2000亿基金高位接盘？|指数基金_新浪财经

整个周末，投资圈热搜被寒武纪一家独占。

我也大致看了下，然后内心深感害怕！因为这个公司的基本面、行情点位、估值，确实比较糟糕。几乎是涨12倍，巅峰最高点时纳入核心指数。

为啥国内指数基金总闹出这些风波？如何破解接盘魔咒？详见下文分析……

2000亿基金高位接盘？

具体事情大家都知道了，我简单带过：主要是因为上证50调整成份股，将赛力斯和寒武纪等纳入。同时反手将上汽集团、片仔癀、中国电建等调出。

从近几年股价表现来看，前者调入的多是近几年持续大涨的，后者调出的多是近几年持续下跌的。

图片来源：上交所官网

不过其中争议最大的还得是寒武纪。

因为寒武纪偏科创属性，上市以来业绩连连亏损，营业收入也少的可怜。

数据来源：iFind；截至2024年12月2日

行业地位也并非业内龙头，同类竞争者很多，能否真正跑出，笑到最后还未可知……

其股价大涨也主要是因为占据了AI芯片、芯片半导体的风口，以及资金抱团疯炒，已然涨了12倍。

市净率高达45倍。

然后在巅峰最高点时纳入核心指数？

数据来源：iFind；截至2024年12月2日

我查了下，跟踪上证50指数的基金有41只，合计规模2035亿。

按自由流通市值推测，权重约1.5-2%，调入后预计带来30-45亿指数基金的被动买入。

说实话，这个规模不算多大，但光看着上面的股价走势图就让人担心。因此这件事备受争议，引起很多人对指数基金高位接盘、高位买单的担心……

指数基金又成接盘侠？

再回顾历史，类似事情一点也不少见。

比如美股、港股，都有一些类似事件。但普遍偏中小市值，搞到顶尖头部公司级别的则少而又少。

A村也出现过很多类似事件，不过在A村极致行情波动下，不仅中小市值有类似事件，还经常搞到顶尖头部公司的级别。

先不说别的，单钢铁、煤炭、有色金属、银行、证券、保险、房地产、医药、新能源等很多行业，就曾多次在牛市高光时刻密集纳入核心指数，熊市洼地时刻又被密集剔除核心指数……

光是证券板块，就曾这么好几轮了。

比如去年6月，中金公司和华泰证券这种头部都被剔出上证50。前年12月，国泰君安和海通证券这种头部也被剔出上证50。而本轮行情，券商是领头羊……

数据来源：iFind；截至2024年12月2日

个股中最知名、最典型的是某威股份。

市值近2000亿时纳入上证50。

我小额投过这只，但感慨毛利率80%，又普遍是柬埔寨等地区的海外高业绩，发现不对赶紧割了。后来真的暴雷，连续30多个跌停退市，指数基金自然套的死死的。

我粗略统计了下，近两三年来：

上证50调入的公司中，7%的公司表现不俗；20%的公司表现一般；73%的公司很差，有些至今腰斩。

被调出的公司中，60%的公司表现较好，10%的公司表现中等，剩余30%的表现不佳，但也没太差。

如何破解接盘魔咒？

总的来看，指数基金有很多优点。

唯独这个低卖高买是个大Bug，甚至被一些别有用心的资金算计，导致指数基金高买低卖，和投资的高抛低吸的常识正好相反。

对于此事，很多人义愤填膺，我也是。

但客观的说，抛开主观情绪，这主要是因为A村成立时间还短，国内经济快速发展也才三四十年，期间行业、公司兴衰太快，表现也大起大落。

再加上A村投资者，不管机构还是散户，都比较激进，涨时疯狂抱团，杀跌时又不顾一切往下砸。

市场波动进一步加大，指数成份股的市值变动、调入调出，也跟着剧烈波动。

这是短期内，我们无法规避的。不过随着未来经济成熟，行业和公司格局趋稳，类似事情逐渐减少。

当然，也有一些指数和基金反着来，成功做到低吸高抛！

它就是——红利指数基金。

相对来说，红利指数普遍按照股息率高低排名和筛选成份股。这些公司不仅财务优秀、愿意回报，而且自动高抛低吸，经常在股价大涨或股息降低时卖出，在大跌或股息增加时买入……

加上每年更高的股息回报，收益更佳！

A股和港股的高分红指数基金约17只，完整基金名单和数据对比放在表格里了，后台发送“红利”加小助理即可获得。

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