香港金融管理局总裁余伟文：互联互通持续焕发活力 风险管理是制度优化大方向

不断焕发活力的互联互通机制，仍有较大想象空间。风险管理、盘活存量是互联互通机制优化的一大方向。香港金融管理局将继续通过完善各种配套工具，例如离岸国债期货、回购、抵押品管理等，吸引更多国际投资者通过互联互通机制投资在岸资产。

◎记者 范子萌

“香港金融业发展以及香港国际金融中心建设，一定要不停地向前走。不进则退。”在12月17日于北京举行的媒体见面会上，香港金融管理局总裁余伟文表示。

会上，余伟文重点回应了互联互通机制、离岸人民币市场、全球金融市场波动等方面的问题。余伟文表示，当前外部环境存在一定不确定性，香港金融管理局要求香港银行业对于基本流动性安排以及外围冲击做好预备应变。

余伟文表示，在稳的基础上，香港金融管理局将持续把握互联互通、粤港澳大湾区建设、人民币国际化等机遇。此外，在区块链尤其是央行数字货币，以及绿色金融、转型金融领域，香港金融管理局也将加大探索力度。

10年互联互通持续焕发活力

今年是内地与香港资本市场双向联通10周年。10年来，香港金融管理局见证了两地金融创新与市场融合不断提速。

互联互通机制不断发展壮大，市场交投活跃。“刚开始，没想到互联互通‘大家庭’会有那么多成员——除了沪港通、深港通，我们还开通了债券通、跨境理财通、ETF通，以及互换通。”余伟文称：“能想到的‘通’都来了，宽度非常不错。”

回顾互联互通10年发展，余伟文表示，一系列互联互通计划，为国际和内地投资者提供了更多便利的投资渠道，方便其配置内地或海外的资产，也推动了我国资本市场开放进程，引进了更多高质量的国际投资者。

余伟文举例称，国际投资者投资在岸股票中有超过75%通过股票通持有；境外投资者在内地银行间债券市场超过一半的交易通过债券通“北向通”完成。

“我们也看到，国际投资者对中国资产的配置不断提升，投资内地资本市场的需求将越来越强，互联互通对金融市场高质量开放发挥越来越大的作用。”余伟文说。

近年来，全球金融市场波动加剧，但国际投资者投资人民币资产的意愿却维持较高水平。数据显示，目前债券通“北向通”已有超过820家机构投资者参与；每日平均成交额从开通首月的约15亿元人民币，跃升至2024年11月的342亿元人民币，增幅达22倍。

离岸国债期货呼之欲出

不断焕发活力的互联互通机制，仍有较大想象空间。

“风险管理、盘活存量是制度优化的一大方向。”余伟文表示，将继续通过完善各种配套工具，例如离岸国债期货、回购、抵押品管理等，吸引更多国际投资者通过互联互通机制投资在岸资产。

关于债券通“南向通”，余伟文表示，将研究扩大债券通南向通合资格境内投资者范围，例如纳入证券、保险、资产管理等非银行金融机构，支持内地机构多元化海外投资，也借此吸引更多国际发行人在港发债。

关于“最年轻”的跨境理财通，余伟文表示，香港金融管理局与内地监管部门将保持紧密沟通，密切关注理财通业务的运作情况，以及业界和投资者的反馈和建议，并加强投资者教育和宣传工作。在理财通2.0平稳推进的基础上，会适时探索进一步优化措施。

数据显示，跨境理财通2.0自今年2月底实施以来，市场反响良好。截至今年10月，已有25家香港合资格银行和内地银行提供跨境理财通服务。今年3至10月新增约5.2万人参与跨境理财通。

离岸人民币市场建设持续深化

一段时间以来，全球金融市场波动备受市场关注。美联储、日本央行的货币政策预期，对外汇市场和金融市场走势造成一定影响。

如何看待货币波动？余伟文表示，一方面，货币走势有其周期性；另一方面，“保持一个非常弹性的经济”非常重要。“经济发展要有足够的弹性，去应对利率改变，或者是汇率相对其他货币的改变。”余伟文说。

“人民币升值也好、贬值也好，都有周期。香港离岸人民币市场20多年发展，也经历了不同的周期。”余伟文表示，在利率比较低的时候，利用货币融资的行为比较多；在利率比较高的时候，利用货币开展投资的行为比较多。

余伟文表示，一个很明显的现象是，国际贸易中有更多对手用人民币了。这意味着，人民币作为融资货币的活力得到加强，人民币的国际使用也得到进一步推广。

香港金融管理局数据显示，今年前三季度，点心债发行额度约7800亿元人民币，接近去年全年；截至9月底，反映人民币融资活动的债券和贷款余额分別为1.15万亿元和6500亿元。

随着人民币国际化步伐加快，各项离岸人民币业务增长强劲。香港金融管理局数据显示，截至10月底，今年以来香港人民币存款上升2.0%；跨境贸易结算的人民币汇款总额高达124493亿元人民币，同比增长34.9%。

余伟文透露，香港金融管理局近期与内地相关金融管理部门密切沟通，为银行和人民币使用方拓展流动性渠道。

“比如，进一步优化香港金融管理局的人民币流动资金安排，尤其是如何更好利用中国人民银行和香港金融管理局的双方货币互换协议，为香港银行提供更多资金，支持发展人民币实体经贸活动相关的产品和服务；研究更多元的人民币资金管理交易工具，拓宽离岸与跨境人民币资金来源的可行方案，如回购等。”余伟文说。

展望未来全球金融市场，余伟文表示，政策利率走向、全球经济增长前景以及地缘政治等因素仍会对投资环境带来不确定性。面对外部挑战，香港金融管理局会继续以保本先行、长期增值原则，谨慎和灵活地管理外汇基金，以提高外汇基金的长期投资回报，确保外汇基金能继续有效地维持香港的货币及金融稳定。

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