【华龙基金】开放式基金与大类资产跟踪报告：科技板块领涨两市，权益基金发行回暖|基金_新浪财经

（来源：华龙证券研究）

陈霁：公募基金分析师

基金市场一周动态。1.华夏基金、易方达基金、嘉实基金、中信证券、中金公司等20家机构获准参与互换便利；2.上市首日成交近110亿元机构看好A500ETF投资价值；3.多只宽基指数ETF均宣布大幅降费，ETF降费潮影响进一步扩大；4.基金发行市场回暖，权益类产品受青睐；5.公募基金今年已分红近1500亿元。

大类资产及开放式基金表现：A股：上周（20241014-1018，下同）核心指数整体收涨，表现较好的是以中小板为代表的北证50（22.54%）、科创50（8.87%）、中证1000（6.14%）及中证2000（6.08%）指数。港股及海外市场：（（1）港股：上周港股主要指数均出现不同程度的回撤，其中恒生指数收盘报20804.11、恒生科技收盘4600.85、港股通央企红利指数报收985.34。（2）海外：全球市场上周除亚太与港股外，其余市场均上涨，A股领涨全球指数。整体来看上周A股指数＞欧洲市场指数＞美股指数＞亚太指数＞港股指数。债券市场：从债券指数周度涨跌幅来看转债指数领涨（2.90%），其余各债券指数也均有回升。商品及期货市场：我们观察Wind核心商品指数一周走势，上周大宗商品中贵金属（3.54%）与非金属建材（2.80%）指数表现较好，煤焦钢矿（-4.53%）及能源（-4.41%）指数跌幅较大。开放式基金周度业绩：权益型周度回报均值为2.32%，“固收+”型周度平均回报1.22%，纯债型周度回报0.18%，QDII周度平均回报-0.03%，商品型周度回报2.45%。
新发基金数据：已成立：上周已成立基金共12只，合并发行规模85.74亿元。首发：本周（20241021-1025，下同）首发基金20只。新上市：本周仅只1公募REITs基金新上市。
权益仓位跟踪：上周整体权益仓位环比上升0.16%，至68.23%。主要集中于：平衡混合型基金（2.03%）、偏股混合型（0.63%）和普通股票型（0.06%）。

风险提示：统计数据偏差风险；市场风险；政策风险；宏观经济变化风险；系统性风险；特别提示：基金过往业绩不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。

以下为报告正文

1. 基金市场一周动态

1.1 华夏基金、易方达基金、嘉实基金、中信证券、中金公司等20家机构获准参与互换便利

2024年10月19日央行公布，目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。即日起，中国人民银行将根据参与机构需求正式启动操作，支持资本市场稳定发展。

为保障工具操作顺利开展，中国证监会已经同意中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券（维权）、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方财富证券、中信建投、兴业证券、华夏基金、易方达基金、嘉实基金等20家公司开展互换便利操作。中国证监会要求相关机构加强合规风控管理，主动配合做好这项业务，发挥维护市场稳定运行的积极作用。（每日经济新闻）

1.2 上市首日成交近110亿元机构看好A500ETF投资价值

10月15日，沪深交易所迎来了首批10只A500ETF的正式上市，为投资者提供了新的A股布局工具。截至当日收盘，首批A500ETF上市首日合计成交额近110亿元。分析称，中证A500指数的成份股依市值、流动性、ESG、互联互通特征等标准选择，实现了A股行业全覆盖，具有良好的市场代表性。同时，考虑到当前市场环境的多重利好因素，机构投资者看好A500ETF的长期表现。

近期，政策“组合拳”进一步夯实A股发展基础。一方面，一揽子政策对A股长期向上形成有力支撑。降息、放宽购房限制以及提供额外流动性，提振了市场信心。

另一方面，资本市场政策红利持续释放。近期《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》、《关于推动中长期资金入市的指导意见》等陆续发布；发改委介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。

中证A500指数是新“国九条”后发布的第一只核心宽基指数，相关ETF产品备受青睐，得益于近期政策层面对市场情绪的提振，以中证A500指数为代表的核心资产备受境内、境外资金关注。

从近期A股的走势来看，分析认为，随着市场情绪趋于冷静，以及三季报业绩考验即将到来，往后来看，行情可能逐渐 “分化”。

面对或将到来的市场分化，投资者在方向选择上需要更加谨慎。机构分析指出，随着10月份经济支持政策的较大力度和超预期的总量政策出台，市场对经济基本面的预期有望逐步改善，大盘成长风格或迎来估值修复。

从行业配置上看，中证A500指数相对于沪深300超配行业主要集中在成长风格。中证A500指数以大盘股为主，但在市值的加权上进行了“行业中性”的处理，赋予了那些目前规模不是特别靠前，但具有高成长性、长期投资潜力的行业更高的权重，基于此，中证A500指数的成长属性较高。根据数据，2021年以来至2024年二季度，中证A500指数成份股营收同比增速高于沪深300和中证800，体现了更强的成长性。

基于与时俱进的创新编制方法，中证A500的成份股行业更为均衡，在提升新兴行业占比的情况下，新质生产力“含量”大幅提高，能更好地反映中国经济高质量发展进程中A股市场微观结构的变化，有望成为中国现代化产业体系发展的独特标识。

根据数据，截至2024年9月26日，中证A500指数相较沪深300指数显著超配的行业为电力设备（+1.65%）、有色金属（+1.43%）、医药生物（+1.23%）、国防军工（+1.22%），相对低配的行业为银行（-4.55%）、非银金融（-4.26%）、食品饮料（-2.42%）。分析称，中证A500指数更侧重布局我国新能源、创新药、商业航天、国产大飞机、低空经济等“新质生产力”行业，相应降低了传统行业的比重。

综上，机构认为，当下或正是关注A500ETF的较好时间窗口。作为业内首批跟踪中证A500的指数基金，A500ETF（代码：159339）有望为资本市场注入新的活力。(节选自中证网新闻稿《上市首日成交近110亿元机构看好A500ETF投资价值》)

1.3 多只宽基指数ETF均宣布大幅降费，ETF降费潮影响进一步扩大

近期，多只宽基指数ETF均宣布大幅降费，ETF降费潮影响进一步扩大。

10月17日，华夏基金发布关于调低华夏黄金ETF及其联接基金管理费率、托管费率，并修订基金合同的公告。为更好地满足投资者的投资理财需求，降低投资者的理财成本，经与基金托管人中国建设银行股份有限公司协商一致，决定自10月17日起，调低华夏黄金ETF（场内简称“黄金ETF华夏”，基金代码：518850）、华夏黄金ETF发起式联接基金（基金简称“华夏黄金ETF联接”，基金主代码：008701）的管理费率、托管费率，并相应修订上述基金基金合同有关内容。调整后，该ETF管理费年费率均由0.5%下降至0.15%，托管费年费率均由0.1%下降至0.05%，处于全市场同类产品最低费率水平。此举旨在降低投资者的投资成本，提升投资者收益获得感，更好把握黄金板块的投资机遇。

除了上述ETF外，近日，华夏基金旗下多只ETF宣布下调管理费和托管费。10月16日，华夏上证科创板100ETF（588800）、华夏上证科创板100ETF联接（020291）宣布将管理费年费率由0.50%下降至0.15%，托管费年费率由0.10%下降至0.05%。此外，创业板100ETF华夏（159957）及其联接基金（A类：006248，C类：006249）、创业板200ETF华夏（159573）及其联接基金（A类：020837，C类：020838）、创业板综ETF华夏（159563）及其联接基金（A类：021367，C类：021368）等，均已将管理费年费率和托管费年费率分别下调至0.15%、0.05%。

其中，华夏上证科创板100ETF、创业板100ETF华夏最新规模分别为55.87亿元、27.06亿元。以这两只产品当前规模粗略估算，上述费率下调后，每年基金公司将向投资者让利约2900万元。

2023年，公募巨头易方达率先开启ETF降费，宣布调低旗下科创50ETF的费率，随后陆续降低了易方达中证2000ETF、易方达中证1000ETF、易方达上证科创板100ETF的管理费率和托管费率。华安科创50ETF则直接将管理费降至0.15%，相当于此前费率的三折。

今年1月，景顺长城基金公告称，将旗下景顺长城创业板50ETF管理费率由年费率0.5%调整为年费率0.15%，托管费率由年费率0.10%调整为年费率0.05%。

3月，南方基金旗下南方沪深300ETF的管理费年费率也由0.5%调低至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。

近期，多只ETF密集宣布降费，包括鹏华沪深300ETF、国泰沪深300增强策略ETF、泰康中证500ETF、广发中证1000ETF、工银沪深300ETF等。

值得关注的是，截至10月17日，已有125只股票型ETF费率处于行业最低水平，管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%；管理费年费率低于0.5%的达到178只；612只股票型ETF管理费年费率为0.5%，仅13只基金高于0.5%，其中多数为增强策略ETF。

业内人士表示，ETF是一种低成本、高效率被动投资的工具。跟踪同一标的指数的产品之间本身差异不大，费率往往是成熟投资者选择ETF的重要参考因素。长期来看，更低的费率水平有助于投资者获得更高的投资回报率。（节选自中国证券报《巨头，下调》）

1.4 基金发行市场回暖权益类产品受青睐

9月以来，基金发行市场热度明显上升，新基金发行迎来“小高潮”。“定档”10月开启认购的基金产品已有49只，而9月新成立基金的数量和发行份额也均出现增长，新发基金份额环比涨近66%。此外，不少存量基金产品选择降费，以吸引更多投资者关注。在业内人士看来，基金发行回暖与近期市场表现密切相关，展望未来，政策效果将逐步显现，投资者风险偏好持续改善，A股市场有望迎来增量资金。

国庆长假之后，基金发行延续9月下旬以来的热度。10月15日，宏利高端装备、天弘价值驱动正式开启认购。此前的10月14日，单日便有17只基金产品同日开启认购。

根据数据统计，截至记者发稿，当前“定档”节后发行的基金产品已有49只。从产品类型来看，以混合型、股票型基金为代表的权益类产品逐渐占据发行市场的主流。目前宣布节后开始认购的产品中，共有18只为股票型基金，14只为混合型基金，合计占比约65%。此外，还有10只债券型基金以及部分REITs、FOF产品也将于10月开启认购。

实际上，自9月以来，基金发行市场热度已有所上升，新基金发行迎来一波“小高潮”。数据显示，9月开启认购的基金总数共有66只。从成立基金来看，9月新成立基金产品共有86只，高于7月的83只和8月的78只。9月新成立基金合计发行份额为870.88亿份，也远高于7月的539.70亿份和8月的525.61亿份，新发总份额增超300亿份，环比上升近66%。

同时，单只基金发行份额也有了明显提升，9月新成立基金平均发行份额为10.13亿份，高于7月的6.50亿份和8月的6.74亿份，发行市场回暖态势凸显。

从9月新基金发行类型看，股票型基金发行数量和规模出现明显增长。今年7月、8月，股票型基金发行数量分别为30只、23只，发行规模均在50亿元左右；9月，新发行股票基金的数量为37只，发行规模达251.50亿元。即便在新发行基金规模突破1700亿元的6月，股票型基金发行的数量也仅有38只，发行规模为105.09亿元。无论从数量还是规模来看，9月股票型基金发行情况明显回暖。

值得注意的是，在新发股票型基金中，被动指数型产品占据绝大多数。在9月新发行86只基金中，有33只为被动指数型基金，还有3只为增强指数型基金。普通股票型基金和偏股混合型基金发行数量合计21只。（节选自经济参考报《基金发行市场回暖权益类产品受青睐》）

1.5 公募基金今年已分红近1500亿元

公募基金再现密集分红。仅10月16日和17日，就有超80只基金宣布分红。统计数据显示，今年以来基金分红金额已近1500亿元，其中易方达沪深300ETF分红金额将超过50亿元。在业内人士看来，基金分红有利于提升投资者的持有体验，助力长期投资。

10月17日，易方达基金宣布易方达沪深300ETF将分红，这是易方达沪深300ETF今年第一次分红，但由于该ETF规模超过2000亿元，分红额较为可观。

根据分红方案，易方达沪深300ETF拟每10份分红0.804元。据计算，该基金此次分红金额约为53.22亿元。记者梳理发现，这也是2022年以来首只年度分红金额超过50亿元的基金。

宣布分红的不止易方达沪深300ETF。10月16日和17日，分别有56只、25只基金发布分红公告，如此密集的分红较为罕见。

从整体分红金额来看，数据显示，截至10月17日，今年以来超千只基金进行分红，分红总额达到1483.01亿元，债券基金和指数基金成为分红主力。

从单只基金分红金额来看，除了易方达沪深300ETF分红金额超过50亿元以外，华泰柏瑞沪深300ETF分红金额为24.94亿元，嘉实沪深300ETF分红金额为16.65亿元。此外，南方中证500ETF、中银证券安进债券、金鹰添盈纯债、蜂巢丰嘉债券等今年分红金额均超过10亿元。

在业内人士看来，今年以来多只ETF分红金额较大，主要因为其规模快速增长。据测算，截至10月16日，易方达沪深300ETF规模为2537.14亿元，华泰柏瑞沪深300ETF规模为3912.54亿元，嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF规模都在千亿元以上。

从分红次数来看，多只基金今年以来分红次数达到10次。其中，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接、华泰紫金月月发1个月滚动债券等今年以来均已进行10次分红。

在业内人士看来，在震荡的市场环境下，基金分红有助于提升投资者的持有体验。

中欧基金表示，基金向投资者分配的基金收益暂免征收所得税，基金分红免收分红手续费，选择红利再投资方式的投资者，其红利再投资所得的基金份额免收申购费用。为了提升投资者持有体验，满足波动市场下的投资需求，基金公司也在持续加强分红模式。

“基金分红评估机制也赋予基金经理优化投资组合、控制基金规模的机会，对基金的投资管理有一定的积极意义。”中欧基金表示。

从业内最新动向来看，越来越多的ETF积极分红。以首批10只中证A500ETF为例，有9只采取了定期分红机制，部分基金公司更是按照月度评估，对超额收益进行分红。此外，摩根资产管理、泰康基金、嘉实基金等采取强制分红机制，即使ETF净值有一定浮亏，只要跑赢基准指数，满足基金合同相关条款就可以分红。

摩根资产管理认为，监管部门不断鼓励上市公司加大分红次数和力度，推动市场更加重视分红和价值投资，增强市场的稳定性和投资回报，A股的红利时代可期。在此背景下，标的指数成分股的分红或将成为ETF获得超额收益的重要来源之一。通过基于基金超额收益进行分红的方式，恰好能把上市公司的分红通过基金分红有效传导到投资者手上，让基民也切实感受到A股市场生态的持续改善，提升投资获得感，助力实现长期投资。

拉长期限来看，自1998年公募基金诞生以来，累计分红已达数万亿元。易方达基金表示，公募基金规模超30万亿元，服务超7.5亿个人投资者，自1998年以来各类公募基金累计分红达4.8万亿元。公募基金践行普惠金融，应以提升投资者获得感为导向，助力居民分享经济增长红利，拓宽居民财产性收入渠道。(节选自上海证券报·中国证券网《密集撒红包基金今年已分红近1500亿元》)

2. 大类资产及开放式基金表现

2.1. 大类资产周度市场回顾

A股：上周（20241014-1018，下同）核心指数表现较好的是以中小板为代表的北证50（22.54%）、科创50（8.87%）、中证1000（6.14%）及中证2000（6.08%）指数，其余各类指数均有不同幅度的上涨，核心指数平均涨幅5.57%，中值3.79%。从申万一级行业来看，上周有26个行业收益率为正，正负比为5.20。按周度涨跌幅排名前五的行业分别是：计算机（10.29%）、电子（9.65%）、国防军工（7.89%）、传媒（7.25%）和通信（5.20%）。周度表现相对落后的行业分别是食品饮料（-3.18%）、石油石化（-2.00%）、煤炭（-0.91%）、公用事业（-0.76%）和商贸零售（-0.07%）。

港股及海外市场：（1）港股：上周港股主要指数均出现不同程度的回撤，其中恒生指数收盘报20804.11、恒生科技收盘4600.85、港股通央企红利指数报收985.34，分别下跌2.11%、2.86%和0.75%。AH溢价指数回升1.19%。（2）海外：全球市场上周除亚太与港股外，其余市场均上涨，A股领涨全球指数。整体来看上周A股指数＞欧洲市场指数＞美股指数＞亚太指数＞港股指数。

债券市场：上周公开市场逆回购到期3469.00亿元。公开市场投放9944亿元，合计净投放资金6475亿元。DR007利率均值1.6080%，较上周下降4BP。DR001均值1.4258%，较上周抬升6BP。利率债方面，国债1年期收益率1.4295%，10年期收益率2.0841%，分别下降1BP和4BP。从债券指数周度涨跌幅来看转债指数领涨（2.90%），其余各债券指数也均有回升。

商品及期货市场：我们观察Wind核心商品指数一周走势，上周大宗商品中贵金属（3.54%）与非金属建材（2.80%）指数表现较好，煤焦钢矿（-4.53%）及能源（-4.41%）指数跌幅较大。

2.2.各类基金周度业绩表现

我们根据大类资产的分类将开放式基金分为权益型、纯债型、“固收+”型、QDII及商品型。其中权益型周度回报均值为2.32%，“固收+”型周度平均回报1.22%，纯债型周度回报0.18%，QDII周度平均回报-0.03%，商品型周度回报2.45%。从基金二级分类来看，上周平均回报最高的是可转债基金（3.40%），仅QDII股票型（-1.28%）上周平均回报为负，平均标准差最大的是被动指数型基金（3.91%）。权益类基金上周平均收益均为正值，其中表现最好的是增强指数型基金（2.64%）；“固收+”整体表现优于纯债基金。

3.新发基金数据

3.1.上周已成立基金

上周已成立基金共12只，合并发行规模85.74亿元。其中发行规模大于2亿元的基金共5只，包括3只公募REITs基金，2只被动指数型基金，合计发行规模84.23亿元，占整体发行规模的98.24%。分类型来看，上周成立的基金主要集中于权益型，其中被动指数型基金成立4只，主动权益基金成立5只，公募REITs基金成立3只。

3.2.本周首发基金

本周（20241021-1025，下同）首发基金共20只。其中主动权益型2只，被动指数及增强指数型合计13只，“固收+”基金1只，纯债基金2只，FOF 1只，公募REITs 1只。

3.3.上周新上市基金

本周新上市1只公募REIT基金：招商基金蛇口租赁住房REIT，上市日期10月23日。

4.权益仓位跟踪

我们根据Wind开放式基金仓位估算表，按照基金二级分类统计了含权益资产的基金类型周度持仓变动情况。据Wind估算，上周整体权益仓位略有上升，主要集中于：平衡混合型基金（0.63%）、偏股混合型（0.36%）和普通股票型（0.06%）。整体来看，上周各类型基金平均仓位环比上升0.16%，至68.23%。