(来源:西部证券(7.870, -0.24, -2.96%)研究发展中心)
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本期内容
【计算机】新晨科技(20.670, -1.45, -6.56%)(300542.SZ)首次覆盖:立足金融信息化,低空经济提供增量空间
【电力设备】通裕重工(2.420, -0.09, -3.59%)(300185.SZ)跟踪点评:24年风机招标旺盛,下游需求回暖盈利有望提升
【医药生物】华厦眼科(18.520, -0.65, -3.39%)(301267.SZ)动态跟踪:收入稳健增长,业绩短期承压
内容详情
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【计算机】新晨科技(300542.SZ)首次覆盖:立足金融信息化,低空经济提供增量空间
我们预计:公司有望在2024年-2026年分别实现营业收入16.34亿元、18.17亿元、21.02亿元,对应当前PS为4.44x、3.99x、3.45x。首次覆盖,给予“买入”评级。
公司以金融行业为核心,覆盖空管、军工、公安、媒体等行业的专业信息化解决方案与服务的供应商,提供软件开发、系统集成、专业技术服务等多层次的行业信息化服务。
2023年末的中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业,2024年两会首次将低空经济写入政府工作报告,并纳入新质生产力范畴。2024年初以来,随着各项低空经济政策陆续出台,各地密集推出落地细则并展开试点。目前,低空经济已成长为具备高成长性的新兴产业。各地政府重视低空经济的基础设施建设,在需求端提供了较大的支撑,在基础设施相对完善的基础上,需求会逐渐向产品端进行扩散。公司长期深耕空管领域,相关业务在技术上有一定的积累。因此,在低空经济快速兴起,基础设施先行的背景下,公司有望获得一定的先发优势,深度参与低空经济相关基础设施的建设,从而实现弹性较大的增长。
目前银行业IT解决方案增量需求出现放缓的趋势,银行IT解决方案服务商转向深耕存量客户,开展持续服务。尽管当前银行业IT解决方案的整体增速有所放缓,但从长期看,客户需求的确定性仍相对较高,具有一定产品优势且与主要客户存在较强绑定关系的行业头部企业有望持续受益。公司在金融信息化,特别是银行IT领域深耕多年,有较为良好的客户基础和一定的技术壁垒。在银行业持续扩大IT领域资本开支的背景下,公司有望凭借良好的数据处理优势,实现确定性较高的增长。
下游需求不及预期;公司空管系统落地及商业化不及预期;产业政策转变;宏观经济不及预期。
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【电力设备】通裕重工(300185.SZ)跟踪点评:24年风机招标旺盛,下游需求回暖盈利有望提升
核心观点
事件:根据比地招标网,2024年1-10月风机招标量(不含框架协议招标)为98.22GW,同比+93.36%,其中陆上风机(含塔筒)招标量为90.99GW,同比+100.77%;海上风机(含塔筒)7.24GW,同比+32.06%,陆上风机招标旺盛。风机环节需求旺盛,风机零部件作为风机上游环节需求有望同步回暖,公司有望受益。
24年Q1-Q3公司营收小幅下滑:
2024年Q1-Q3公司实现营业收入42.76亿元,同比-2.50%;实现归母净利润0.55亿元,同比-78.20%。其中Q3实现营业收入15.41亿元,同比+0.98%,环比+15.14%;实现归母净利润0.14亿元,同比-79.18%,环比-53.09%。
25年风机零部件环节盈利有望回暖:
2024年Q1-Q3公司综合毛利率为12.80%,同比-6.14pct;其中Q3公司综合毛利率为10.93%,同比-5.72pct,环比-5.30pct。随着行业竞争的日益加剧,今年风电类产品价格总体上同比去年有了下降,公司盈利能力承压。但从今年招标量来看,陆风招标量同比大增,一定程度上反映出下游需求的旺盛,25年风机零部件环节盈利有望回暖。
海上风电装机有望起量,铸造主轴需求进一步被打开:
根据国家能源局数据,2024年前三季度,全国风电新增并网容量39.12GW,同比+16.8%,其中陆上风电36.65GW,海上风电2.47GW。此前受江苏、广东等地海风推进较慢影响,海风风机方面需求较弱,海风需求打开后铸造方面需求也有望提升,看好风机零部件环节向好趋势。
投资建议
预计24-26年公司归母净利润为0.96/2.39/3.19亿元,同比-52.8%/148.3%/33.2%,EPS分别为0.02/0.06/0.08元。从行业层面而言,风机需求旺盛,风机零部件作为风机上游环节需求有望同步回暖,公司有望受益,盈利水平有望持续回升。从公司层面而言,公司大型模锻压机产能在建,模锻压机可为公司带来在更低的成本下产出优质产品的能力,未来可为公司带来业绩弹性,维持“增持”评级。
风险提示
宏观经济波动风险,风电行业波动风险,原材料价格波动风险等。
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【医药生物】华厦眼科(301267.SZ)动态跟踪:收入稳健增长,业绩短期承压
核心观点
2024年前三季度公司实现营业收入31.82亿元,同比增长2.55%;归母净利润4.21亿元,同比减少24.49%。其中单三季度实现营业收入11.31亿元,同比增长2.00%;归母净利润1.55亿元,同比减少-23.35%。
毛利率有所下滑。2024年前三季度毛利率46.03%,同比下降4.58pct;销售费用率14.16%,同比提升1.33pct;管理费用率11.57%,同比提升0.80pct;研发费用率1.69%,同比下降0.32pct;财务费用率0.8%,同比提升0.28pct,主要系本期内公司募集资金现金管理产生利息收入减少以及租赁负债的利息支出增加。
持续稳健扩张。公司是全国连锁眼科医院集团,截至2024年年中,公司已在全国18个省和直辖市、49个城市开设61家眼科专科医院和65家视光中心,辐射国内华东、华中、华南、西南、华北等广大地区,通过连锁运营的模式建立了全国范围内的诊疗服务网点体系。公司在分院数量、年诊疗人次、眼科手术量、收入等多个维度居行业前列。
回购股票。截至2024年10月31日,公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份6,581,440股,占公司目前总股本的0.78%,最高成交价为30.93元/股,最低成交价为19.38元/股,累计成交总金额为18,130.20万元(不含交易费用)。
投资建议
去年高基数,今年宏观经济等因素影响,业绩承压;预计2024-2026年公司归母净利润5.51/6.85/8.11亿元,同比增长-17.3%/24.4%/18.5%;公司持续稳健扩张,并购和新建医院未来有所贡献,宏观经济向好带动眼科行业恢复高增长,维持“增持”评级。
风险提示
宏观经济不确定风险;专业人才稀缺或流失的风险;医疗风险;快速扩张带来的管理风险;行业政策变化风险;市场竞争加剧风险。
证券研究报告:《晨会纪要》
对外发布日期:2024年11月26日报告发布机构:西部证券研究发展中心
郑宏达(S0800524020001)zhenghongda@research.xbmail.com.cn
杨敬梅(S0800518020002)yangjingmei@research.xbmail.com.cn
胡琎心(S0800521100001)hujinxin@research.xbmail.com.cn
陆伏崴(S0800522120002)lufuwei@research.xbmail.com.cn
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股市直播
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北京红竹今天 08:23:54
3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。 -
北京红竹今天 08:23:51
2、调整开始了?我觉得差不多开始了,昨天红竹在午报中强调的就是本周有洗盘的预期,时间窗口就在本周二三,这不,周二就来了。恒生科技指数和创业板还没有跌破防守线,沪指也没有出现五分钟级别三买,客观信号没出现。但高位股筹码松动了,已经非常明显了,就当调整开始看待不会出大错,顶多不赚钱,至少不会亏损。调整的话,看日线级别回落一笔,至少五个新低,五个新低之后上证50ETF、沪深300ETF,到时候可以定投一些。如果恒生科技ETF也能给个至少五个新低,那就漂亮,至少可以给一些投资者再次定投的机会了。毕竟只有恒生科技ETF最有性价比。 -
北京红竹今天 08:23:45
1、缩水辛辛苦苦一个月,一天缩水回到解放前,昨天总利润已经到了3.9%,昨天看到一只DS点火信号,立刻下手买入,代码输入错了,整了个乌龙指,今天亏损出局,总账户损失1%点多。这是白白丢掉的,人家乌龙指都大赚,我这是大亏。再加上昨天买入的DS,买入后直接大涨7%,今天大跌8%。今天还做了加仓,正常交易其实还算OK,也算正常的曲线回落。没有乌龙指的话,总盈利应该在2%以上。就这乌龙指搞的我郁闷呀。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经今天 08:03:55
【VIP直播间】近期组合个股教学,今天逆势上涨,想了解布局逻辑的,跟上节奏的!速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 08:01:04
【“惠“聚元宵】乐享头彩!即日起《潜伏擒牛》VIP课程全场六折,半年VIP课程低至881元/月;更有月课1088元/月,季课6折3088元/三个月。活动过后价格会提升,切勿错过!加入至尊擒牛VIP:享四大顶级服务 【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每日一份高端内部绝密文章:包含明日布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!赶紧戳,直接购买:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
股道龙门今天 07:39:29
今日大跌动因解析首先,AI赛道遭遇“黑天鹅”国际竞争加剧:马斯克旗下xAI发布新一代大模型Grok-3,性能超越DeepSeek等主流AI产品,并宣布可能开源Grok-2,直接冲击A股科技股信心。国内AI概念退潮:前期领涨的DeepSeek相关板块(如算力、应用端)因技术替代风险大幅回调,拖累市场情绪。其次,美联储“鹰派”压制全球流动性降息预期落空:美联储官员接连表态,强调通胀压力下3月降息无望,美元走强导致外资回流压力增大,A股北向资金呈现净流出。国内政策对冲有限:尽管新型储能、低空经济等产业政策持续出台,但市场更关注外部流动性收紧对估值的压制。再次,避险情绪主导调仓板块轮动加速:资金从高估值科技股撤出,转向银行、高股息等防御性板块,四大行股价创新高印证避险需求。缩量下跌信号:两市成交额缩至1.79万亿元,反映市场观望情绪浓厚,增量资金入场意愿不足。近期热点板块分析1. 政策驱动型:储能与固态电池催化因素:八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》,明确2027年目标,全固态电池技术路径获机构力挺。市场表现:宁德时代(sz300750)、赣锋锂业(sz002460)等龙头逆势走强,资金博弈政策落地后的业绩兑现。2. 避险偏好型:银行与高股息板块逻辑支撑:社融数据超预期、银行资产质量改善,叠加低估值属性,成为资金“避风港”。工商银行(sh601398)、建设银行(sh601939)等获机构增配。3. 技术迭代型:机器人(sz300024)概念短期催化:宇树科技算法升级、Meta加码AI机器人(sz300024)投资,人形机器人(sz300024)商业化进程提速。核心标的:减速器、传感器等细分领域(如绿的谐波(sh688017)、奥普特(sh688686))反复活跃。综合分析:短期市场或延续震荡,需观察权重股能否稳住指数,以及科技股止跌信号,主线方向依然围绕人形机器人(sz300024)、人工智能两大方向挖掘机会! -
徐善武今天 07:19:28
今天市场午后持续走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.8万亿,较上个交易日缩量1424亿。盘面上,热点较为匮乏,个股跌多涨少,全市场超4600只个股下跌。从板块来看,银行股逆势走强,中、农、工、建四大行盘中均再创历史新高。今天盘面上主要高位连板情绪退潮,影响了整个盘面,跌停多比较伤市场人气,前期热点板块AI等都是大跌,前两天卖在高位的朋友,今天是不是可以放心了?不要担心卖飞,也不要担心不是卖在最高点。今天替代ds热度的是电池板块,这主要是因为昨晚新能源储能的利好。低吸高抛模式有望是最好的应对方式,耐心等待回调到位。内资主力资金一天流出近千亿,而且近期指数不断试探向上,但是主力资金持续的流出,最能够说明市场上一些高位股资金在出货为主。今天之所以银行护盘指数,实际上是前几天高位震荡之后,市场信心已经完全不够了,在信心不足的情况下,只能拉升银行板块护盘,换个角度来讲,银行如果不维稳的话,这几天内资流出可能会对市场情绪造成更大的冲击,最后指数面子表现就会不好看了。同时今天指数回落到3214点就开始有所支撑,这个位置也刚好是10天线和60天线的交叉位,短期这里会有一定的支撑,如果自己是炒作热点的,短期可能要谨慎一些,现在除了科技相关有一定的泡沫之外,其余一些行业的泡沫几乎是比较低,整体上没有必要太过于悲观了,指数已经被上面定调,增量资金也在等待回调后的入场时机。 -
巨丰投资张翠霞今天 07:13:19
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)指数盘中巨震,三大指数冲高回落,收盘跌幅基本在1%以上,沪指有银行新高护盘,较为失真,二月份春季躁动行情迎来首次日线级别强分歧,第一博市场上涨速度较快,但大题材时间远未到结束时间,明日科技主线题材修复,关注修复力度;2)量能,沪深两市今日成交额18263亿元,较上个交易日19718亿元减少1455亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业1家红盘,银行等板块涨幅居前;文教休闲、传媒娱乐、广告包装等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
徐善武今天 07:08:27
最后1天!!!【“惠“聚元宵】乐享头彩!《赢在龙头》VIP课程全场5折,半年VIP课程低至499元/月,活动过后价格会提升,切勿错过!加入《赢在龙头》VIP,享三大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间,其中经常分享精选个股买卖逻辑!【2】每周2-5只金股内参调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每天早盘文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!速戳抢购〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势起航今天 07:08:20
市场午后持续走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.8万亿,较上个交易日缩量1424亿。盘面上,热点较为匮乏,个股跌多涨少,全市场超4600只个股下跌。从板块来看,银行股逆势走强,中、农、工、建四大行盘中均再创历史新高。锂电池概念股一度冲高,杉杉股份(sh600884)等涨停。下跌方面,DeepSeek等AI应用股集体调整,杭钢股份(sh600126)等多股跌停。板块方面,电池、银行、贵金属等板块涨幅居前,Sora概念、教育、传媒、DeepSeek等板块跌幅居前。截至收盘,沪指跌0.93%,深成指跌1.61%,创业板指跌1.98%。