贵州茅台分红领先易方达陆股通加仓茅台酒收入首破千亿经销商增加43家|贵州茅台_新浪财经

长江商报消息 ●长江商报记者沈右荣

继续保持两位数的速度增长，贵州茅台（600519.SH）延续了不间断的增长势头。

10月25日晚间，贵州茅台披露了2024年三季度报告。今年前三季度，公司实现的营业收入超过1200亿元，这是公司前三季度营业收入首次突破1200亿元。归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）超过600亿元，同比增长逾15%。

前三季度，公司茅台酒销售收入超过千亿元，约占2023年全年收入的80%，茅台系列酒收入193.93亿元，接近2023年全年收入。

截至三季度末，公司合同负债99.31亿元，同比减少14.64亿元。

近期，贵州茅台的股价有所表现，一度回升至1910元/股，但又回落至1558.85元/股。

机构和外资依然看好贵州茅台的发展前景。今年第三季度，易方达、华夏基金等均加仓，陆股通也增持了311.28万股股份。

贵州茅台的高比例分红给了投资者信心。Wind系统数据显示，上市以来，贵州茅台已累计派发现金红利2714.41亿元。

茅台酒9个月卖了超千亿

白酒市场步入调整期，龙头贵州茅台的经营业绩依然表现为坚挺。

根据三季度报告，今年前三季度，贵州茅台实现营业收入1231.23亿元，较去年同期增加178.07亿元，同比增长16.91%；净利润608.28亿元，较去年同期增加79.52亿元，同比增长幅度为15.04%。

分季度看，今年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为464.85亿元、369.66亿元、396.71亿元，同比增长18.04%、16.95%、15.56%；净利润分别为240.65亿元、176.30亿元、191.32亿元，同比增长15.73%、16.10%、13.23%，均为两位数速度增长，季度变动幅度与历史同期基本一致。

毫无疑问，今年前三季度，贵州茅台的经营业绩继续创了同期历史新高。

2020年前三季度至2023年前三季度，公司实现的营业收入分别为695.75亿元、770.53亿元、897.86亿元、1053.16亿元，同比增长9.55%、10.75%、16.52%、17.30%，近三年，同比增速均为两位数，且在2023年前三季度首次突破千亿大关。同期，公司实现的净利润分别为338.27亿元、372.66亿元、444亿元、528.76亿元，同比增长11.07%、10.17%、19.14%、19.09%，均为两位数的速度增长。

对比上述数据发现，今年前三季度，与去年同期相比，营收净利同比增速略有放缓，但仍然保持了较快速度增长。

纵览贵州茅台上市以来的经营业绩，今年前三季度，公司有两个历史性突破。第一，今年前三季度，公司营业收入首次超过1200亿元，净利润突破600亿元关口。第二，茅台酒的销售收入首次突破千亿元大关。今年前三季度，公司茅台酒销售收入达到1011.26亿元，较上年同期的872.70亿元增加138.56亿元，增幅约为15.88%。

除了茅台酒，公司的系列酒销售也有明显增长。今年前三季度，公司系列酒销售收入为193.93亿元，较去年同期的155.94亿元增长37.99亿元，增幅为24.36%，已经接近2023年全年的销售收入。2023年，茅台系列酒销售收入为206.30亿元。

i 茅台销售收入微降

贵州茅台继续稳增长，尽管公司股价出现了调整，但机构依然看好其发展前景。

从三季度报告披露的数据看，市场调整期，贵州茅台也存在一定的经营压力。

以经销为主的销售模式之下，财务报表上的合同负债（亦即预售款项），反映的是经销商打款意愿。截至今年9月末，公司合同负债99.31亿元，比去年同期减少约14.64亿元。

贵州茅台的销售模式似乎有微调迹象。截至今年9月末，公司国内经销商数量为2122家，前三季度，经销商增加43家，减少1家，增加的经销商均为茅台系列酒经销商。公司国外经销商仍然为106家，没有变动。

2023年前三季度，国内市场增加经销商1家、减少3家，国外市场经销商增加1家。

i 茅台销售收入，今年前三季度为147.66亿元，与去年同期的148.71亿元相比，略有下降。

二级市场上，从2021年第二季度开始，贵州茅台的股价不再一直向上，而是波动前行。今年9月19日，股价一度跌至1245.83元/股，受政策等多种因素影响，10月8日最高回升至1910元/股，但10月25日又回落至1558.85元/股。目前，公司市值约为1.96万亿元。

尽管股价持续波动，但机构及外资依然看好贵州茅台。

Wind系统数据显示，今年第三季度，贵州茅台前十大股东中，有5家股东增持，其中，陆股通增持311.28万股。期末，基金持有近亿股，华泰柏瑞、易方达、华夏等基金公司均出手增持。

机构看好贵州茅台，与其高比例分红直接相关。