【华鑫传媒|行业周报】从谷子到首发经济到社交礼物经济跨年迎贺岁春节档_新浪财经

（来源：华鑫研究）

迎跨年，日历效应下，电影院线迎贺岁与春节双档。贺岁档可关注《骗骗喜欢你》《误杀3》《小小的我》《帕丁顿熊3》，2025春节档已定档5部，《封神第二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》；政策端，为贯彻落实党的二十届三中全会精神，充分激发岁末年初电影市场消费活力，更好满足广大观众观影需求。2025年十四五收官，电影强国建设是重要组成之一。电影院线在2024年总体表现差强人意，优质电影供给不足，具有社会效益的片子数量较少，电影在中国有平原但缺高峰，具有全球影响力的电影作品也是后续企业端努力的方向；2025年从基数效应、内容产品供给、政策护航三维度看，均可关注电影院线三剑客万达电影、横店影视、博纳影业，以及上海电影、光线传媒、华策影视、奥飞娱乐、中国儒意、猫眼等。

游戏行业进展，Sensor Tower发布2024年11月中国手游发行商全球收入排行榜，腾讯、网易、点点互动位列前三名。2024年11月共35个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金18.7亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入34.8%。11月7日，网易《第五人格》开启“第五人格×女神异闻录5皇家版”联动第二弹，此次IP联动迅速将游戏全球日流水拉升至前3日均值的近8倍，11月14日，该游戏迎来全新剧情版本《喧嚣再起》更新和三十五赛季·精华3上线，收入再迎高峰，在IP联动和内容更新的带动下，《第五人格》本期全球收入环比激增91%，助力网易稳居发行商收入榜亚军。来自柠檬微趣的2款经典合成手游《Gossip Harbor 绯闻港口》和《Seaside Escape 漫游小镇》，11月全球收入再度增长6%和3%，双双创下上市以来的最高纪录，分别夺得本期全球合成手游收入榜冠军和季军，推动柠檬微趣收入上涨4%，排名前进2位至收入榜第6名，蝉联合成手游发行商收入冠军。新品端，网易旗下国产多平台武侠开放世界动作RPG游戏《燕云十六声》PC端官宣定档12月27日正式上线；中手游旗下由仙剑奇侠传IP改编的多平台仙侠开放世界游戏《仙剑世界》官宣定档将于2025年1月9日正式上线；沐瞳旗下5V5MOBA竞技手游《决胜巅峰》官宣定档2025年1月正式上线。

给予传媒行业推荐评级。

1.2

传媒行业动态

1.2.1、游戏

2024营销报告：两年增5倍，单月近3000款微信小游戏投广。2024年12月18日，由腾讯广告举办的2024年游戏行业广告生态大会在广州召开，会上，中国音像与数字出版协会常务副理事长兼秘书长敖然发布了《2024中国移动游戏广告营销报告》。中国主要上市游戏企业销售费用率均值攀升，2024年上半年已达23.8%，投放广告创意数超10万条的发行商数量增长，最高峰9月超40家头部游戏超9成的广告创意在巨量广告、腾讯广告平台投放。2024年11月，近3000款微信小程序游戏投放广告，约为两年前的5.6倍。前11个月，主要微信小程序游戏单月投放广告创意数平均达165万条，最高月近400万条。22.3%的受访用户使用微信视频号获取游戏相关信息，“很方便”是80.9%的用户的使用理由近40%的用户曾在微信、抖音、快手之外的平台玩过小程序游戏57.3%的用户因平台有积分/签到等奖励，可以兑换物品/金钱而在上述平台之外玩小程序游戏。

1.2.2、电商

2025快手年货节正式开启，一元秒杀、抽免单等玩法助力用户省钱购好年货。年关将至，年味渐浓，购好物、囤年货也该提上日程。2025快手年货节以「好年货真省钱」为主题，引入超多地道爆款年货，为用户带来更优购物体验，12月21日，快手年货节将正式开启。年货节期间，用户看直播即有机会获得免单福利或领取超值券包。12月22日-23日及1月3日-4日，“看直播抽免单”，每日整点开始抽取，每满10单必免1单，最高可免1万元；12月22日-23日及1月4日-5日，“看直播领券包”，直播间随机天降大额满减券包，至高可领680元，让老铁胜“券”在握、更“省”一筹。期间还有“购物团主播送豪礼”活动，用户关注主播即可免费加入主播购物团，通过看直播抽取锦鲤大奖，购物团等级越高，中奖概率越高，众多惊喜好物全力宠粉。除了参与直播间玩法，快手用户还可以享受更多年货福利优惠。活动期间，“逛商城抽免单”单单返，买得越多、返得越多，最高全额返；每天早8点还有大牌好物一元秒杀活动，丰富爆品限时限量抢；晚8点则将释放官方大额补贴惊喜券，全网低价整点抢，让用户真正买到实惠。此外，12月24日至12月31日，快手年货节将陆续开启“颜值好礼”“地道年味”“新年新衣”“家用好物”四大主题日，涵盖多个品类、汇聚丰富商家，满足用户走亲访友、新年聚餐等场景的消费需求，实现一站式购齐。1月1日-1月12日，快手年货节还将为用户带来首播福利、收官福利及返场清仓，进一步营造新年欢购氛围，充分释放大促红利。

1.2.3、影视

《唐探1900》定档2025大年初一，《误杀3》提档至12月28日。电影《唐探1900》宣布定档2025年大年初一，并发布定档海报。海报中，王宝强与刘昊然以全新面貌合体回归，造型新颖中又透露着复古气息。该片是《唐人街探案》系列的第四部作品，以1900年的美国·旧金山唐人街为背景，讲述了阿鬼（王宝强饰）与秦福（刘昊然饰）因为一起凶杀案偶然结识，误打误撞组成 “唐人街神探”组合，引发一场精彩又刺激的笑闹探案故事。电影《误杀3》宣布提档至12月28日并发布预告，绝望父亲发出忍无可忍的嘶吼，被隐藏的秘密露出冰山一角，背后的巨大阴谋是什么？影片由陈思诚监制，甘剑宇导演，领衔主演肖央、佟丽娅、段奕宏、刘雅瑟，主演，王龙正、冯兵、周楚濋、徐诣帆，特别出演。

1.3

电影市场

【区间回顾】猫眼票房分析统计，2024年12月16日至2024年12月21日12时（第51周），周度分账票房为2.01亿元，周度电影票房Top3分别为《破·地狱》《误判》《张杰曜北斗巡回演唱会（舞台纪录电影）》，分账票房分别为0.35亿元、0.33亿元和0.32亿元。

【下周预告】据猫眼电影及灯塔专业版显示，下周拟上映9部电影，如下表：

1.4

电视剧市场

电视剧方面，收视率如下图所示，周度收视率靠前的电视剧为湖南卫视的《好运家》、上海东方卫视的《我是刑警》、江苏卫视的《暗夜与黎明》。

1.5

综艺节目市场

综艺节目方面，如下图所示，周度全网热度榜靠前的综艺有《现在就出发第2季》《奔跑吧·茶马古道篇》《名侦探的假期》。

1.6

游戏市场

截至2024年12月20日，页游数据更新如下：最热门的为《植物大战僵尸OL》和《梦幻西游手游网页版》。

手机游戏方面，排行榜情况如下所示，免费榜排名前三的手游为《航海王：壮志雄心》《光之守望》《三角洲行动》，畅销榜排名前三的手游分别为《王者荣耀》《绝区零》《地下城与勇士：起源》。

上市公司重要动态：增减持、投资等情况

本周观点更新

从2024年11月的谷子经济热度后，AI板块热度持续波动，从外部OpenAI技术日直播到谷歌的Genie2、Veo，再到国内字节跳动火山引擎冬季峰会，再到AI眼镜新品发布会，再到微信小店送礼的社交礼物经济，Q4整体热度不减，拉动板块从平台经济、社交电商、直播电商、数字营销、3D数字资产、AI玩具与谷子经济共振，相关标的热度不减。迎跨年，第一维度可关注电影院线板块（三剑客如万达电影、横店影视、博纳影业等）；第二维度可关注社交礼物经济拉动年货节，可关注平台端的腾讯、拼多多等，中间服务端如SaaS的微盟、数字营销端如浙文互联等，下游微信小店商家端如中信出版、奥飞娱乐等。第三维度可关注虚实融合AI+3D的数字创意板块如风语筑、锋尚文化等；第四维度可关注国央企改革的中信出版、浙文互联、芒果超媒等。

文化传媒行业的发展是伴随内容与新媒介融合以及新用户圈层需求的共振，精神内容需求伴随物质满足后不断提升。从内容到媒介再到新世代用户均在助力中国文化强国的实现，旧秩序在洗牌，新秩序在建立，给予传媒行业推荐评级。

本周重点推荐个股及逻辑

重点推荐标的进展：

A股可关注，万达电影002739（头部电影院线内容企业后续有望受益内容β回暖，自身α片单弹性，也有望受益AI新技术发展，贺岁电影有《骗骗喜欢你》《误杀3》，2025年春节档可关注《唐探1900》）；横店影视603103（2025年春节档影片有《射雕英雄传：侠之大者》及《熊出没·重启未来》）；芒果超媒300413（融媒体头部践行出海倍增计划，与抖音、华为均践行较好合作关系，自研“芒果大模型”已通过中央网信办生成式人工智能（大语言模型）备案审核）；奥飞娱乐002292（受益微信送礼，公司旗下奥迪双钻微信小店已可赠送礼物，践行AI+IP战略，推出AI+IP喜羊羊毛绒玩具，公司从简单制造与授权成长为原创与合作并行，围绕IP进行全产业开发，打造累积众多知名IP形象,深入发展的“IP+全产业链”合作模式。新媒介持续迭代，新技术持续发展均有望赋能IP新表达）；风语筑603466（受益首发经济，数字创意领军企业，新技术应用储备大量案例。从谷歌到字节跳动均在加码3D，3D数字资产价值有望再升，后续公司将继续推进内容创新（如《梦回圆明园》IP项目的沉浸式新体验）、技术创新及发展模式创新）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，国内与小红书、智谱建立较好合作，2024年11月与火山引擎达成深度合作，持续深化视频生成与智能体应用）；浙文互联600986（微信送礼拉动数字营销板块，公司受益于微信生态，作为地方国企数字营销代表企业，从汽车营销逐步拓展其它品类，推出智能体“HOT TOPIC”后，推出的AI程序化广告应用工具“派智”的AI多模态内容生成脚本工具商业化已显现；与巨量引擎合作共建的“派智”灵动数字人，是将真人演员动作捕捉后创建的虚拟数字人形象，使得广告内容的演绎更为细腻和生动，从而解决了传统效果广告制作中“长周期”“人海战术”“成本企高”等现实问题，关注后续借力股东浙文投赋能主业再发展）；中信出版300788（受益微信送礼，大众阅读头部企业持续夯实主业，其图书知识作品也是较好的社交送礼的媒介，关注2025年1月《黑神话：悟空》游戏将推出衍生画集《影神图》进展，公司成立动漫事业部加速推进动漫文创战略，打造引进、国创、青春文学、独立策划四条图书产品线，加强版权储备和垂类渠道建设，探索IP衍生运营，配合开设动漫主题空间，推出面向二次元人群的全新动漫新零售品牌“谷知谷知”）；

新经典603096（自有IP商业价值有望提升，在原有漫画类 IP“bibi 动物园”和“极简史”基础上，推出新漫画形象“章鱼两丸子”，bibi 动物园IP具有较好治愈性，如同中国版Jellycat，bibi动物园IP已推出纸质书，如《忍不住想打扰你》等，文创衍生品开发如盲盒、潮玩等,以及在互联网广告合作和形象授权等）；姚记科技002605（主业从扑克牌到游戏，再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；光线传媒300251（动画电影《哪吒之魔童闹海》已定档春节档）；华策影视300133（电视剧《我是刑警》正在热播，剧集储备如电视剧《国色芳华》《我们的河山》《势在必行》等，与华为在数字版权保护，影视制作技术标准确立和影视行业人工智能应用等方面开展合作）；港股可关注，B站9626（2024第三季度实现non-gaap净利的扭亏为盈，业绩有望持续修复，社区视频商业价值有望再升）；腾讯0700（受益于社交电商业务的探索拉动用户活跃以及带动其他业务）；阿里巴巴9988（出海排头兵，关注阿里云进展以及海外业务推进）；美团（业绩继续保持强劲增长多措并举推动生态共赢）；阜博集团（关注文化出海趋势下，公司助力企业出海有望再下一城）；心动公司2400（2024 TapTap 年度游戏大赏玩家投票启动）；吉比特603444（《九牧之野》「煮酒测试」于12月14日正式开启）；百奥家庭互动2100（夯实核心IP竞争优势，持续探索AI技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络603258（电魂网络亮相第一届亚奥（杭州）电子体育周，助力电竞盛宴）；青瓷游戏6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。