（来源：华西研究）
华西传媒
（一）市场行情回顾
2024年第51周（实际交易日为2024.12.16-2024.12.20）上证指数下跌0.7%，沪深300指数下跌0.14%，创业板指数下跌1.15%。恒生指数下跌1.25%，恒生互联网指数下跌2.85%，行业落后恒生指数1.6pct。SW传媒指数下跌4.25%，落后创业板指数3.1pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第25位。子行业中互联网服务、出版和游戏位列前三位，分别为下跌0.67%、下跌1.76%和下跌3.19%。
（二）核心观点&投资建议
本周，国家税务总局发布了《互联网平台企业涉税信息报送规定（征求意见稿）》。按照规定内容，互联网平台企业需按季度向税务机关提交平台内经营者和从业人员的收入信息，但针对规定实施前的历史收入数据，则无需进行报送。税务机关承诺，将对所获取的涉税信息实施严格的保密措施，并建立完善的数据安全管理制度，全方位保障数据安全。据国家税务总局征管和科技发展司负责人介绍，自2022年起，税务部门已在天津、江西、湖北、湖南、广东等五个省市开展了网络销售、网络直播等互联网平台企业按季报送涉税信息的试点工作。试点结果显示，实施涉税信息报送制度后，超过90%的平台内经营者和从业人员的税负并未因此增加。
我们认为，本次征求意见稿的发布经历了为期两年的试点工作，系促进平台经济健康发展的制度建设举措，有利于互联网行业商家涉税的正常化、规范化，监管环境依然趋向常态化平稳运行。
本周， OpenAI推出了o1模型的下一代模型o3。据经济观察报，OpenAI的o系列模型更聚焦推理能力，和GPT系列模型并列，是其另一条重要的产品线。在OpenAI的直播演示中，o3模型在编程竞赛平台Codeforces上得分为2727，远高于o1模型的1891，这意味着o3模型的编程能力已经能和专业程序员比肩。OpenAI预计o3 mini将于1月向所有用户推出，而完整版o3模型则将在后续发布。
当下，外部监管环境趋于稳定，我们继续看好AI领域的产品更新，带动对应行业的估值修复与长期发展。建议关注民生消费相关三类标的：1）游戏行业：提振内需、赋能科技、拉动出海，有望受益于政策激励；2）港股互联网：促消费、稳就业，迎业绩估值修复良机；3）电影及文旅：消费券促院线回暖，激发改善型消费潜力。受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑。
（三）传媒行业数据
院线电影排名前三为《破·地狱》《误判》和《张杰曜北斗巡回演唱会（舞台记录电影）》；网播电影排名前三为《志愿军：存亡之战》《乔妍的心事》和《749局》；影视剧集排名前三为《我是刑警》《猎罪图鉴2》《九重紫》；综艺排名前三分别为《现在就出发 第2季》《再见爱人第四季》《奔跑吧茶马古道篇》；动漫排名前三分别为《仙逆》《斗破苍穹年番》和《吞噬星空》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《金铲铲之战》和《地下城与勇士：起源》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《心动小镇》《无限暖暖》和《我的休闲时光》。
风险提示：监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。
证券分析师：赵琳 S1120520040003；
发布日期：2024-12-22；
《监管就平台企业涉税信息报送征求意见，OpenAI推出o3模型》
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