【山证新材料】新材料周报（241014-1018）--巴斯夫推迟VE、VA复产时间，市场监管总局支持合成生物产业发展_新浪财经

（来源：山西证券研究所）

摘要

二级市场表现

市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为5.39%，跑赢创业板指0.91%。近五个交易日，合成生物指数下跌0.88%，半导体材料下跌0.16%，电子化学品上涨3.65%，可降解塑料下跌1.38%，工业气体上涨0.23%，电池化学品下跌1.98%。

产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）

氨基酸：缬氨酸(12600元/吨，不变)、精氨酸(30000元/吨，不变)、色氨酸(54500元/吨，-1.80%)、蛋氨酸(20150元/吨，不变)

可降解材料：PLA(FY201注塑级)(18800元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(17900元/吨，不变)、PBS(20500元/吨，-2.38%)、PBAT(10400元/吨，不变)

维生素：维生素A(155000元/吨，-27.91%)、维生素E(125000元/吨，-5.66%)、维生素D3(237500元/吨，-3.06%)、泛酸钙(56000元/吨，不变)、肌醇(45000元/吨，不变)

工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(5400元/吨，不变)

塑料及纤维：碳纤维(85000元/吨，不变)、涤纶工业丝(8200元/吨，3.80%)、涤纶帘子布8月出口均价为(17865元/吨，0.12%)、芳纶(9.41万元/吨，-1.84%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(18500元/吨，不变)、癸二酸8月出口均价为26516元/吨，较上月下降0.43%。

投资建议

1）巴斯夫推迟维生素A、E复产时间，价格有望获支撑。2024年10月17日，巴斯夫宣布路德维希港工厂的维生素A和E将延期复产，预计维生素A将在2025年4月恢复生产，维生素E和类胡萝卜素在7月复产。供给端看，巴斯夫延期或将导致维生素E供应偏紧格局得以延续，价格有望获支撑；需求端看，海外维生素补库需求强劲，国内需求有望改善。2024年1-8月，国内维生素E出口累计同比增长31.35%；国内猪周期利润改善，维生素单位添加量存支撑。建议关注维生素产业链，相关标的【新和成】【浙江医药】【安迪苏】【花园生物】【天新药业】。

2）市场监管总局调研座谈支持合成生物产业发展，关注平台型龙头标的。2024年10月18日，市场监管总局在天津开展合成生物促进发展和科学监管的调研座谈，表明未来国家将采取有针对性举措，积极推进合成生物产业健康发展，并切实防范生物安全风险。合成生物学本质利用工程化设计理念，从基因层面对生物体进行有目标的设计，实现目标化合物的大规模生产及应用，具备高效率、低能耗以及环境友好度等优势。预计2033年国内生物制造市场将接近2万亿元，2023-2033 CAGR为16.6%。建议关注合成生物产业链平台型标的【华恒生物】【凯赛生物】【蓝晓科技】。

风险提示：原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

【二级市场表现】

本周基础化工、新材料板块均上涨。本周（20241014-20241018）沪深300涨跌幅为0.98%，上证指数涨跌幅为1.36%，创业板指涨跌幅为4.49%。涨幅前三行业分别是计算机（10.29%）、电子（9.65%）、国防军工（7.89%）。

图1：行业周涨跌幅（%）

资料来源：Wind，山西证券研究所

图2：近三年创业板指与新材料指数走势

资料来源：Wind，山西证券研究所

重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数下跌0.88%，半导体材料下跌0.16%，电子化学品上涨3.65%，可降解塑料下跌1.38%，工业气体上涨0.23%，电池化学品下跌1.98%。

图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况

资料来源：Wind，山西证券研究所

图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）

资料来源：Wind，山西证券研究所

图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）

资料来源：Wind，山西证券研究所

个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为84.27%，表现占优的个股有奥来德(38.87%)、晶瑞电材(26.64%)、强力新材(20.73%)、硅烷科技(18.72%)、和远气体(18.39%)等，表现较弱的个股包括凯赛生物(-7.4%)、光华科技(-7.26%)、安迪苏(-4.66%)、广信股份(-3.98%)、侨源股份(-2.83%)等。

个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为48.65%，净流入较多的个股有光威复材(2.72亿)、南大光电(2.43亿)、江丰电子(2.31亿)、强力新材(2.3亿)、雅克科技(1.43亿)等，净流出较多的个股包括晶瑞电材(-2.61亿)、梅花生物(-1.2亿)、花园生物(-1.07亿)、国瓷材料(-0.97亿)、时代新材(-0.86亿)等。

个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为吉林碳谷(99.79分位)、飞凯材料(99.79分位)、尚太科技(99.77分位)、壹石通(99.75分位)、中复神鹰(99.18分位)、康鹏科技(99分位)、和远气体(98.56分位)、浙江医药(98.35分位)、吉林化纤(98.17分位)、亚香股份(97.32分位)等。

图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况

资料来源：Wind，山西证券研究所

【产业链数据跟踪】

氨基酸

周度价格数据更新：截止10月18日，缬氨酸价格为12600元/吨，价格不变；赖氨酸(98.5%)价格为11000元/吨，价格不变；赖氨酸(70%)价格为5000元/吨，环比上涨2.04%；蛋氨酸价格为20150元/吨，价格不变；色氨酸价格为54500元/吨，环比下降1.80%；精氨酸单价为30000元/吨，价格不变；苏氨酸价格为12100元/吨，环比上涨2.54%。

图7：部分氨基酸品种价格

资料来源：Wind，博亚和讯，山西证券研究所

可降解塑料

截至2024年10月18日，聚乳酸(FY201注塑级)价格为18800元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201吹膜级)的价格为17900元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110透明挤出级)的价格为18500元/吨，较上周不变；玉米均价为2248.43元/吨，较上周上涨0.11%，环比上月价格降低13元。2024年8月，聚乳酸进口均价为2534.99美元/吨，环比上升4.00%；出口均价为2702.82美元/吨，较上月上升14.74%。聚乳酸进口4263吨，较上月下降15.85%；出口1137吨，较上月下降33.88%；2024年8月，PLA进口数量同比增加29.6%，出口数量同比减少-33.9%，进口平均单价17968元每吨，环比增加355元，出口平均单价19158元每吨，环比增加2136元。截至2024年10月18日，PBS均价为20500元/吨，较上周下降2.38%；较2024年9月17日下降6.82%；截至2024年10月18日，PBAT的价格为10400元/吨，较上周不变，较上月同期降低100元；若原材料均外采，当前PBAT成本价为9240元。

图8：可降解塑料产业链价格情况

资料来源：Wind，隆众资讯，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

图9：可降解塑料产业链情况

资料来源：Wind，海关统计数据平台，山西证券研究所

工业气体

2024年10月18日，氧气单价为417元/吨，较上月上涨8.31%；氮气单价为445元/吨，较上月上涨3.49%；二氧化碳单价为320元/吨，较上月下降2.44%；氢气单价为2.5元/立方米，较上月不变；四川氩气单价为965元/吨，较上月上涨5.46%；氖气单价为125元/立方米，较上月下降7.41%；氪气单价为340元/立方米，较上月不变；氙气单价为30500元/立方米，较上月下降6.15%；2024年9月，国内氮气开工率为54%，氩气开工率为56%，二氧化碳开工率为50%。

图10：部分工业气体品种价格

资料来源：Wind，百川盈孚，山西证券研究所

电子化学品

2024年10月18日，国内UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，较上月不变；EL级氢氟酸价格为5400元/吨，较上月上涨1.89%；G2级双氧水价格为1480元/吨，较上月下降4.52%；G5级双氧水价格为8000元/吨，较上月下降5.88%；G5级硫酸价格为3500元/吨，较上月不变；G5级氨水价格为7000元/吨，较上月不变；BVI级磷酸（≤100ppb）价格为12500元/吨，较上月不变；BVIII级磷酸（≤10ppb）价格为22000元/吨，较上月不变。截至2024年10月18日，电子级(双氧水G2级)市场价格为1480元/吨，较上月下降4.52%；电子级(双氧水G5级)市场价格为8000元/吨，较上月下降5.88%；截至2024年10月18日，国内G5级氨水价格为7000元/吨，较上月不变；2024年8月，中国电子级氢氟酸出口均价为1232.06美元/吨，环比上升4.41%,同比上升6.67%；进口均价为2873.99美元/吨，环比下降0.50%，同比下降2.95%；出口量为1863.65吨，环比上升23.11%,同比下降28.99%；进口量为780.22吨，环比下降39.29%，同比上升43.80%。2024年8月，电子级氢氟酸出口量为1863.65吨，同比下降28.99%；进口量为780.22吨，同比上升43.80%。

图11：部分电子化学品价格

资料来源：Wind，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

图12：维生素价格

资料来源：博亚和讯，中国饲料工业协会，山西证券研究所

高性能纤维

2024年8月，芳纶进口单价为12.13美元/千克，环比下降15.04%；出口单价为13.28美元/千克，环比上升0.07%；2024年8月进口247吨，环比上升61.93%；出口246吨，环比上升5.14%。

2024年10月18日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为110元/千克，较上月不变；吉林地区T300/25K碳纤维价格为80元/千克，较上月不变；吉林地区T300/12K碳纤维价格为90元/千克，较上月不变。碳纤维毛利为-8527元/吨；碳纤维成本为116741.29元/吨，较上月下降0.10%。市场碳纤维总库存为16600吨，较上月增加0.61%。2024年9月，国内碳纤维产量为5048吨，环比上升1.88%。2024年9月，碳纤维产能利用率为44.71%，环比下降0.68%。

图13：芳纶与碳纤维产业链情况

资料来源：Wind，海关总署，百川盈孚，山西证券研究所

2024年10月18日，聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为1.85万元/吨，较上周不变。2024年8月，涤纶工业丝出口47455吨，累计同比增长4.00%；涤纶帘子布价格为2.52美元/千克，较上月环比上升2.07%；PA6帘子布价格为2.86美元/千克，较上月环比上升1.99%；PA66帘子布价格为4.27美元/千克，较上月环比下降0.37%。中国涤纶帘子布出口量为1.41万吨，累计同比增速为21.25%。

图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况

资料来源：Wind，中塑在线，隆众资讯，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

图15：部分基础化学品价格情况

资料来源：Wind，ICE，国家统计局，农业农村部，汇易网，化工在线，商务部，金联创，中塑在线，锦桥纺织网，隆众资讯，山西证券研究所

【行业要闻】

巴斯夫宣布路德维希港工厂维生素A和维生素E延期复产

2024年10月17日，巴斯夫公司宣布，其路德维希港工厂的维生素A和E生产将延期复产，预计维生素A将在2025年4月恢复生产，维生素E和类胡萝卜素则预计在同年7月复产。自工厂爆炸事故以来，维生素A和E的市场价格分别上涨至320-340元/kg和155-170元/kg，达到近年来的高位。然而，随着价格的上涨，国内采购意愿下降，市场价格开始走弱。截止10月17日，维生素A报价为145-165元/kg，维生素E报价为120-130元/kg，较最高点分别下跌了175元/kg和35-40元/kg。本次巴斯夫宣布复产时间的推迟，海外供应收缩时间延长，有望为维生素短期价格带来支撑。

--资料来源：博亚和讯

市场监管总局聚焦万亿合成生物产业，明确发展方向

2024年10月18日，国家市场监管总局在天津开展合成生物促进发展和科学监管的调研座谈。会议指出，合成生物代表未来发展产业，国家高度重视合成生物产业健康发展。生物制造顺应时代“绿色、低碳、循环”的发展要求，是我国破解化石原料瓶颈、变革传统制造工艺的重要方向。未来，市场监管部门将会同相关部门统筹发展和安全，坚持问题导向和改革导向，采取有针对性举措，积极推进合成生物产业健康发展，同时切实防范生物安全风险。

--资料来源：中国证券报

强制性国家标准《光气及光气化产品生产安全规范》发布

为强化光气及光气化产品重大安全风险管控，提升有关企业本质安全水平，应急管理部组织修订的国家标准《光气及光气化产品生产安全规范》（GB 19041-2024）于近期发布，自2025年3月1日起实施。光气是一种剧毒且具有刺激性和腐蚀性的气体，其生产过程涉及重大安全风险。新标准基于事故教训，聚焦风险防控，对光气生产装置的规划、设计、运行、应急处置等环节设定了安全要求，并增加了双光气和三光气生产、安全仪表系统和气体检测系统的新要求。该标准的发布，将为光气及光气化产品生产企业安全风险防控提供重要标准支撑，实施后将有力推动光气及光气化产品相关企业提升安全保障能力。

--资料来源：天天化工网、聚氨酯行业联盟

我国绿色乙二醇技术实现重大突破

2024年10月17日，中国科学院大连化学物理研究所与中科柏易金公司合作开发的生物质催化转化制乙二醇中试技术通过了科技成果评价。该技术首创生物质糖一步催化转化制乙二醇新路线，实现了从基础研究到千吨级规模应用的跨越，综合技术水平达到国际领先。乙二醇是重要的能源化学品，广泛应用于合成纤维、聚酯瓶片等，全球年消费量超3000万吨。新技术利用生物质为原料，通过高选择性催化剂体系生产乙二醇，具有绿色低碳的特点，已获得40余项专利，为我国乙二醇产业链升级和绿色化工发展提供了重要技术支撑。

--资料来源：文汇报

【投资建议】

【风险提示】

1）原材料价格大幅波动的风险；

2）政策风险；

3）技术发展不及预期的风险；

4）行业竞争加剧的风险。

分析师：冀泳洁（博士）

执业登记编码：S0760523120002

分析师：王锐

执业登记编码：S0760524090001

报告发布日期：2024年10月21日

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