，隐形涂料市场预计将超过18.34亿美元，其中航空航天和国防产业的强劲需求将成为推动隐形涂料市场增长的主要动力。
隐身材料的功能或分类主要针对不同的探测技术，包括雷达隐身、红外隐身、可见光隐身、激光隐身以及多频谱隐身等。
雷达隐身材料主要用于对抗雷达探测系统，通过吸收电磁波能量，降低回波强度以实现雷达隐身；红外隐身技术则主要用于对抗红外探测系统的侦察。
国内从事隐身材料研发和生产的模企业数量较少，目前在国内，规模较大的隐身材料企业仅有华秦科技、佳驰科技、光启技术等少数几家。
其中华秦科技是A股中唯一以隐身材料为主营业务的企业，主要应用于重大国防武器装备等方面，在中高温隐身材料领域，公司打破了国外对我国的技术封锁。
而光启技术传是六代机的独家隐身结构件设计研制与批产商。
中航高科卡位航空碳纤维复材核心环节，旗下全资子公司中航复材是国内军用碳纤维预浸料领域的领军者，也是未来隐身材料的受益者。
六代机的出现，意味着下一代空中战略理论正在逐渐形成，相应的，对航空产业来讲，势也将培育出更加独立、更加先进的航空工业体系，未来的A股长期势必会有一批公司受益。
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