14家券商获准参与碳排放权交易

导读

碳排放权交易券商阵容再次迎来扩容。

12月24日晚间，国元证券、财达证券、兴业证券、国信证券、招商证券等多家券商发布公告，收到中国证监会碳市场准入复函。根据复函，上述公司自营业务可在境内合法交易场所参与碳排放权交易。

此前，国泰君安和中信证券分别于2015年和2018年获得碳排放权交易准入资格。2023年2月初，华泰证券、东方证券、中金公司、申万宏源、中信建投等券商公告称，收到了证监会的关于自营参与碳排放权交易的无异议函。

今年年初，上海环交所正式推出上海碳市场回购交易业务。中信证券、中信建投、申能碳科技有限公司、华宝证券、柏能新能源（深圳）有限公司、上海迪赛诺化学制药有限公司、东方证券、华泰证券、国泰君安、中金公司等10家会员机构及企业于首批次达成7笔碳回购业务。

此外，今年7月，上海清算所支持华泰证券、申万宏源证券落地其首单上海碳配额远期中央对手清算业务。两家券商运用上海清算所的组合保证金机制，以跨期组合交易的方式，实现了业务参与成本的有效降低。

截至目前，国内至少已有14家券商获得了参与碳排放权交易的资格，市场消息称可能还有更多券商将加入这一行列。

券商如何参与碳交易？

券商参与碳排放权交易的方式主要包括自营交易、代理交易、碳金融创新、碳金融服务、市场研究与价格发现以及国际市场连接等。

1. 自营交易

自营交易是券商直接参与碳排放权交易市场的方式之一。

通过自营交易，券商可以直接买卖碳配额，利用市场波动进行短期套利或长期投资。

这一方式对券商的盈利能力和风险管理能力要求较高，但能直接提升市场的交易量和流动性，增强市场的深度。

券商通过自营交易为碳市场提供流动性，有助于减少价格波动，提升市场的稳定性。

作为市场的参与者，券商的交易行为有助于市场价格的发现，即通过其买卖行为反映市场供需变化，从而更准确地反映碳排放的市场价格。

2. 代理交易

券商作为代理人代表客户参与碳排放权交易，这也是券商参与碳市场的一种重要方式。

代理交易模式下，券商通过为客户提供买卖碳配额的服务，赚取佣金或交易费用。

很多控排企业可能并不具备直接参与碳市场的专业能力，因此券商可以为这些企业提供交易执行服务，帮助它们完成碳排放权的买卖。

通过代理交易，券商能够帮助更多的企业或机构参与碳市场，扩大市场参与主体，提升市场的整体流动性和活跃度。

3. 碳金融创新

碳市场的发展离不开金融工具的创新，券商在这一过程中起到至关重要的作用。券商通过设计和发行碳衍生品、绿色债券、碳基金等金融产品，推动碳市场的金融化发展。

券商可开发碳期货、碳期权、碳掉期等衍生品，为碳市场的参与者提供更丰富的投资选择和风险管理工具。这些金融工具能够帮助市场参与者对冲碳排放权价格波动的风险，增强碳市场的金融深度。

券商还可以帮助企业发行绿色债券，筹集资金用于减排项目的投资，或者设计碳基金，吸引投资者参与低碳项目的融资，进一步促进绿色金融的发展。

4. 碳金融服务

券商除了在交易中直接参与外，还可以通过提供一系列碳金融服务，协助企业应对碳交易带来的挑战，包括碳融资、碳资产管理和碳风险对冲等。

券商能够为企业提供碳排放权的融资服务，帮助企业通过质押碳配额获取贷款，从而缓解企业在减排过程中面临的资金压力。

券商还可利用衍生品市场，为企业提供碳风险对冲工具，帮助企业应对碳排放权价格波动带来的风险。例如，利用碳期货、期权等工具，企业可以锁定未来的碳排放成本，从而减少市场价格波动的影响。

5. 市场研究与价格发现

券商通过其专业的研究能力和市场分析，可以提供对碳市场的深度解析，为市场参与者提供精准的市场信息和预测，增强市场的透明度和价格发现功能。

券商可为投资者提供碳市场的研究报告，分析碳排放政策、市场趋势、价格走势等信息，帮助投资者作出更加理性的投资决策。

券商的参与能够通过其交易行为和市场分析，提升碳排放权的定价效率。券商提供的市场研究和交易策略有助于改善碳市场的价格发现功能，使碳价格更加精准地反映市场供需变化及政策影响。

6. 国际市场连接与跨境交易

随着全球碳市场逐步接轨，券商还可以通过国际市场连接，参与跨境碳交易。

例如，券商可以帮助国内企业参与国际碳市场，或通过跨境碳排放权交易平台开展业务，进一步提升碳市场的全球流动性。

券商能够帮助企业通过国际碳交易平台参与碳市场，促进全球碳市场的整合与协作。随着国际碳市场的逐步发展，券商可以为企业提供跨境碳交易的服务，帮助企业优化碳资产配置。

（转自：中欧碳中和）

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