【山证产业研究】氢能产业月报：燃料电池车销量持续增长

氢能产业数据

氢能产业上游：

● 目前氢气价格整体保持平稳，部分地区高纯氢价格有所下降，其中辽宁、广东高纯氢降幅较为明显。目前，广东高纯氢价格较低，为1.9元/nm³，内蒙古高纯氢市场价较高，为3.4元/nm³。

●目前制氢方式以煤制氢与天然气制氢占比最高。根据制氢所用原材料近期价格对制氢成本粗略估算下，当前煤制氢成本较为平稳，天然气制氢成本有所上升。根据不同省份天然气价格估算，目前上海天然气制氢成本最高，乌鲁木齐天然气制氢成本最低。

氢能产业下游：

● 2024年9月，燃料电池车累计销量4133 辆，同比+44.01%，累计产量4188 辆，同比+40.58%，产销增速有所增加。

● 根据中国汽车工业协会最新数据，2024年9月，燃料电池货车累计销量1,572 辆，同比+50.86%，燃料电池客车累计销量698 辆，同比+22.03%。燃料电池货车累计产量1,534 辆，同比+22.82%，燃料电池客车累计产量678 辆，同比+49.34%。

● 重型货车产销分别为347 辆、492 辆，累计同比分别-37.81%、-3.91%，轻型货车产销分别为679 辆、561 辆，累计同比分别+4.62%、+12.20%。

● 燃料电池大型客车累计产销分别为618 辆、653 辆，累计同比分别+56.06%、+29.56%。燃料电池中型客车累计产销分别为60 辆、44 辆，累计同比分别11.11 %、-31.25 %。

近期氢能产业新闻：

● 红旗汽车首台CAPE6-070K-01燃料电池发动机试制成功；

● 中石化首个百兆瓦级风电项目首台风机在濮阳市并网发电；

● 山西通洲集团氢合成氨一体化优化项目开工；

近期地方氢能政策：

●关于沧州市氢能产业主要进展和成效的报告；

●《湖北省加快发展氢能产业行动方案（2024-2027年）（征求意见稿）》；

风险提示：政策大幅调整、市场竞争加剧、原材料价格变化、技术路线改变。

【氢能产业上游】

氢气价格

目前氢气价格整体保持平稳，部分地区高纯氢价格有所下降，其中辽宁、广东高纯氢降幅较为明显。目前，广东高纯氢价格较低，为1.9元/nm³，内蒙古高纯氢市场价较高，为3.4元/nm³。

图1：氢气价格（高纯氢≥4N，单位：元/nm³）

资料来源：隆众资讯，WIND，山西证券研究所

制氢成本

目前制氢方式以煤制氢与天然气制氢占比最高。根据制氢所用原材料近期价格对制氢成本粗略估算下，当前煤制氢成本较为平稳，天然气制氢成本有所上升。

图2：煤制氢中原料+氧气成本估算(元/千克)

资料来源：WIND，山西证券研究所测算

图3：国内天然气制氢原料成本估算（元/千克）

资料来源：国家统计局，WIND，山西证券研究所测算

根据不同省份天然气价格估算，目前上海天然气制氢成本最高，乌鲁木齐天然气制氢成本最低。

图4：分省天然气制氢原料成本估算（元/千克）

资料来源：隆众资讯，WIND，山西证券研究所测算

氢能产业下游

【燃料电池车】

燃料电池车整体

根据中国汽车工业协会最新数据，2024年9月，燃料电池车累计销量4133 辆，同比+44.01%，累计产量4188 辆，同比+40.58%，产销增速有所增加。

图5：燃料电池车累计产销量（辆/%）

资料来源：wind，中国汽车工业协会，山西证券研究所

图6：燃料电池车产销量（辆/%）

资料来源：wind，中国汽车工业协会，山西证券研究所

图7：中信行业指数:燃料电池

资料来源：wind，中信，山西证券研究所

燃料电池商用车

根据中国汽车工业协会最新数据，2024年9月，燃料电池货车累计销量1,572 辆，燃料电池客车累计销量698 辆，同比+22.03%。燃料电池货车累计产量1,534 辆，同比+22.82%，燃料电池客车累计产量678 辆，同比+49.34%。

图8：燃料电池货车累计产销量（辆/%）

资料来源：wind，中国汽车工业协会，山西证券研究所

图9：燃料电池客车累计产销量（辆/%）

资料来源：wind，中国汽车工业协会，山西证券研究所

重型货车产销分别为347 辆、492 辆，累计同比分别-37.81%、-3.91%，轻型货车产销分别为679 辆、561 辆，累计同比分别+4.62%、+12.20%。

图10：分车型燃料电池货车累计产量（辆）

资料来源：wind，中国汽车工业协会，山西证券研究所

图11：分车型燃料电池货车累计销量（辆）

资料来源：wind，中国汽车工业协会，山西证券研究所

燃料电池大型客车累计产销分别为618 辆、653 辆，累计同比分别+56.06%、+29.56%。燃料电池中型客车累计产销分别为60 辆、44 辆，累计同比分别11.11 %、-31.25 %。

图12：分车型燃料电池客车累计产销量（辆）

资料来源：wind，中国汽车工业协会，山西证券研究所

氢能产业相关政策与新闻

表1：近期氢能产业相关政策

资料来源: 中国政府网，国家发改委，工信部，新华社，山西证券研究所

【近期氢能产业新闻】

红旗汽车首台CAPE6-070K-01燃料电池发动机试制成功

"近日，研发总院自主研发的首台CAPE6-070K-01燃料电池发动机在整车开发院试制部成功试制！研发总院红旗·鸿鹄混动平台CEO韩令海、资深首席李金成、整车开发院试制部部长刘鹏、新能源开发院动力总成开发部部长曲函师及项目组成员参加下线仪式，共同见证这一重要时刻。

CAPE6-070K-01燃料电池发动机依托吉林省重大专项“耐低温长寿命燃料电池关键技术研究”项目开发，整机设计工况寿命8000h，体积比功率800W/L，动态加载速率50kW/s，可在-30℃实现30s快速冷启动，多项指标达到行业领先水平。此次试制成功，标志着红旗动力朝着零排放、高效率的方向迈出了更坚实的一步，后续，红旗燃料电池团队将持续开展该发动机的台架标定及性能测试，并计划于2024年年底实现整车搭载验证。

未来，研发总院将持续推进能源绿色低碳转型，积极践行中国一汽阩旗技术“SIGHT（洞见）531”发展战略，加快燃料电池、碳中性燃料等新型发动机研发，加速向低碳化和零碳化转变，为红旗品牌高质量转型发展激发创新动能！"

日期：2024-10-24    来源：红旗研发新视界

内蒙古首条绿氢输送管道开工

近日，中国能建葛洲坝机电公司所属葛洲坝油气公司承建的深能鄂托克前旗上海庙经济开发区光伏制氢项目输氢管道工程项目顺利开工。该项目位于内蒙古自治区鄂托克前旗上海庙经济开发区，是内蒙古自治区的首条绿氢输送管道，输氢量为5000Nm3/h。。

日期：2024-10-12    来源：北极星氢能网

山西通洲集团氢合成氨一体化优化项目开工

"10月9日，由中化二建集团三公司承建的山西通洲集团氢能源、合成氨一体化优化项目举行开工仪式。

该项目为三公司承建的山西通洲LNG合成氨项目的改造、扩建项目，制氢装置年产1.46亿Nm³/a99.999%氢气（改造）、提纯装置年产0.48亿Nm³/a99.999%氢气（新建）、6000Nm³/h充装储一体化加氢站（新建）、加氢站分两期建设：一期3000Nm³/h,二期预留3000Nm³/h。"

日期：2024-10-11   来源：中化二建集团三公司

【近期地方氢能产业政策】

关于沧州市氢能产业主要进展和成效的报告

10月11日，沧州市发展和改革委员会发布《关于沧州市氢能产业主要进展和成效的报告》。文件指出：“国内首个氢内燃机城市级综合应用示范场景引领工程”成功落地；省内最长氢能运输线路黄骅港-武安线开通运营；在全省率先制定《加氢站布局规划（2024-2026年）》；“绿港氢城”、“氢能零碳运输应用示范项目”等一批重点氢能项目加速推进，已初步形成“制、储、输、用”氢能全产业链条。

日期：2024-10-11    来源：沧州市发展和改革委员会

《湖北省加快发展氢能产业行动方案（2024-2027年）（征求意见稿）》

"意见提出，2024－2027年，全省氢能全产业链总产值达到1000亿元，其中，氢气产值达到300亿元，氢能应用装备及零部件产值达到400亿元。力争氢能产业集群列入国家战略性新兴产业集群，培育引进10家以上国内氢能行业头部企业、100家氢能产业重点企业。

日期：2024-9-4    来源：大连日报

成都：2024年新增推广500辆氢能商用车

成都经信局官网发布了《关于开展2024年度成都市氢燃料电池商用车示范应用项目申报工作的通知》。提出以“揭榜挂帅”方式稳步推进氢燃料电池商用车示范推广工作，2024年实现全市新增推广500辆氢燃料电池商用车。

日期：2024-10-9    来源：湖北省经济和信息化厅

山西氢能产业相关项目

表2：近期山西氢能产业相关项目

资料来源: 山西投资项目在线审批监管平台，山西证券研究所

【风险提示】

1、市场对于补贴退坡，可能会导致需求不及预期。

2、新能源产业链市场竞争加剧，厂商销量不及预期。

3、产业链上游原材料价格涨幅过大，之后价格的波动会对相关公司利润产生重大影响。

4、产业技术快速迭代，未跟上市场前沿的企业面临淘汰。

报告标题：氢能产业月报：燃料电池车销量持续增长

分析师：李召麒

执业登记编码：S0760521050001

邮箱：lizhaoqi@sxzq.com

报告发布日期：2024年10月30日

本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。

【免责声明】

（转自：山证绿色产业研究）

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