【德邦电新】11月汽车市场热度延续，以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步释放|新能源汽车_新浪财经

（来源：德邦证券研究）

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投资要点

11月汽车市场热度延续，以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步释放。根据中汽协数据显示，11月新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.6%。内外市场方面，国内市场好于出口，11月新能源汽车国内销142.9万辆，环比增长9.7%，同比增长53.8%；新能源汽车出口 8.3万辆，环比下降35.2%，同比下降14.1%。11月汽车产销环比同比继续实现双增长，月度产销创历史新高。此外，乘用车市场表现持续走强，商用车市场表现相对疲弱，新能源汽车继续较快增长，起到较强支撑作用。

新能源发电投资建议：建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能（维权）、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。

新能源汽车投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。

风险提示：原材料价格波动风险、产业链价格波动风险、行业竞争加剧风险。

内容目录

1. 11月汽车市场热度延续，以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步释放。

1.1. 11月汽车市场热度延续

新能源发电投资建议：建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。

1.2. 行业数据跟踪

1.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪

2. 新能源汽车

2.1. 行业数据跟踪

2.2. 行业要闻及个股重要公告跟踪

3. 工控及电力设备

工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。

3.1. 行业数据跟踪

3.2. 行业要闻及个股重要公告跟踪

4. 本周板块行情（中信一级）

电力设备及新能源行业过去一周下跌1.81%，涨跌幅居中信一级行业第12名，跑输沪深300指数1.67个百分点。输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为0.01%、-1.21%、-4.77%、-5.16%、-2.57%、-0.99%。

上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为麦格米特（39.97%）、科泰电源（26.68%）、精达股份（24.21%）、露笑科技（23.52%）、宝胜股份（维权）（22.78%）；跌幅前五名分别为金雷股份（-11.95%）、精进电动-UW（-11.67%）、昇辉科技（-11.00%）、蠡湖股份（-10.65%）、金通灵（维权）（-10.61%）。

5. 风险提示

行业政策变化风险、产业链价格波动风险、行业竞争加剧风险。

德邦电新团队

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报告信息：

证券研究报告：《11月汽车市场热度延续，以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步释放》

证券分析师：彭广春

资格编号：S0120522070001

证券分析师：赵皓

资格编号：S0120524030004

对外发布时间：2024年12月22日

报告发布机构：德邦证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

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